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橡膠期貨：短期有小幅向上的調整預期
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近期，泰國宋卡地區的天然橡膠原料價格終于止跌企穩，顯露出市場穩定趨勢。與此同時，國內港口庫存也在不斷去化，令許多長期看好橡膠市場的投資者情緒高漲。從市場走勢來看，隨著天膠主力合約價格回落至日線半年均線附近，其底部支撐力度明顯增強，市場呈現出一種觸底反彈的趨勢。然而，未來橡膠價格的走勢仍然充滿變數。
就原料供應方面而言，目前全球天然橡膠主要產區正處于季節性增產階段，此前導致泰國原料價格整體下滑的趨勢仍然存在，給天膠市場帶來不小壓力。不過，隨著上游加工利潤的逐步恢復，原料價格的跌幅已經開始放緩，且出現了低位企穩反彈的態勢。從主產區的氣象條件來看，本周東南亞地區的降雨量較前一周有所增加，尤其是在泰國南部、緬甸南部以及柬埔寨西南等地區呈現紅色高降雨狀態，這將對割膠工作帶來一定影響，但同時也提振了市場信心。
在需求方面，半鋼胎企業的生產積極性尚可，多數企業排單滿足訂單需求，整體庫存維持穩定。然而，全鋼胎企業的表現則有所差異，部分企業維持平穩生產，部分企業則根據自身情況存在停減產現象，甚至有企業在月底存在檢修可能。從市場角度看，渠道庫存充足，南方市場在雨季過后交投活躍度有所提高，主要以適度補貨為主，但實際終端需求的提振有限。相比之下，北方市場則表現較為平淡，以按需采購為主。整體來看，半鋼胎的開工與消費情況相對較好，而全鋼胎的表現則稍顯遜色。
在庫存方面，最新數據顯示青島港口庫存為47.79萬噸，周度環比減少3.07%，這表明近兩個月來天膠港口庫存持續去化，且去庫幅度略超預期，這也是近期看多膠價的重要因素之一。
綜上所述，東南亞主產區的頻繁降雨天氣對割膠工作產生了一定影響，原料價格跌幅趨緩。國內現貨庫存維持去化趨勢，市場信心得到提振。短期內市場或許存在小幅向上的調整預期。然而，要實現大幅反彈仍需新的驅動因素出現。投資者應保持謹慎樂觀的態度，密切關注市場動態和基本面的變化。
就原料供應方面而言，目前全球天然橡膠主要產區正處于季節性增產階段，此前導致泰國原料價格整體下滑的趨勢仍然存在，給天膠市場帶來不小壓力。不過，隨著上游加工利潤的逐步恢復，原料價格的跌幅已經開始放緩，且出現了低位企穩反彈的態勢。從主產區的氣象條件來看，本周東南亞地區的降雨量較前一周有所增加，尤其是在泰國南部、緬甸南部以及柬埔寨西南等地區呈現紅色高降雨狀態，這將對割膠工作帶來一定影響，但同時也提振了市場信心。
在需求方面，半鋼胎企業的生產積極性尚可，多數企業排單滿足訂單需求，整體庫存維持穩定。然而，全鋼胎企業的表現則有所差異，部分企業維持平穩生產，部分企業則根據自身情況存在停減產現象，甚至有企業在月底存在檢修可能。從市場角度看，渠道庫存充足，南方市場在雨季過后交投活躍度有所提高，主要以適度補貨為主，但實際終端需求的提振有限。相比之下，北方市場則表現較為平淡，以按需采購為主。整體來看，半鋼胎的開工與消費情況相對較好，而全鋼胎的表現則稍顯遜色。
在庫存方面，最新數據顯示青島港口庫存為47.79萬噸，周度環比減少3.07%，這表明近兩個月來天膠港口庫存持續去化，且去庫幅度略超預期，這也是近期看多膠價的重要因素之一。
綜上所述，東南亞主產區的頻繁降雨天氣對割膠工作產生了一定影響，原料價格跌幅趨緩。國內現貨庫存維持去化趨勢，市場信心得到提振。短期內市場或許存在小幅向上的調整預期。然而，要實現大幅反彈仍需新的驅動因素出現。投資者應保持謹慎樂觀的態度，密切關注市場動態和基本面的變化。
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