期貨市場：滬錫夜盤表現(xiàn)強勢，漲幅超過3%，顯示出短線氣氛的積極。倫錫相比之下更為活躍，觀望情緒更濃。

今日滬錫走勢偏強，日內漲幅超過3%，主要受到宏觀樂觀預期的提振�？紤]到供弱需強的背景下，預計滬錫將維持高位運行。市場正在“押注”美國CPI數(shù)據(jù)會大幅低于預期，這將推升美聯(lián)儲降息預期，預計美元階段轉弱將對有色價格形成支撐。然而，需要繼續(xù)等待數(shù)據(jù)驗證。如果周三美國公布的CPI數(shù)據(jù)超預期增長，預期的反復恐帶來價格回調。

庫存方面，國內交易所庫存繼續(xù)大幅累積，社會錫錠庫存較上周大幅增加728噸。供應方面，國內冶煉企業(yè)開工小幅回落，云南和江西地區(qū)精煉錫冶煉企業(yè)合計開工率為66.96%，較上周上漲5.36個百分點。云南冶煉廠的開工率有所增加，而云南某冶煉廠暫時停產，復產時間未知。江西地區(qū)冶煉廠開工率也大幅增加。然而，個舊地區(qū)的環(huán)保檢查臨近，可能對當?shù)亻_工造成一定影響。當前錫廢料供應相對充足，部分企業(yè)有增產計劃。

LME庫存小幅去化，現(xiàn)貨保持升水但略有收窄。錫錠進口窗口維持大幅關閉，這或許將刺激下游補貨意愿，但持續(xù)性不強。后續(xù)需要關注國內下游需求變化，短期來看，滬錫或仍將維持高位運行狀態(tài)。

對于期貨市場而言，隔夜錫價拉高，滬錫夜盤漲超3%，短線氣氛更為積極。技術上，滬錫暫時依托短期均線組合震蕩，多條均線基本粘合。國內宏觀觸底、預期情緒積極，提振交投氣氛。預計5月國內精錫產出將保持平穩(wěn)為主。全球半導體銷售指數(shù)分化加劇，北美市場表現(xiàn)領先，中國地區(qū)出現(xiàn)拐點，而歐洲、日本市場則出現(xiàn)萎縮。市場進入實際消費需求兌現(xiàn)觀察期，而國內社庫高企與供需兩端的主觀預期分歧較大。錫品種資源屬性顯著，易吸引多配，但傾向看到庫存拐點的信號，因此觀望為主。

整體來看，市場情緒樂觀，預計滬錫仍將維持高位運行，但需關注國內外宏觀因素及數(shù)據(jù)驗證情況。在此情況下，建議觀望為主，關注數(shù)據(jù)驗證情況及下游需求變化。

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