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焦炭期貨：主力合約走勢的相對偏弱
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煤焦市場動態：
針對焦炭市場，目前存在第二輪漲價預期。本周，焦炭現貨市場呈現穩定中上漲的趨勢。具體數據顯示，日照準一級冶金焦價格每噸上漲了110元。然而，期貨市場在本周內波動劇烈，焦炭基差由負轉正。在供應端，230家獨立焦化企業的產能利用率略有提升，達到了74.19%。需求方面，盡管鐵水產量本周微降0.12萬噸/日，但日均鐵水產量仍維持在高位，約為239.22萬噸，為焦炭現貨需求提供了一定支撐。庫存方面，獨立焦化廠焦炭庫存略有減少，而鋼廠焦炭庫存減少幅度更大，但港口焦炭庫存有所增加，整體庫存水平出現小幅回落。
從整體市場分析來看，盡管鐵水的高產量為焦炭現貨提供了一定支撐，但鋼材終端需求的疲軟以及主力期貨合約的相對偏弱態勢，使得基差持續增強。短期內，全產業低庫存狀況可能增加現貨價格彈性。然而，考慮到鋼廠的大范圍虧損以及低碳政策背景下粗鋼減量的預期，焦炭未來的需求可能存在一定減少的可能性。因此，預計短期內焦炭市場將呈現震蕩運行態勢。
再看焦煤市場，國內煉焦煤現貨市場本周保持平穩運行。蒙煤的進口通關量持續處于高位，導致蒙煤價格略顯疲軟。具體到價格方面，蒙5#原煤價格出現小幅回落，每噸下降了10元。焦煤期貨市場在周末經歷劇烈波動，基差有所走強。在供應方面，洗煤廠產能利用率有所回升，國內供應端呈現小幅回升趨勢。然而，由于7月那達慕大會期間蒙煤將暫停5天的進口，這或許會緩解一定的蒙煤壓力。
需求方面，隨著焦化企業利潤再次轉為負值，粗鋼減量的預期對遠期焦炭需求產生影響，預計也將對應減少焦煤的需求比例。庫存方面，樣本煤礦精煤庫存和鋼廠庫存均有所減少，而焦化廠庫存和港口庫存則有所回升，導致焦煤總庫存出現回升，增幅達29萬噸。
從綜合情況來看，當前鋼廠普遍面臨利潤虧損的問題，無論是長流程還是短流程。盡管焦炭現貨因庫存較低而表現堅挺，但09期貨合約的相對偏弱基差已轉正，且焦企本周利潤也重新轉為負值，當前利潤為-38元/噸。由于終端需求沒有出現根本性好轉，較弱的需求預期持續打擊市場熱情。同時，蒙煤的進口量維持高位，市場仍承受壓力。因此，預計焦煤市場盤面將呈現震蕩偏弱的運行態勢。
針對焦炭市場，目前存在第二輪漲價預期。本周，焦炭現貨市場呈現穩定中上漲的趨勢。具體數據顯示，日照準一級冶金焦價格每噸上漲了110元。然而，期貨市場在本周內波動劇烈，焦炭基差由負轉正。在供應端，230家獨立焦化企業的產能利用率略有提升，達到了74.19%。需求方面，盡管鐵水產量本周微降0.12萬噸/日，但日均鐵水產量仍維持在高位，約為239.22萬噸，為焦炭現貨需求提供了一定支撐。庫存方面，獨立焦化廠焦炭庫存略有減少，而鋼廠焦炭庫存減少幅度更大，但港口焦炭庫存有所增加，整體庫存水平出現小幅回落。
從整體市場分析來看，盡管鐵水的高產量為焦炭現貨提供了一定支撐，但鋼材終端需求的疲軟以及主力期貨合約的相對偏弱態勢，使得基差持續增強。短期內，全產業低庫存狀況可能增加現貨價格彈性。然而，考慮到鋼廠的大范圍虧損以及低碳政策背景下粗鋼減量的預期，焦炭未來的需求可能存在一定減少的可能性。因此，預計短期內焦炭市場將呈現震蕩運行態勢。
再看焦煤市場，國內煉焦煤現貨市場本周保持平穩運行。蒙煤的進口通關量持續處于高位，導致蒙煤價格略顯疲軟。具體到價格方面，蒙5#原煤價格出現小幅回落，每噸下降了10元。焦煤期貨市場在周末經歷劇烈波動，基差有所走強。在供應方面，洗煤廠產能利用率有所回升，國內供應端呈現小幅回升趨勢。然而，由于7月那達慕大會期間蒙煤將暫停5天的進口，這或許會緩解一定的蒙煤壓力。
需求方面，隨著焦化企業利潤再次轉為負值，粗鋼減量的預期對遠期焦炭需求產生影響，預計也將對應減少焦煤的需求比例。庫存方面，樣本煤礦精煤庫存和鋼廠庫存均有所減少，而焦化廠庫存和港口庫存則有所回升，導致焦煤總庫存出現回升，增幅達29萬噸。
從綜合情況來看，當前鋼廠普遍面臨利潤虧損的問題，無論是長流程還是短流程。盡管焦炭現貨因庫存較低而表現堅挺，但09期貨合約的相對偏弱基差已轉正，且焦企本周利潤也重新轉為負值，當前利潤為-38元/噸。由于終端需求沒有出現根本性好轉，較弱的需求預期持續打擊市場熱情。同時，蒙煤的進口量維持高位，市場仍承受壓力。因此，預計焦煤市場盤面將呈現震蕩偏弱的運行態勢。
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