隨著春天的腳步悄然而至，一年一度的“春檢”季節(jié)也如期而至。這個特殊的時期，對于化工品市場的影響不可忽視。期貨記者深入了解了這個春季對生產(chǎn)裝置進行大規(guī)模集中檢修、維護和保養(yǎng)的過程。

春季檢修，通常在每年的三月至五月，是化工生產(chǎn)企業(yè)的重要任務(wù)。這個階段，化工品的需求通常會達到高峰，與“春檢”的時間有一定的重合。對于供需面較好的品種，如果出現(xiàn)了集中檢修，可能會帶來一波“春檢”的上漲行情。然而，實際效果及預期也會因各品種基本面不同而有所差異。

期貨化工首席分析師龐春艷指出，由于化工利潤在近兩年得到了明顯的修復，裝置的運行相對穩(wěn)定，檢修多以周期性為主，主要與設(shè)備的維護及催化劑的更換需求有關(guān)。

在今年的“春檢”影響下，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的品種走勢將會如何演變？期貨日報的記者了解到，節(jié)后亞洲及中國的PX開工率一直很高，目前國內(nèi)PX負荷達到了85.7%，亞洲負荷也達到了78%附近。這導致了PX的大幅累庫，對市場產(chǎn)生了不小的影響。

卓創(chuàng)資訊的PX高級分析師張慧表示，從2024年亞洲PX裝置檢修預期來看，3月份將陸續(xù)開啟，持續(xù)至二季度末。從檢修規(guī)模上來看，中國的檢修力度強于國外。這是因為近年來，中國的PX進口依存度下降，日韓以及東南亞的PX裝置的開工本就處于偏低水平，且長停裝置明顯增多。

盡管二季度國內(nèi)也有一些檢修計劃，如鎮(zhèn)海、中金石化、東營聯(lián)合、浙石化和恒力等，但與日韓相比，今年的“春檢”規(guī)模相對較低。廣發(fā)期貨能化首席分析師張曉珍對此進行了分析。她指出，目前市場對今年的“春檢”規(guī)模已有預期。

總的來說，“春檢”季節(jié)對化工品市場的影響不容忽視。在供需面較好的情況下，可能會出現(xiàn)一波“春檢”的上漲行情。然而，實際效果及預期也會因各品種基本面不同而有所差異。市場參與者需要密切關(guān)注市場動態(tài)，以便做出明智的投資決策。在過去的一段時間里，由于PX加工費一直表現(xiàn)良好，從去年10月開始，中國和整個亞洲地區(qū)的PX工廠都穩(wěn)定地運行在近年來較高的水平。然而，去年四季度和今年一季度，PX庫存持續(xù)累積，部分供應商的庫存壓力增大，現(xiàn)貨價格受到壓力，而且大幅貼水。同時，PX的2405合約面臨第一次交割，這給市場帶來了很大的套保壓力，PX價格受到明顯壓制。

近期，俄羅斯的一座煉廠發(fā)生火災，主要煉油裝置被迫關(guān)閉，再加上EIA數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存意外減少，汽油庫存意外大幅下降，油價和汽油價格受到提振，走勢偏強，這使得市場對調(diào)油需求信心增強。這帶動了芳烴價格止跌反彈，尤其是PX價格支撐逐步增強。

相比之下，PTA行業(yè)的集中度較高，產(chǎn)能過剩，裝置檢修的不確定性較大。春節(jié)前后，PTA開工率一直保持在80%以上。由于加工費尚可，一些原本計劃檢修的裝置也推遲了計劃。例如，逸盛新材料和逸盛大化的裝置因為利潤空間充足，負荷提升計劃也有所推遲。同時，福海創(chuàng)的裝置負荷也提升了。然而，由于PTA供需面偏弱，加工差承壓，原料偏弱給PTA提供了利潤空間。一些裝置如逸盛新材料的計劃外停車檢修和英力士、中泰的裝置停車計劃也提前了。

據(jù)張曉珍介紹，隨著PTA加工費壓縮至300元/噸以下，預計后期裝置檢修計劃落實的概率較大。這可能會對PTA市場產(chǎn)生重大影響。

總的來說，當前PX和PTA市場都面臨著一些挑戰(zhàn)和機遇。然而，隨著亞洲地區(qū)PX“春檢”時間逐步臨近，PX供需狀況有望好轉(zhuǎn)，這可能會為PX和PTA市場帶來新的動力。


節(jié)后有多套裝置計劃重啟，這也是乙二醇價格沒有延續(xù)節(jié)前的強勢的主要原因。然而，他們也指出，進口量將在低位回升，而國內(nèi)供應下滑，乙二醇的價格表現(xiàn)將趨于振蕩。

隨著乙二醇裝置檢修的陸續(xù)執(zhí)行和聚酯開工率提升至高位，供需狀況好轉(zhuǎn)。在這種情況下，乙二醇價格的下方支撐較強。然而，PTA市場的狀況卻不盡如人意。1至2月份的庫存累積幅度達到了100萬噸附近，現(xiàn)貨基差持續(xù)走弱。盡管至3月中旬下游聚酯及終端負荷已提升至高位，PTA的負荷整體偏高運行，且月底有新裝置投產(chǎn)預期，PTA的整體供需壓力仍然較大。

張曉珍認為，考慮到原料PX供需預期好轉(zhuǎn)以及油價重心支撐偏強，PTA可能將獲得一定的成本支撐。在乙二醇和PTA市場之間，她對乙二醇的價格走勢持樂觀態(tài)度，認為其下方支撐較強。然而，她也提醒我們注意PTA市場的整體壓力。

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