四月國內聚丙烯市場雖因需求表現欠佳而承壓，但在成本端及供應端的明顯支撐下，市場重心得以緩慢抬升。供應端正值PP裝置檢修集中季，月度開工負荷率突破歷史新低，令市場獲得進一步支撐。

生產企業開工負荷率多維持在78%左右的低位，而四月PP月度開工負荷率僅為75.39%，創下了有數據統計以來的歷史新低。產量方面，四月國內PP產量為269.85萬噸，環比減少6.60%，在一定程度上緩解了供應端的壓力，對市場形成明顯支撐。 

供應端低負荷的原因，一方面由于季節性檢修，每年四月到五月為PP裝置的集中檢修期。另一方面，在高成本及需求相對偏弱的影響下，計劃外停車及降負荷裝置增加。尤其四月承接了原料的高位運行壓力，同時受海外訂單縮減以及國內需求謹慎的影響，需求端難有改善，企業計劃外停車明顯增加，這成為四月開工進一步走低的主要原因。 

檢修裝置的集中，緩解了國內供應壓力，使部分市場貨源呈現結構性偏緊態勢，尤其華北、華東、華南等區域的拉絲、低熔共聚等貨源偏緊態勢持續至今，對市場形成明顯支撐。 

供需博弈下，市場重心得以緩慢抬升。然而，開工負荷率的低位使得市場對供應端的支撐明顯，即便在需求相對偏弱的影響下，市場仍能獲得支撐，整體重心緩慢上移。四月國內PP市場震蕩走高后回調整理，價格重心環比上月小幅上移。

四月華東地區PP拉絲均價為7566.25元/噸，環比漲1.56%，同比跌0.39%�？傮w來看，四月價格雖環比上移，但漲幅相對有限，同時PP整體價格運行態勢在歷史六年間仍處于偏低水平。 

需求的弱勢成為四月PP漲幅受限的關鍵因素。盡管PP產品出口向好，但對整個PP消費的帶動有限，尤其是國內需求表現欠佳，下游成品庫存高企且盈利水平偏差的現狀難有明顯改善。壓制下游開工負荷的同時，也使得下游對當前高價資源采買意愿不足，批量成交仍舊有限。五一節前下游采購有限，節中工廠放假力度同比去年同期明顯增強。

節后工廠原料庫存雖有所提升，但對高價資源依然抵觸明顯。據悉，截止到5月11日仍有部分工廠因為訂單及利潤等問題尚未開工。短期內需求難有明顯釋放，對PP市場形成一定壓力。五月將逐步進入需求淡季，預計需求將進一步縮減，對市場的支撐將減弱。

然而，在成本端及供應端的明顯支撐下，市場仍有望保持震蕩走高的趨勢，盡管上行受阻，漲幅受限。市場重心有望繼續緩慢抬升，盡管面臨諸多壓力和挑戰。我們期待在供需博弈中尋找到新的平衡點，以推動市場持續發展。

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