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期鋼基本面：將隨著成本端重心下移
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本周期鋼重心有所下移，周一至周三的價(jià)格維持震蕩，跌幅并不明顯。然而，周四和周五的博弈變得激烈起來(lái)。螺紋主力增倉(cāng)超過(guò)20萬(wàn)手，只是下跌了幾十點(diǎn)，但收盤卻創(chuàng)下了4月中旬以來(lái)的最低價(jià)。5月份金融和地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，宏觀方面，本周市場(chǎng)期待已久的6月LPR并未調(diào)整，這導(dǎo)致基本面實(shí)質(zhì)性走弱，成為驅(qū)動(dòng)行情的主要?jiǎng)恿Αｋm然福建已經(jīng)下達(dá)了粗鋼調(diào)控的文件，但全國(guó)粗鋼壓減的進(jìn)展尚不明朗，產(chǎn)鋼大省的壓減路徑以及具體壓減量，都沒(méi)有確定性消息。
供給端存在不確定性，需求端政策效果還需時(shí)間驗(yàn)證。當(dāng)前鐵水產(chǎn)量上升是空頭矛盾累積的過(guò)程，鐵水的高供給將對(duì)進(jìn)入淡季的鋼材造成一波庫(kù)存壓力。鋼廠利潤(rùn)再次承壓，負(fù)反饋的條件逐漸成熟，鋼價(jià)將隨著成本端重心下移。多空雙方激烈博弈，本周螺紋增倉(cāng)下行的壓力越來(lái)越大，并失守3600關(guān)口，不排除仍有下跌空間。關(guān)注華東谷電成本3550元/噸的支撐力度。
操作策略方面，建議關(guān)注螺紋2410合約3550支撐力度，以及熱卷2420合約3700支撐力度。
然而，存在一些不確定性風(fēng)險(xiǎn)，包括海外金融風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏、宏觀政策力度以及房地產(chǎn)復(fù)蘇強(qiáng)度。
回顧本周的宏觀事件，6月17日，人民銀行開(kāi)展逆回購(gòu)和中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率保持不變。與此同時(shí)，陸家嘴論壇召開(kāi)，央行行長(zhǎng)潘功勝表示將逐步將二級(jí)市場(chǎng)國(guó)債買賣納入貨幣政策工具箱。此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1-5月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降10.1%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積和房屋新開(kāi)工面積均下降。特別值得一提的是，6月15日福建省發(fā)布粗鋼調(diào)控任務(wù)文件，要求各設(shè)區(qū)市產(chǎn)能辦和省屬國(guó)企按照不超過(guò)批復(fù)鋼產(chǎn)能的85%為考核目標(biāo)上限。
從鋼材供應(yīng)角度看，本周五大品種鋼材產(chǎn)量為891.49萬(wàn)噸，周環(huán)比減少5.72萬(wàn)噸，跌幅0.64%，整體產(chǎn)量低于季節(jié)性水平，較去年同期低42.1萬(wàn)噸。分品種來(lái)看，長(zhǎng)材和線材產(chǎn)量有所增加，而板材產(chǎn)量則有所減少。其中螺紋鋼小幅減產(chǎn)1.88萬(wàn)噸，熱卷產(chǎn)量減少6.93萬(wàn)噸，而冷軋和中厚板產(chǎn)量則分別微增0.21萬(wàn)噸和0.12萬(wàn)噸。市場(chǎng)仍需關(guān)注未來(lái)供需形勢(shì)以及政策變化對(duì)市場(chǎng)的影響。
供給端存在不確定性，需求端政策效果還需時(shí)間驗(yàn)證。當(dāng)前鐵水產(chǎn)量上升是空頭矛盾累積的過(guò)程，鐵水的高供給將對(duì)進(jìn)入淡季的鋼材造成一波庫(kù)存壓力。鋼廠利潤(rùn)再次承壓，負(fù)反饋的條件逐漸成熟，鋼價(jià)將隨著成本端重心下移。多空雙方激烈博弈，本周螺紋增倉(cāng)下行的壓力越來(lái)越大，并失守3600關(guān)口，不排除仍有下跌空間。關(guān)注華東谷電成本3550元/噸的支撐力度。
操作策略方面，建議關(guān)注螺紋2410合約3550支撐力度，以及熱卷2420合約3700支撐力度。
然而，存在一些不確定性風(fēng)險(xiǎn)，包括海外金融風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏、宏觀政策力度以及房地產(chǎn)復(fù)蘇強(qiáng)度。
回顧本周的宏觀事件，6月17日，人民銀行開(kāi)展逆回購(gòu)和中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率保持不變。與此同時(shí)，陸家嘴論壇召開(kāi)，央行行長(zhǎng)潘功勝表示將逐步將二級(jí)市場(chǎng)國(guó)債買賣納入貨幣政策工具箱。此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1-5月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降10.1%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積和房屋新開(kāi)工面積均下降。特別值得一提的是，6月15日福建省發(fā)布粗鋼調(diào)控任務(wù)文件，要求各設(shè)區(qū)市產(chǎn)能辦和省屬國(guó)企按照不超過(guò)批復(fù)鋼產(chǎn)能的85%為考核目標(biāo)上限。
從鋼材供應(yīng)角度看，本周五大品種鋼材產(chǎn)量為891.49萬(wàn)噸，周環(huán)比減少5.72萬(wàn)噸，跌幅0.64%，整體產(chǎn)量低于季節(jié)性水平，較去年同期低42.1萬(wàn)噸。分品種來(lái)看，長(zhǎng)材和線材產(chǎn)量有所增加，而板材產(chǎn)量則有所減少。其中螺紋鋼小幅減產(chǎn)1.88萬(wàn)噸，熱卷產(chǎn)量減少6.93萬(wàn)噸，而冷軋和中厚板產(chǎn)量則分別微增0.21萬(wàn)噸和0.12萬(wàn)噸。市場(chǎng)仍需關(guān)注未來(lái)供需形勢(shì)以及政策變化對(duì)市場(chǎng)的影響。
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