基本面仍顯強(qiáng)勁，市場高位震蕩。近期供應(yīng)預(yù)期將逐步收緊，受高氮復(fù)合肥生產(chǎn)及農(nóng)需階段性備貨推動，需求表現(xiàn)強(qiáng)勁；庫存持續(xù)去化，中等偏低的庫存對尿素價格形成一定支撐。

成本端，短期煤炭價格小幅上漲，市場預(yù)期“迎峰度夏”，成本支撐依然堅挺。總體來看，短期內(nèi)尿素基本面依然穩(wěn)固，市場或?qū)⒕S持震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢，然而在保供穩(wěn)價的大背景下，上方仍有政策壓力。后續(xù)仍需關(guān)注需求端跟進(jìn)力度，高氮復(fù)合肥生產(chǎn)減弱后，高供應(yīng)將制約尿素價格，價格或再度承壓。對于2409合約，運行區(qū)間參考在2080-2200元/噸。

從期貨盤面來看，節(jié)后一周尿素主力沖高回落，周度價格重心小幅上移，基本保持在支撐位上方運行。周一平開后，市場或?qū)⒕S持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢。現(xiàn)貨市場表現(xiàn)，五一以來，尿素價格持續(xù)上漲，但周末漲勢放緩，市場多持穩(wěn)為主。

供應(yīng)端來看，上周檢修裝置多于復(fù)產(chǎn)裝置，導(dǎo)致周產(chǎn)量小幅下滑。本周預(yù)計有5-6家企業(yè)計劃停車，而4-5家停車企業(yè)也將恢復(fù)生產(chǎn)。雖然臨時性故障檢修較多，但預(yù)計本周產(chǎn)量延續(xù)下滑。

需求方面，農(nóng)需方面，東北、南方水稻肥適當(dāng)跟進(jìn)中，但北方玉米肥備肥較少。復(fù)合肥開工率持續(xù)回升，夏季肥推進(jìn)中，庫存中性偏低，生產(chǎn)積極性仍較高。板材行業(yè)仍處于生產(chǎn)旺季，需求相對平穩(wěn)。出口需求方面，雖然出口政策有所放松，但國際市場氛圍短期難以好轉(zhuǎn)，出口優(yōu)勢不明顯，對國內(nèi)尿素支撐有限。

庫存方面，近期受剛需支撐，尿素廠內(nèi)庫存延續(xù)去化，目前看廠庫處于近幾年同期中等偏低水平。雖然檢修力度仍大于復(fù)產(chǎn)力度，供應(yīng)有望邊際收緊，但市場情緒趨于謹(jǐn)慎，新單成交有所放緩，預(yù)計本周庫存將窄幅波動。

市場整體表現(xiàn)穩(wěn)健，短期內(nèi)有望維持震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢，但需關(guān)注各因素變化對市場的影響。

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