五月十日，有色金屬板塊展現出整體反彈之勢。滬錫以及滬鋅漲幅顯著，躍居前列。滬錫主力合約漲勢尤為顯著，漲幅高達3.33%，達至268050元/噸。而滬鋅主力合約也漲至23720元/噸。為何有色金屬板塊能止跌反彈？這背后的原因何在？

經過前幾日的震蕩調整，周五有色金屬板塊再次攀升，部分品種更創下階段新高。對此，中信期貨有色金屬資深研究員鄭非凡表示：“有色金屬板塊的整體拉漲主要源于宏觀情緒的改善，且多數品種的供應端也顯得偏緊。”

從國內的角度來看，4月份的進出口數據超出了市場預期，顯示出了經濟的穩步回升。政策端，部分城市取消了限購政策，對地產需求有一定的提振，這無疑給予了市場信心。在宏觀情緒偏強且多數品種供應端存在擾動的背景下，有色金屬價格整體表現強勢。

海外方面，降息預期再度升溫，這支撐了有色金屬板塊止跌反彈。期貨工業品研究負責人江露表示，“五一”假期后首周，美聯儲官員陸續發表“鷹派”言論，強調長期的高利率環境，這打壓了市場的風險偏好。然而，周四公布的美國初請失業金人數超預期回升，創去年八月以來新高，這導致美元指數走軟，從而推動了有色金屬板塊的止跌反彈。

期貨有色分析師孫匡文認為，國內外宏觀政策的預期是主導本周五有色金屬上漲行情的關鍵因素。近期國內多地取消房地產限購，穩地產的政策導向越發明確。與此同時，美國勞動力市場降溫，加之美國一季度GDP增速不及預期，這為美聯儲年內降息提供了依據。

供需趨緊的預期推動了錫價的上揚。在有色金屬板塊中，滬錫漲幅居首。孫匡文告訴期貨日報記者：“除了宏觀因素提振外，錫市的基本面也不容忽視。”他指出，主要是錫礦供應存在減少預期，緬甸佤邦自去年8月全面叫停錫礦開采后，一直未正式恢復，這使得錫礦供應減少的擔憂持續存在。同時，印尼出口許可審批對該國精煉錫出口影響較大，盡管3月份該國出口大幅回升，但仍不及往年正常水平。

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