LLDPE市場，供需雙方皆顯疲態，原油波動成為主導因素。審視供應端，聚乙烯企業產能利用率微降，產量環比下降，而裝置檢修損失量卻飆升，較前期增長逾四成。需求方面，下游綜合開工率微升，但農膜開工率下滑，包裝膜開工率也有所回落，而中空和注塑開工率則有不同程度的上升。

農膜訂單天數環比下降，包裝膜訂單天數也呈現下滑趨勢。庫存方面，生產企業庫存環比上升，但兩油和煤制企業的庫存卻環比減少，下游農膜庫存下滑，管材和包裝膜庫存處于高位且略有上升。

至于原料，布倫特原油現貨價格微漲，石腦油、乙烷和甲醇價格亦有小幅上漲，動力煤價格則小幅下滑。

綜合來看，供應端，近期原油價格持續走強，生產和進口利潤均出現虧損，加之檢修季的影響，預計產量將繼續下滑。需求端，農膜需求進入淡季，開工率和訂單下滑將進一步削弱LLDPE需求。

庫存方面，下游企業主動去庫，壓力將轉向上游工廠和中游貿易商。然而，當前中游庫存處于歷史高位，去庫需求可能對現貨價格形成壓制，但受估值支撐和成本端影響，預計短期內主力合約將跟隨SC價格震蕩，現貨價格波動較小，05合約基差將小幅波動直至收斂。

面對此形勢，我們期待市場逐漸回歸理性，供需關系逐漸平衡。

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