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鋼鐵期貨：價(jià)格底部將得到一定支撐
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在供需矛盾擴(kuò)大、成本下移和市場信心不足的背景下，六月份鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢。原料價(jià)格的下跌幅度大于鋼材，這使得成本驅(qū)動變得明顯。展望七月份，在供需雙降和成本支撐作用逐漸減弱的情況下，預(yù)計(jì)鋼價(jià)可能會呈現(xiàn)偏弱震蕩的趨勢。
鋼材產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格變化及傳導(dǎo)邏輯主要表現(xiàn)為原料價(jià)格的下跌幅度大于鋼材，這一現(xiàn)象主要由成本傳導(dǎo)為主。六月份，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格走勢主要表現(xiàn)為震蕩下行的趨勢。在統(tǒng)計(jì)的品種范圍內(nèi)，原料礦石和焦炭價(jià)格跌幅較大，環(huán)比分別下跌6.66%和4.4%。成品螺紋鋼和拉絲材的跌幅均在3%左右。
通過對比原料價(jià)格和鋼材價(jià)格走勢，我們可以發(fā)現(xiàn)，原料的跌幅整體大于鋼材價(jià)格跌幅，其中礦石價(jià)格的下跌尤為明顯。六月份礦石環(huán)比跌幅6.66%，主要原因是終端需求減弱，且鐵礦石港口庫存高于往年同期，加之經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，市場宏觀情緒趨冷，期現(xiàn)價(jià)格有所回調(diào)。而鋼材品種環(huán)比跌幅較小，其中螺紋鋼價(jià)格跌幅最明顯。這主要是由于房地產(chǎn)運(yùn)行偏弱，新開工施工面積累計(jì)值同比下降，高溫多雨天氣較多，對螺紋鋼的需求制約明顯。
鋼材上下游產(chǎn)業(yè)鏈的開工負(fù)荷變化整體呈現(xiàn)窄幅波動。原料端產(chǎn)品涉及的產(chǎn)線開工率環(huán)比變動不大，焦炭的平均開工率環(huán)比提高，而廢鋼鐵的開工率則有所下降。成材端的主要成品材的開工波動不大。
六月份，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈大部分產(chǎn)品的毛利潤環(huán)比提升，個(gè)別產(chǎn)品仍有虧損。其中，利潤提升明顯的是螺紋鋼。利潤提升主要是由于上游原料價(jià)格下行，礦石和焦炭價(jià)格走低，導(dǎo)致鋼企生產(chǎn)成本下移，而原材料價(jià)格跌幅大于成材跌幅，企業(yè)利潤出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。然而，廢鋼鐵利潤卻出現(xiàn)了明顯下滑，環(huán)比下降110.12%，這主要是由于本月電弧爐生產(chǎn)企業(yè)受制于用電成本壓力以及需求弱勢影響，整體開工率出現(xiàn)下滑，生產(chǎn)時(shí)長縮短。
展望七月份，預(yù)測鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品走勢可能會呈現(xiàn)震蕩偏弱的趨勢，但跌幅可能會有限。預(yù)計(jì)七月份鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品趨勢整體將呈現(xiàn)震蕩趨弱的趨勢，價(jià)格底部將得到一定支撐。從行業(yè)層面來看，生產(chǎn)企業(yè)或許會出現(xiàn)鐵水轉(zhuǎn)移及粗鋼減量的可能，預(yù)期供應(yīng)量將有所下降。從成本方面來看，預(yù)期原料價(jià)格可能會有所下降，但降幅可能有限。從需求情況來看，當(dāng)前正處于淡季高溫多雨階段，終端開工率不高，庫存也開始累積。綜合分析來看，供需雙降、庫存累積以及市場對政策的預(yù)期等因素都將對市場價(jià)格形成拖累。
綜上所述，七月份鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格走勢可能仍將呈現(xiàn)震蕩偏弱的趨勢，但跌幅可能有限。市場仍需關(guān)注供應(yīng)、需求、庫存以及政策等多方面因素的變化。
鋼材產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格變化及傳導(dǎo)邏輯主要表現(xiàn)為原料價(jià)格的下跌幅度大于鋼材，這一現(xiàn)象主要由成本傳導(dǎo)為主。六月份，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格走勢主要表現(xiàn)為震蕩下行的趨勢。在統(tǒng)計(jì)的品種范圍內(nèi)，原料礦石和焦炭價(jià)格跌幅較大，環(huán)比分別下跌6.66%和4.4%。成品螺紋鋼和拉絲材的跌幅均在3%左右。
通過對比原料價(jià)格和鋼材價(jià)格走勢，我們可以發(fā)現(xiàn)，原料的跌幅整體大于鋼材價(jià)格跌幅，其中礦石價(jià)格的下跌尤為明顯。六月份礦石環(huán)比跌幅6.66%，主要原因是終端需求減弱，且鐵礦石港口庫存高于往年同期，加之經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，市場宏觀情緒趨冷，期現(xiàn)價(jià)格有所回調(diào)。而鋼材品種環(huán)比跌幅較小，其中螺紋鋼價(jià)格跌幅最明顯。這主要是由于房地產(chǎn)運(yùn)行偏弱，新開工施工面積累計(jì)值同比下降，高溫多雨天氣較多，對螺紋鋼的需求制約明顯。
鋼材上下游產(chǎn)業(yè)鏈的開工負(fù)荷變化整體呈現(xiàn)窄幅波動。原料端產(chǎn)品涉及的產(chǎn)線開工率環(huán)比變動不大，焦炭的平均開工率環(huán)比提高，而廢鋼鐵的開工率則有所下降。成材端的主要成品材的開工波動不大。
六月份，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈大部分產(chǎn)品的毛利潤環(huán)比提升，個(gè)別產(chǎn)品仍有虧損。其中，利潤提升明顯的是螺紋鋼。利潤提升主要是由于上游原料價(jià)格下行，礦石和焦炭價(jià)格走低，導(dǎo)致鋼企生產(chǎn)成本下移，而原材料價(jià)格跌幅大于成材跌幅，企業(yè)利潤出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。然而，廢鋼鐵利潤卻出現(xiàn)了明顯下滑，環(huán)比下降110.12%，這主要是由于本月電弧爐生產(chǎn)企業(yè)受制于用電成本壓力以及需求弱勢影響，整體開工率出現(xiàn)下滑，生產(chǎn)時(shí)長縮短。
展望七月份，預(yù)測鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品走勢可能會呈現(xiàn)震蕩偏弱的趨勢，但跌幅可能會有限。預(yù)計(jì)七月份鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品趨勢整體將呈現(xiàn)震蕩趨弱的趨勢，價(jià)格底部將得到一定支撐。從行業(yè)層面來看，生產(chǎn)企業(yè)或許會出現(xiàn)鐵水轉(zhuǎn)移及粗鋼減量的可能，預(yù)期供應(yīng)量將有所下降。從成本方面來看，預(yù)期原料價(jià)格可能會有所下降，但降幅可能有限。從需求情況來看，當(dāng)前正處于淡季高溫多雨階段，終端開工率不高，庫存也開始累積。綜合分析來看，供需雙降、庫存累積以及市場對政策的預(yù)期等因素都將對市場價(jià)格形成拖累。
綜上所述，七月份鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格走勢可能仍將呈現(xiàn)震蕩偏弱的趨勢，但跌幅可能有限。市場仍需關(guān)注供應(yīng)、需求、庫存以及政策等多方面因素的變化。
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