隨著一系列地產政策的落地，建材行業信心顯著回升，市場情緒樂觀。本周，在宏觀利多的驅動下，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷等黑色系品種出現普漲行情。回顧前期的政策，尤其是5月17日出臺的房地產相關政策，其力度大、范圍廣、手段多，對房地產行業發展的預期有著明顯的提振作用。西南期貨黑色系分析師夏學釗指出，當前黑色系盤面仍由宏觀強預期主導。據鋼谷網的小樣本數據，建材、熱卷繼續去庫，表需繼續恢復，市場情緒亢奮，這推動了黑色系商品的全線大漲。

期貨工業金屬組認為，此輪黑色系普漲主要受宏觀情緒的推動。從供需基本面看，螺紋鋼和熱卷的供需仍在延續去庫態勢，庫存矛盾并未擴大。鐵水產量自4月以來持續回升，提振原料端，原料價格的大幅上行帶動成本上移。

期貨研究院黑色組組長湯冰華表示，地產政策對黑色商品的需求預期有著顯著的提振，使得遠月合約偏強的走勢得到強化。然而，需要注意的是，當前地產行業正處于下行周期且幅度較大，政策優化能否立刻見效還需觀察相關指標，如核心地區二手房成交環比回升幅度等。政策傳導至鋼材端，還需關注施工、開工的表現。整體來看，目前仍屬于預期先行階段，黑色產業鏈供需結構并未顯著改善，出口及制造業仍是需求的主要支撐。

夏學釗認為，當前宏觀邏輯和產業邏輯存在一定差異。宏觀邏輯受益于宏觀政策的推動而轉強，但宏觀政策傳導至產業實際供需需要一定的時間。雖然目前黑色系期貨價格的上漲體現了市場的樂觀情緒，但黑色系現貨價格的漲幅滯后，這表明當前產業實際供需結構變化不大。

楊輝認為，盡管當前黑色系產業鏈供需面出現了一定的邊際改善，但需求并未有明顯變化。他解釋道，首先，從終端消費看，資金面的恢復雖較慢，但確實在恢復。制造業也具備韌性，支撐著板材需求。其次，從微觀高頻數據看，螺紋鋼、熱卷的表需逐步恢復。再次，從原料端看，鋼廠復產持續，鐵水產量連續回升，對原料需求形成了支撐。整體來看，目前黑色系的供需面較為健康，沒有明顯的產業矛盾。

總的來說，一系列地產政策的出臺不僅顯著提振了建材行業的信心和市場情緒，也推動了黑色系品種的普漲行情。然而，政策的優化和傳導仍需關注相關指標和施工、開工的表現。盡管當前黑色系期貨價格的上漲主要受宏觀情緒推動，但產業實際供需結構的變化仍需時間觀察。

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