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天然橡膠期貨：供應(yīng)端對(duì)行情缺乏指引
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在四月下旬，天然橡膠市場(chǎng)經(jīng)歷了一次下跌，但至今呈現(xiàn)一種震蕩走勢(shì)。價(jià)格波動(dòng)幅度相對(duì)狹窄，市場(chǎng)人士的心態(tài)也變得謹(jǐn)慎，觀望情緒居多。短期來(lái)看，雖然國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)都迎來(lái)了降雨，但供應(yīng)壓力并不明顯。下游需求運(yùn)行平穩(wěn)，供需矛盾并不突出，因此，市場(chǎng)可能將以震蕩反復(fù)的方式運(yùn)行。天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格處于膠著震蕩的狀態(tài)，RU主力合約在萬(wàn)四關(guān)口附近徘徊。
近半個(gè)月以來(lái)，市場(chǎng)呈現(xiàn)一種膠著震蕩的走勢(shì)，RU主力合約在區(qū)間內(nèi)震蕩反復(fù)。現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)幅度也十分有限。據(jù)卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)，自4月24日以來(lái)，上海市場(chǎng)的SCRWF市場(chǎng)價(jià)格只在13250-13600元/噸的小區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，青島市場(chǎng)的STR20# 混合膠市場(chǎng)價(jià)格亦是如此，僅在12950-13250元/噸之間小幅波動(dòng)，區(qū)間內(nèi)波動(dòng)僅在300-350元/噸。
市場(chǎng)基本面的矛盾并不突出，多空心態(tài)呈現(xiàn)明顯的分歧，市場(chǎng)缺乏明顯的方向性。短期內(nèi)供應(yīng)壓力并不突出，對(duì)市場(chǎng)的影響也有限。從天然橡膠產(chǎn)出的積極性來(lái)看，5月份國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)將處于過(guò)渡期。考慮到2024年的實(shí)際產(chǎn)區(qū)割膠進(jìn)程，國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)在五一假期后，云南產(chǎn)區(qū)景洪、勐臘等地將陸續(xù)迎來(lái)降雨，旱情將得到緩解，割膠工作也將逐步正常開展，原料膠水產(chǎn)出將開始緩慢增加。海南產(chǎn)區(qū)物候條件良好，隨著產(chǎn)區(qū)降雨的增加，未來(lái)的原料供應(yīng)也將存在增加的趨勢(shì)。
盡管目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)降雨已至，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)放大預(yù)期的情緒升溫，但短期內(nèi)高溫偏旱的情況對(duì)原料釋放仍然形成阻力。國(guó)外主產(chǎn)區(qū)越南、泰國(guó)產(chǎn)區(qū)同樣受高溫影響，目前產(chǎn)出仍然偏緊。產(chǎn)區(qū)供應(yīng)短期釋放壓力有限，原料收購(gòu)價(jià)格仍然處于相對(duì)高位，這將對(duì)膠價(jià)底部形成支撐。然而，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)放大的預(yù)期情緒同時(shí)也對(duì)業(yè)者心態(tài)構(gòu)成影響，供應(yīng)端對(duì)行情缺乏明確指引。總體來(lái)看，市場(chǎng)將在一段時(shí)間內(nèi)保持震蕩走勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)幅度也將繼續(xù)保持狹窄。
近半個(gè)月以來(lái)，市場(chǎng)呈現(xiàn)一種膠著震蕩的走勢(shì)，RU主力合約在區(qū)間內(nèi)震蕩反復(fù)。現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)幅度也十分有限。據(jù)卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)，自4月24日以來(lái)，上海市場(chǎng)的SCRWF市場(chǎng)價(jià)格只在13250-13600元/噸的小區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，青島市場(chǎng)的STR20# 混合膠市場(chǎng)價(jià)格亦是如此，僅在12950-13250元/噸之間小幅波動(dòng)，區(qū)間內(nèi)波動(dòng)僅在300-350元/噸。
市場(chǎng)基本面的矛盾并不突出，多空心態(tài)呈現(xiàn)明顯的分歧，市場(chǎng)缺乏明顯的方向性。短期內(nèi)供應(yīng)壓力并不突出，對(duì)市場(chǎng)的影響也有限。從天然橡膠產(chǎn)出的積極性來(lái)看，5月份國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)將處于過(guò)渡期。考慮到2024年的實(shí)際產(chǎn)區(qū)割膠進(jìn)程，國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)在五一假期后，云南產(chǎn)區(qū)景洪、勐臘等地將陸續(xù)迎來(lái)降雨，旱情將得到緩解，割膠工作也將逐步正常開展，原料膠水產(chǎn)出將開始緩慢增加。海南產(chǎn)區(qū)物候條件良好，隨著產(chǎn)區(qū)降雨的增加，未來(lái)的原料供應(yīng)也將存在增加的趨勢(shì)。
盡管目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)降雨已至，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)放大預(yù)期的情緒升溫，但短期內(nèi)高溫偏旱的情況對(duì)原料釋放仍然形成阻力。國(guó)外主產(chǎn)區(qū)越南、泰國(guó)產(chǎn)區(qū)同樣受高溫影響，目前產(chǎn)出仍然偏緊。產(chǎn)區(qū)供應(yīng)短期釋放壓力有限，原料收購(gòu)價(jià)格仍然處于相對(duì)高位，這將對(duì)膠價(jià)底部形成支撐。然而，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)放大的預(yù)期情緒同時(shí)也對(duì)業(yè)者心態(tài)構(gòu)成影響，供應(yīng)端對(duì)行情缺乏明確指引。總體來(lái)看，市場(chǎng)將在一段時(shí)間內(nèi)保持震蕩走勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)幅度也將繼續(xù)保持狹窄。
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