橡膠市場期現聯動走高。數據顯示，云南市場天然橡膠現貨報價每噸普遍上漲350元至600元不等。可以看出，市場對橡膠的需求預期正在增強，預計未來橡膠市場將保持強勁態勢。我注意到上海市場丁橡膠價格的漲幅達到了每噸400至700元。而在海外市場，泰國橡膠管理局公布的泰國三大中心橡膠市場當日報價也呈現出明顯的上漲趨勢，每公斤分別上漲了2.10至2.69泰銖。與此同時，標準膠和煙片膠的當日FOB報價每公斤漲幅也分別達到了驚人的1.26-1.50泰銖和2.72泰銖。這一系列的漲幅表明，橡膠市場正在經歷一場價格飆升的浪潮，無論是國內還是海外市場，都受到了這一趨勢的影響。這一現象值得我們深入研究和探討，以更好地理解市場動態并制定相應的投資策略。

在過去的2023年四季度，泰國天膠原料的價格持續上漲，這并非偶然，而是受到了國際期貨膠價在1、2月份就已陸續出現突破前高的走勢的影響。目前的市場博弈中，多方借助產膠淡季和下游需求逐漸恢復的矛盾發力，膠價長達數年低位整理使得“人心思漲”，不必太多利好因素就可以得到眾多投資者的響應。

與泰國天然橡膠原料市場和日本3號煙膠片期貨市場價格節節攀升的走勢相比，目前國內天然橡膠市場估值明顯偏低。近期連續走強屬于“補漲”的態勢，中短期依然處于“估值修復”的過程。橡膠市場經過近期的拉漲，期價已經站到甚至突破了近十年內多數時間期價運行區間的上沿。然而，對于橡膠能否重啟“牛市”，市場分析人士對此保持謹慎態度。

隨著4月末5月初的到來，各產區開始恢復割膠，上游原料供應恢復，膠價可能會自然下跌。此外，后期走勢還需要看今年國內重卡的銷售情況。另外，盡管天膠需求前景向好，但長期看只是恢復性增長，與2010年之前的高速增長期難以相提并論。主要產膠國在經歷2002-2011年膠價大幅上漲之后，紛紛擴種橡膠樹，特別是近年來非洲天膠產量也快速增加。這意味著全球膠樹種植面積處于歷史高位，如果膠價大幅上漲激膠農割膠積極性，那么不排除今年天膠產量將出現爆發性增長。

因此，我認為短期內，膠價有望在突破持續數年的整理區后慣性走高，但20000元/噸關口附近預計會存在較大阻力。對于近期橡膠漲勢不宜看得過高、過長，定性為階段性行情為宜。同時，我們也不能忽視一些潛在的風險因素，如全球膠樹種植面積的增加可能會對天膠產量產生影響。因此，我們需要保持謹慎和理性的態度，以應對這個充滿挑戰和機遇的市場環境。在深邃的商業海洋中，國內天然橡膠市場的航行猶如一葉扁舟，搖擺在低迷的浪濤之間。然而，這葉扁舟能否破浪前行，關鍵在于市場供需格局的微妙變化。

2022年至2023年，中國的天然橡膠產量如同秋葉般飄落，連續下滑的景象令人惋惜。今年前兩個月，天然橡膠的進口量更是大幅下滑，而供應的波動則像是一把雙刃劍，既帶來了挑戰，也帶來了機會。

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