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化工期貨：煤制甲醇的利潤持續擴大
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產能增速顯著放緩
根據卓創數據，到了2023年底，甲醇的總產能已經達到了10596萬噸。預計在2024年，將有約260萬噸的新產能投入使用。對比過去，從2015年至2019年間，甲醇產能的年均增速達到了9.09%，顯示出較快的增長速度。然而，在最近的2019年至2023年期間，甲醇新增產能的增速有所減緩，大約為5%左右。到了2024年，預計甲醇的產能增速將進一步下降至約2.45%，這表明了產能增長的明顯放緩趨勢。
據公開資料綜合整理，2023年上半年，江蘇索普和內蒙古君正等企業共計新增了75萬噸的甲醇產能，使得總產能達到了一個新的高度。然而，從下半年開始，投產計劃顯得相對有限，盡管有中泰大型裝置可能在年底投產，但實際新增的供應量卻寥寥無幾。
隨著技術進步和資金壓力的增加，以及近年來“綠色、低碳”和“能耗雙控”等問題的提出，甲醇產業正面臨著一系列挑戰。目前，新投產的裝置主要以焦爐氣制甲醇為主，而老舊裝置的競爭力則逐漸下降，部分裝置甚至長期處于停工狀態。如果排除掉這些廢舊產能的影響，那么預計2024年的甲醇增速將遠低于2%，甚至有可能出現負增長的情況。寶豐裝置可能會推遲到年底投產，暫時不被納入統計范圍之內，但其進展仍需密切關注。
當前，我國甲醇產業主要以黑色和灰色甲醇為主。然而，在碳中和、碳達峰的戰略背景下，綠色甲醇產業的發展潛力巨大。預計未來三年內，將有約700萬噸以上的綠色甲醇待投產。
在2024年上半年，中國的甲醇月度產量約為4174萬噸，與去年同期相比有了超過10%的提升。甲醇行業的平均開工負荷為71.5%，與去年同期相比提升了約3個百分點。這一增長主要得益于今年上半年煤炭價格的持續走弱以及甲醇價格的重心上移，使得煤制甲醇的利潤持續擴大，上游生產積極性較高。
據卓創數據的統計估算，1-4月份甲醇的平均開工率接近73%，與去年同期相比提升了大約5個百分點。然而，從4月中下旬開始，由于動力煤的短期供應問題導致價格走強，同時正值甲醇春檢開始，檢修放量增加，使得甲醇開工率開始下行。盡管5月下旬前期的檢修裝置陸續重啟，開工率恢復至70%左右，但隨動力煤旺季價格的上漲和檢修積極性的提高，開工率再次在65%-70%之間波動。
上半年甲醇的開工和產量受制于裝置利潤的影響較大。隨著動力煤旺季過后的高庫存對價格仍有一定的壓力，甲醇的成本利潤正在修復的同時季節性檢修也已結束。預計下半年甲醇的開工率將在67%-73%之間波動。同時預測下半年中國的甲醇產量將達到4340.05萬噸，但產量增速或將有所放緩。
根據卓創數據，到了2023年底，甲醇的總產能已經達到了10596萬噸。預計在2024年，將有約260萬噸的新產能投入使用。對比過去，從2015年至2019年間，甲醇產能的年均增速達到了9.09%，顯示出較快的增長速度。然而，在最近的2019年至2023年期間，甲醇新增產能的增速有所減緩，大約為5%左右。到了2024年，預計甲醇的產能增速將進一步下降至約2.45%，這表明了產能增長的明顯放緩趨勢。
據公開資料綜合整理，2023年上半年，江蘇索普和內蒙古君正等企業共計新增了75萬噸的甲醇產能，使得總產能達到了一個新的高度。然而，從下半年開始，投產計劃顯得相對有限，盡管有中泰大型裝置可能在年底投產，但實際新增的供應量卻寥寥無幾。
隨著技術進步和資金壓力的增加，以及近年來“綠色、低碳”和“能耗雙控”等問題的提出，甲醇產業正面臨著一系列挑戰。目前，新投產的裝置主要以焦爐氣制甲醇為主，而老舊裝置的競爭力則逐漸下降，部分裝置甚至長期處于停工狀態。如果排除掉這些廢舊產能的影響，那么預計2024年的甲醇增速將遠低于2%，甚至有可能出現負增長的情況。寶豐裝置可能會推遲到年底投產，暫時不被納入統計范圍之內，但其進展仍需密切關注。
當前，我國甲醇產業主要以黑色和灰色甲醇為主。然而，在碳中和、碳達峰的戰略背景下，綠色甲醇產業的發展潛力巨大。預計未來三年內，將有約700萬噸以上的綠色甲醇待投產。
在2024年上半年，中國的甲醇月度產量約為4174萬噸，與去年同期相比有了超過10%的提升。甲醇行業的平均開工負荷為71.5%，與去年同期相比提升了約3個百分點。這一增長主要得益于今年上半年煤炭價格的持續走弱以及甲醇價格的重心上移，使得煤制甲醇的利潤持續擴大，上游生產積極性較高。
據卓創數據的統計估算，1-4月份甲醇的平均開工率接近73%，與去年同期相比提升了大約5個百分點。然而，從4月中下旬開始，由于動力煤的短期供應問題導致價格走強，同時正值甲醇春檢開始，檢修放量增加，使得甲醇開工率開始下行。盡管5月下旬前期的檢修裝置陸續重啟，開工率恢復至70%左右，但隨動力煤旺季價格的上漲和檢修積極性的提高，開工率再次在65%-70%之間波動。
上半年甲醇的開工和產量受制于裝置利潤的影響較大。隨著動力煤旺季過后的高庫存對價格仍有一定的壓力，甲醇的成本利潤正在修復的同時季節性檢修也已結束。預計下半年甲醇的開工率將在67%-73%之間波動。同時預測下半年中國的甲醇產量將達到4340.05萬噸，但產量增速或將有所放緩。
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