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鐵礦石期貨：空頭離場后價格或有好轉(zhuǎn)
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在當前的形勢下，盡管博弈屬性有所降低，價格出現(xiàn)階段性反彈，但基本面仍未出現(xiàn)明顯改善，中期價格拐點尚未出現(xiàn)。鋼廠鋼材庫存偏高，出貨壓力較大，同時盈利能力偏弱，這兩個因素將限制鋼廠的生產(chǎn)強度。
此外，鋼廠內(nèi)部鐵礦石庫存不低，補庫意愿和必要性均不高，短期內(nèi)鐵礦石需求偏弱運行。供應層面尚未受到鐵礦價格大幅下跌的影響，澳巴發(fā)運正常，非主流發(fā)運偏高，國內(nèi)精粉供應不低。然而，需求偏弱，港口累庫的風險依然存在。
策略上，短期內(nèi)空頭離場后價格或階段性好轉(zhuǎn)，但中線拐點仍未出現(xiàn)，中線布局多單的時機尚未成熟。然而，考慮到博弈屬性的下降和需求偏弱的情況，仍需保持謹慎和耐心。
然而，需要注意的是，海外需求爆發(fā)和鋼廠復產(chǎn)節(jié)奏的不確定性也是一個潛在的風險因素。
在過去的總調(diào)整中，黑色系普遍下跌，鐵礦表現(xiàn)最為疲軟。盡管雙焦也有所下跌，但跌幅相對較小。從基本面角度來看，鐵礦石港口庫存持續(xù)累庫，庫存壓力較大；供應層面并未出現(xiàn)顯著收縮，全球發(fā)運依然維持在高位；下游鋼材終端需求恢復一般，鋼廠利潤承壓，短期內(nèi)復產(chǎn)的意愿并不高。這些因素都表明基本面依然偏弱，價格持續(xù)好轉(zhuǎn)的可能性較低。
從博弈角度來看，周五夜盤收盤前半小時，空頭主動離場，減倉幅度較大。這表明市場博弈烈度階段性緩和，但無基本面改善的情況下，價格仍將承壓。本周高爐產(chǎn)量繼續(xù)減少，日均產(chǎn)量降至220.82萬噸。
總的來說，當前的市場狀況充滿了挑戰(zhàn)和不確定性。我們需要密切關注各種潛在的風險因素和基本面情況的變化，以便做出明智的投資決策。環(huán)比繼續(xù)下降，鐵礦石消耗需求未見好轉(zhuǎn)，鋼廠復產(chǎn)面臨雙重限制。
當前，限制鋼廠復產(chǎn)的因素主要有兩個方面。一方面，廠內(nèi)鋼材庫存水平不低，鋼廠出貨仍面臨一定壓力。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，五大品種庫存高達746萬噸，雖然比2020和2021年有所降低，但尚未看到去庫拐點的出現(xiàn)。另一方面，鋼廠盈利能力偏弱。雖然原料端價格下跌幅度較大，但在市場普跌環(huán)境下，即期利潤邊際好轉(zhuǎn)也難以兌現(xiàn)。目前，鋼廠盈利率僅約兩成，經(jīng)營壓力依然偏大。
短期內(nèi)，鋼材需求好轉(zhuǎn)的可能性不大，鋼廠復產(chǎn)仍將受到壓制。此外，鋼廠補庫的必要性目前也不高。鋼廠進口燒結(jié)礦庫存相比去年均值水平偏高，而現(xiàn)在的鐵水產(chǎn)量較去年同期低約10%。無論是從庫存的絕對值還是生產(chǎn)強度來看，鋼廠補庫的必要性并不高，在利潤沒有改善的預期下，補庫意愿也顯得不足。
此外，鋼廠內(nèi)部鐵礦石庫存不低，補庫意愿和必要性均不高，短期內(nèi)鐵礦石需求偏弱運行。供應層面尚未受到鐵礦價格大幅下跌的影響，澳巴發(fā)運正常，非主流發(fā)運偏高，國內(nèi)精粉供應不低。然而，需求偏弱，港口累庫的風險依然存在。
策略上，短期內(nèi)空頭離場后價格或階段性好轉(zhuǎn)，但中線拐點仍未出現(xiàn)，中線布局多單的時機尚未成熟。然而，考慮到博弈屬性的下降和需求偏弱的情況，仍需保持謹慎和耐心。
然而，需要注意的是，海外需求爆發(fā)和鋼廠復產(chǎn)節(jié)奏的不確定性也是一個潛在的風險因素。
在過去的總調(diào)整中，黑色系普遍下跌，鐵礦表現(xiàn)最為疲軟。盡管雙焦也有所下跌，但跌幅相對較小。從基本面角度來看，鐵礦石港口庫存持續(xù)累庫，庫存壓力較大；供應層面并未出現(xiàn)顯著收縮，全球發(fā)運依然維持在高位；下游鋼材終端需求恢復一般，鋼廠利潤承壓，短期內(nèi)復產(chǎn)的意愿并不高。這些因素都表明基本面依然偏弱，價格持續(xù)好轉(zhuǎn)的可能性較低。
從博弈角度來看，周五夜盤收盤前半小時，空頭主動離場，減倉幅度較大。這表明市場博弈烈度階段性緩和，但無基本面改善的情況下，價格仍將承壓。本周高爐產(chǎn)量繼續(xù)減少，日均產(chǎn)量降至220.82萬噸。
總的來說，當前的市場狀況充滿了挑戰(zhàn)和不確定性。我們需要密切關注各種潛在的風險因素和基本面情況的變化，以便做出明智的投資決策。環(huán)比繼續(xù)下降，鐵礦石消耗需求未見好轉(zhuǎn)，鋼廠復產(chǎn)面臨雙重限制。
當前，限制鋼廠復產(chǎn)的因素主要有兩個方面。一方面，廠內(nèi)鋼材庫存水平不低，鋼廠出貨仍面臨一定壓力。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，五大品種庫存高達746萬噸，雖然比2020和2021年有所降低，但尚未看到去庫拐點的出現(xiàn)。另一方面，鋼廠盈利能力偏弱。雖然原料端價格下跌幅度較大，但在市場普跌環(huán)境下，即期利潤邊際好轉(zhuǎn)也難以兌現(xiàn)。目前，鋼廠盈利率僅約兩成，經(jīng)營壓力依然偏大。
短期內(nèi)，鋼材需求好轉(zhuǎn)的可能性不大，鋼廠復產(chǎn)仍將受到壓制。此外，鋼廠補庫的必要性目前也不高。鋼廠進口燒結(jié)礦庫存相比去年均值水平偏高，而現(xiàn)在的鐵水產(chǎn)量較去年同期低約10%。無論是從庫存的絕對值還是生產(chǎn)強度來看，鋼廠補庫的必要性并不高，在利潤沒有改善的預期下，補庫意愿也顯得不足。
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