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玉米期貨：缺乏明顯的利好因素支撐
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在七月中旬，由于主力期貨盤面價格回落，東南沿海地區的貿易環節情緒受到一定影響。北港及東北產區的價格也出現松動，導致東南沿海地區的玉米報價呈現弱勢運行態勢。下游需求企業不斷還盤壓價，使得交易重心下移。然而，隨著期貨盤面的穩定以及成本因素的支撐，東南沿海玉米價格逐漸止跌企穩。盡管市場缺乏利好因素，短期內價格上行的空間相對較小。
具體來看，七月中旬東南沿海地區的玉米市場價格呈現出偏弱趨勢。下游企業的還盤價格持續下降，實際成交價格也出現下滑，尤其是以蛇口港為例，國標二等玉米的自提報價在2460至2480元/噸之間，但實際交易價格大多集中在2440至2460元/噸，相比7月10日下跌了約60元/噸，跌幅達到2.4%。同時，北港的平倉價格也有所回落，但幅度較南港小，南北港口的價格區間在縮小。考慮到相應的成本因素，截至7月19日，南北港口的實時價格利差超過了80元/噸，較7月10日負利程度擴大了20元/噸。
導致7月中旬東南沿海玉米價格回落的主要因素是期貨盤面的波動。當時，連盤玉米合約均出現不同程度的下跌，其中主力09合約的盤內最低價格在7月16日跌至2365元/噸，較7月10日的結算價格下跌了59元/噸。這一價格與當日對標的北方港口價格相近，若考慮時間成本與倉儲成本，主力09合約期現貼水接近50元/噸，對現貨市場心態形成了較強的利空影響。不過，隨后期貨市場出現窄幅回升，盡管如此，主力合約與現貨價格之間仍存在貼水空間。
與此同時，作為東南沿海主要供應區域的北港收購價格以及東北產區的貿易價格也有所回落，這與此前的預期相符。由于東北產區持續外發銷售不暢，貿易環節的惜售心態有所松動。此外，隨著氣溫回升和降雨量增加，部分地區貿易庫存的水分含量上升，這也促使貿易商提高了出貨的意愿。截至7月19日，東北產區玉米的平均價格較7月10日下跌了15.63元/噸，跌幅為0.67%。
南北港口的玉米庫存依然充裕。北方主要的玉米貿易港口錦州港與鲅魚圈港的庫存均超過100萬噸，較去年同期增量超過50%。南方沿海主要玉米集散港口的庫存也同樣高于去年同期。此外，廣東港（粵東港區）內外貿庫存總量也超過了100萬噸，同時還有一定量的進口高粱、進口大麥等替代谷物。
在需求端，由于替代品的價格優勢以及供應相對寬裕的原因，東南沿海地區的玉米走貨量依然偏低。雖然內貿玉米價格下跌導致替代品價格優勢減弱，但下游采購商仍持謹慎心態。大型需求企業有意壓低收購價格，市場普遍存在議價空間。
目前來看，玉米期貨市場已經出現止跌回穩的跡象。由于南北貿易負利程度較高，貿易商的操作積極性有所下降。除了個別南港庫存較高的貿易企業外，低價成交量正在逐步減少。預計后續價格將逐步企穩。然而，市場仍然缺乏明顯的利好因素支撐。隨著新糧上市的臨近，單一成本因素對價格的支撐力將快速減弱。短期內需求端預期不會有明顯改善。在整體供應寬裕的情況下，下游企業可能會繼續采用擇廉壓價采購的模式。因此，預計7月下旬東南沿海地區的玉米價格上行空間較小。需要密切關注市場心態的變化以及主產區的天氣情況等相關事件對市場的影響。
具體來看，七月中旬東南沿海地區的玉米市場價格呈現出偏弱趨勢。下游企業的還盤價格持續下降，實際成交價格也出現下滑，尤其是以蛇口港為例，國標二等玉米的自提報價在2460至2480元/噸之間，但實際交易價格大多集中在2440至2460元/噸，相比7月10日下跌了約60元/噸，跌幅達到2.4%。同時，北港的平倉價格也有所回落，但幅度較南港小，南北港口的價格區間在縮小。考慮到相應的成本因素，截至7月19日，南北港口的實時價格利差超過了80元/噸，較7月10日負利程度擴大了20元/噸。
導致7月中旬東南沿海玉米價格回落的主要因素是期貨盤面的波動。當時，連盤玉米合約均出現不同程度的下跌，其中主力09合約的盤內最低價格在7月16日跌至2365元/噸，較7月10日的結算價格下跌了59元/噸。這一價格與當日對標的北方港口價格相近，若考慮時間成本與倉儲成本，主力09合約期現貼水接近50元/噸，對現貨市場心態形成了較強的利空影響。不過，隨后期貨市場出現窄幅回升，盡管如此，主力合約與現貨價格之間仍存在貼水空間。
與此同時，作為東南沿海主要供應區域的北港收購價格以及東北產區的貿易價格也有所回落，這與此前的預期相符。由于東北產區持續外發銷售不暢，貿易環節的惜售心態有所松動。此外，隨著氣溫回升和降雨量增加，部分地區貿易庫存的水分含量上升，這也促使貿易商提高了出貨的意愿。截至7月19日，東北產區玉米的平均價格較7月10日下跌了15.63元/噸，跌幅為0.67%。
南北港口的玉米庫存依然充裕。北方主要的玉米貿易港口錦州港與鲅魚圈港的庫存均超過100萬噸，較去年同期增量超過50%。南方沿海主要玉米集散港口的庫存也同樣高于去年同期。此外，廣東港（粵東港區）內外貿庫存總量也超過了100萬噸，同時還有一定量的進口高粱、進口大麥等替代谷物。
在需求端，由于替代品的價格優勢以及供應相對寬裕的原因，東南沿海地區的玉米走貨量依然偏低。雖然內貿玉米價格下跌導致替代品價格優勢減弱，但下游采購商仍持謹慎心態。大型需求企業有意壓低收購價格，市場普遍存在議價空間。
目前來看，玉米期貨市場已經出現止跌回穩的跡象。由于南北貿易負利程度較高，貿易商的操作積極性有所下降。除了個別南港庫存較高的貿易企業外，低價成交量正在逐步減少。預計后續價格將逐步企穩。然而，市場仍然缺乏明顯的利好因素支撐。隨著新糧上市的臨近，單一成本因素對價格的支撐力將快速減弱。短期內需求端預期不會有明顯改善。在整體供應寬裕的情況下，下游企業可能會繼續采用擇廉壓價采購的模式。因此，預計7月下旬東南沿海地區的玉米價格上行空間較小。需要密切關注市場心態的變化以及主產區的天氣情況等相關事件對市場的影響。
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