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油脂期貨：行情受貿易關稅類題材主導
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本周油脂行情受貿易關稅類題材主導，而天氣因素并未帶來顯著影響。具體而言，由于印尼對中國部分產品實施了加征關稅的消息影響，導致棕櫚油及油脂油料板塊的快速上漲。然而，隨著印尼官方對相關政策的措辭調整，市場情緒得到緩解。此外，馬來西亞取消棕櫚油暴利稅的傳聞也影響了市場走勢。
在貿易風波中，中國與印尼的貿易關系顯得尤為緊張。據傳言，印尼貿易部計劃對中國產品加征高達100%-200%的關稅。這一消息在市場上引起了廣泛關注，市場分析指出中國可能會采取反制措施，其中包括對印尼棕櫚油的進口加征關稅。
盡管這些關稅政策并不針對某一特定國家，但所涉及的產品類別如鞋類、服裝和紡織品等均是中國具有優勢的產品，在印尼進口中占據較大比重。這顯示出中國對印尼棕櫚油進口的高度依賴，而馬來西亞難以單獨滿足中國的棕櫚油需求。因此，如果中國對印尼棕櫚油加征關稅，可能會增加自身的進口成本，推動棕櫚油價格上漲。
另一方面，中國大豆油的供應相對充足，因此在某種程度上減弱了棕櫚油的市場影響。然而，考慮到未來貿易政策的變化和可能采取的措施（盡管不一定是關稅），市場仍需保持警惕。此外，中國對印尼的紡織品出口比例相對較小，因此印尼的相關措施可能更傾向于促使部分產業將生產轉移到東南亞地區。
在周末時，有傳聞稱馬來西亞計劃取消棕櫚油的暴利稅。盡管這一話題在2023年已被市場提出并遭到馬來西亞財政部的否認，但該國的種植園經營主體一直呼吁審查這一稅收政策，認為其投入和使用的透明度不足。因此，這一話題仍在博弈之中，短期內發生改變的可能性尚存。
與此同時，從馬印價差走勢來看，影響馬來西亞出口競爭力的更多可能是印尼的月度TAX和LEVY稅變化。相較于關稅題材對棕櫚油的波動影響，本周大豆和菜籽的基本面敘事題材相對較為平淡。歐洲戰略谷物組織在本周再次下調歐盟菜籽產量預測至1780萬噸，環比下降14萬噸，這推動了EURONEXT和ICE菜籽合約的上漲。
盡管國際IOC機構預測24/25年度全球菜籽產量將下降，特別是在澳洲等地受到較大影響，但其他機構如油世界對歐洲及加拿大菜籽產量仍持相對樂觀態度。因此，這一題材在未來的市場交易中成為主導邏輯的可能性不大。油脂市場的行情將繼續受到貿易政策、產量預測和出口競爭力等多重因素的影響。
在貿易風波中，中國與印尼的貿易關系顯得尤為緊張。據傳言，印尼貿易部計劃對中國產品加征高達100%-200%的關稅。這一消息在市場上引起了廣泛關注，市場分析指出中國可能會采取反制措施，其中包括對印尼棕櫚油的進口加征關稅。
盡管這些關稅政策并不針對某一特定國家，但所涉及的產品類別如鞋類、服裝和紡織品等均是中國具有優勢的產品，在印尼進口中占據較大比重。這顯示出中國對印尼棕櫚油進口的高度依賴，而馬來西亞難以單獨滿足中國的棕櫚油需求。因此，如果中國對印尼棕櫚油加征關稅，可能會增加自身的進口成本，推動棕櫚油價格上漲。
另一方面，中國大豆油的供應相對充足，因此在某種程度上減弱了棕櫚油的市場影響。然而，考慮到未來貿易政策的變化和可能采取的措施（盡管不一定是關稅），市場仍需保持警惕。此外，中國對印尼的紡織品出口比例相對較小，因此印尼的相關措施可能更傾向于促使部分產業將生產轉移到東南亞地區。
在周末時，有傳聞稱馬來西亞計劃取消棕櫚油的暴利稅。盡管這一話題在2023年已被市場提出并遭到馬來西亞財政部的否認，但該國的種植園經營主體一直呼吁審查這一稅收政策，認為其投入和使用的透明度不足。因此，這一話題仍在博弈之中，短期內發生改變的可能性尚存。
與此同時，從馬印價差走勢來看，影響馬來西亞出口競爭力的更多可能是印尼的月度TAX和LEVY稅變化。相較于關稅題材對棕櫚油的波動影響，本周大豆和菜籽的基本面敘事題材相對較為平淡。歐洲戰略谷物組織在本周再次下調歐盟菜籽產量預測至1780萬噸，環比下降14萬噸，這推動了EURONEXT和ICE菜籽合約的上漲。
盡管國際IOC機構預測24/25年度全球菜籽產量將下降，特別是在澳洲等地受到較大影響，但其他機構如油世界對歐洲及加拿大菜籽產量仍持相對樂觀態度。因此，這一題材在未來的市場交易中成為主導邏輯的可能性不大。油脂市場的行情將繼續受到貿易政策、產量預測和出口競爭力等多重因素的影響。
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