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動(dòng)力煤期貨：跌幅較之前略有擴(kuò)大本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答

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動(dòng)力煤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

近期，動(dòng)力煤市場(chǎng)顯現(xiàn)出旺季預(yù)期未能完全兌現(xiàn)的態(tài)勢(shì)。產(chǎn)地價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，本周產(chǎn)地和港口價(jià)格重心繼續(xù)下移。盡管產(chǎn)地供給環(huán)比小幅改善，部分檢修煤礦恢復(fù)正常運(yùn)作，但受制于月末臨近，后續(xù)產(chǎn)量呈現(xiàn)周期性收緊趨勢(shì)。當(dāng)前，產(chǎn)地的觀望情緒濃厚，非電下游剛需采購(gòu)受到港口價(jià)格影響，導(dǎo)致貿(mào)易戶(hù)的采購(gòu)節(jié)奏有所放緩。

在港口方面，價(jià)格保持窄幅下跌，跌幅較之前略有擴(kuò)大。市場(chǎng)觀點(diǎn)呈現(xiàn)出多元化特征，貿(mào)易商、下游客戶(hù)以及各類(lèi)觀望、挺價(jià)者并存。整體交易仍顯得僵持。煤炭進(jìn)口節(jié)奏有所放緩，南港庫(kù)存偏高，而終端負(fù)荷偏低。主要指數(shù)均呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)需求未能達(dá)到預(yù)期，中印等大進(jìn)口國(guó)家的采購(gòu)量均有所下降。盡管?chē)?guó)內(nèi)進(jìn)口商庫(kù)存較多，但在成本支持下，其繼續(xù)讓利意愿并不強(qiáng)烈。電廠采購(gòu)積極性出現(xiàn)微弱好轉(zhuǎn)，投標(biāo)價(jià)格趨于穩(wěn)定。

電力端需求逐漸增長(zhǎng)，但日耗出現(xiàn)回落，且弱于同期平均水平。隨著雨帶北移，江淮、江南、西南等多地降水增加，氣溫得到一定壓制。這導(dǎo)致本周產(chǎn)地價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)調(diào)整，港口價(jià)格依然處于僵持狀態(tài)。進(jìn)入三伏天后期，旺季預(yù)期似乎難以實(shí)現(xiàn)。

上旬產(chǎn)地事故頻發(fā)，加之防汛及環(huán)保督查的影響，少量煤礦生產(chǎn)受限。但整體供給與月初相比有所恢復(fù)。坑口價(jià)格調(diào)整態(tài)勢(shì)偏弱，主要針對(duì)非電剛需和中長(zhǎng)協(xié)客戶(hù)，貿(mào)易戶(hù)多持觀望態(tài)度，整體需求表現(xiàn)偏弱。港口價(jià)格依然僵持不前，發(fā)運(yùn)利潤(rùn)出現(xiàn)倒掛，以及受前期成本支持的影響，上下游的價(jià)格分歧在短期內(nèi)仍難以解決。

盡管下游庫(kù)存充裕，并有進(jìn)口煤補(bǔ)充，但對(duì)于相對(duì)高價(jià)的港口貨源采購(gòu)意愿并不強(qiáng)烈，交易主要以少量低價(jià)剛需成交為主。7月進(jìn)口數(shù)據(jù)保持增長(zhǎng)，但從船期來(lái)看，后續(xù)進(jìn)口量可能有所下降。海外主要指數(shù)呈現(xiàn)季節(jié)性上漲趨勢(shì)，受此影響，進(jìn)口市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)松動(dòng)。這既是因?yàn)榍捌趨R率變化降低了成本，增加了價(jià)格優(yōu)勢(shì)，也因?yàn)榻陆K端庫(kù)存充裕，而遠(yuǎn)月需求處于淡季階段。

近期副高控制區(qū)域內(nèi)的黃淮以南地區(qū)高溫發(fā)展明顯，火電發(fā)電量及電廠日耗數(shù)據(jù)均達(dá)到去年同期的高位水平。然而，隨著中旬開(kāi)始西太臺(tái)風(fēng)胚胎以及西北西風(fēng)槽的聯(lián)合作用，副高將逐步減弱。除華南地區(qū)外，各地高溫將受到壓制。同時(shí)，副高的東退也將為北方帶來(lái)大范圍降水，西南地區(qū)來(lái)水同樣豐沛。因此，水電在短期內(nèi)并無(wú)轉(zhuǎn)弱的跡象。非電端方面，化工甲醇裝置將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，而尿素將開(kāi)始檢修。盡管用煤體量與甲醇存在一定差距，但預(yù)計(jì)非電需求將有所改善。

在庫(kù)存方面，主要省市電廠的庫(kù)存正在加速消耗但仍處于歷史同期的高位水平。由于前期產(chǎn)地供給受限及市場(chǎng)走向不明朗等因素的影響，貿(mào)易商的發(fā)運(yùn)意愿較弱導(dǎo)致北方港口來(lái)煤繼續(xù)下降；而下游庫(kù)存則相對(duì)充裕以剛需為主并伴有小幅增長(zhǎng)高于調(diào)入量北方港口庫(kù)存呈現(xiàn)窄幅去化趨勢(shì)。

從市場(chǎng)價(jià)格的角度看盡管日耗一度上升但由于高庫(kù)存的壓制以及進(jìn)口煤的補(bǔ)充市場(chǎng)價(jià)格并未得到提振旺季已進(jìn)入后半段價(jià)格支撐開(kāi)始走弱。而從天氣因素來(lái)看最大日耗驅(qū)動(dòng)的高溫已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)弱隨著其影響結(jié)束已進(jìn)入出伏入秋的階段因此未來(lái)煤價(jià)可能進(jìn)入下行通道以偏弱震蕩為主。

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