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瓶片期貨：聚酯下游表現略有走弱
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聚酯周報：PTA位于5926，小幅上漲，關注宏觀方向。PTA觀點小結。當前，PTA供應按計劃檢修，需求減產，PTA平衡維持去庫但預計邊際走弱。6月或有小幅累庫壓力，當前PTA自身矛盾不大，PX矛盾緩解。月差保持中性，現貨市場商談氛圍一般，現貨基差偏強。
裝置變動中性，PTA裝置變動不大，6月計劃檢修下降。下游需求中性，江浙織造進入季節性淡季，負荷下降。供需平衡中性，5月預計維持去庫，6月或小幅累庫。加工利潤中性，PXN重心抬升350美元，PTA現貨加工費250-300附近。短期利潤表現一般，聚酯負荷下降，成品庫存偏高持穩。
現貨市場，PTA現貨價格偏強，少量聚酯工廠采購6月貨源。主流現貨基差在09+10有成交，價格商談區間在5915~5930附近。總體來看，PTA現貨市場商談氛圍一般。
在織機印染方面，負荷持穩小幅走弱，接單略走弱，梭織開工維持，針織略有減產。截至5月17日，加彈、織機開工率為93%（-1%）、77%（-1%），印染85%（-2%）。市場逐步進入季節性淡季，下游表現略有走弱。聚酯負荷高位回調，節后長絲（鍋爐改造+減產）和瓶片負荷下降。
總的來說，PTA短期面臨小幅累庫壓力，但PX矛盾緩解，預計PTA自身矛盾不大。PX檢修意外有增加，平衡略改善，短期利空緩解。短期預計區間震蕩，下方空間不大。關注原油和PX驅動情況。
裝置變動中性，PTA裝置變動不大，6月計劃檢修下降。下游需求中性，江浙織造進入季節性淡季，負荷下降。供需平衡中性，5月預計維持去庫，6月或小幅累庫。加工利潤中性，PXN重心抬升350美元，PTA現貨加工費250-300附近。短期利潤表現一般，聚酯負荷下降，成品庫存偏高持穩。
現貨市場，PTA現貨價格偏強，少量聚酯工廠采購6月貨源。主流現貨基差在09+10有成交，價格商談區間在5915~5930附近。總體來看，PTA現貨市場商談氛圍一般。
在織機印染方面，負荷持穩小幅走弱，接單略走弱，梭織開工維持，針織略有減產。截至5月17日，加彈、織機開工率為93%（-1%）、77%（-1%），印染85%（-2%）。市場逐步進入季節性淡季，下游表現略有走弱。聚酯負荷高位回調，節后長絲（鍋爐改造+減產）和瓶片負荷下降。
總的來說，PTA短期面臨小幅累庫壓力，但PX矛盾緩解，預計PTA自身矛盾不大。PX檢修意外有增加，平衡略改善，短期利空緩解。短期預計區間震蕩，下方空間不大。關注原油和PX驅動情況。
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