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動力煤期貨：跌幅較之前略有擴大
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動力煤市場動態
近期，動力煤市場顯現出旺季預期未能完全兌現的態勢。產地價格持續弱勢調整，本周產地和港口價格重心繼續下移。盡管產地供給環比小幅改善，部分檢修煤礦恢復正常運作，但受制于月末臨近，后續產量呈現周期性收緊趨勢。當前，產地的觀望情緒濃厚，非電下游剛需采購受到港口價格影響，導致貿易戶的采購節奏有所放緩。
在港口方面，價格保持窄幅下跌，跌幅較之前略有擴大。市場觀點呈現出多元化特征，貿易商、下游客戶以及各類觀望、挺價者并存。整體交易仍顯得僵持。煤炭進口節奏有所放緩，南港庫存偏高，而終端負荷偏低。主要指數均呈現偏弱運行態勢，市場需求未能達到預期，中印等大進口國家的采購量均有所下降。盡管國內進口商庫存較多，但在成本支持下，其繼續讓利意愿并不強烈。電廠采購積極性出現微弱好轉，投標價格趨于穩定。
電力端需求逐漸增長，但日耗出現回落，且弱于同期平均水平。隨著雨帶北移，江淮、江南、西南等多地降水增加，氣溫得到一定壓制。這導致本周產地價格呈現弱勢調整，港口價格依然處于僵持狀態。進入三伏天后期，旺季預期似乎難以實現。
上旬產地事故頻發，加之防汛及環保督查的影響，少量煤礦生產受限。但整體供給與月初相比有所恢復。坑口價格調整態勢偏弱，主要針對非電剛需和中長協客戶，貿易戶多持觀望態度，整體需求表現偏弱。港口價格依然僵持不前，發運利潤出現倒掛，以及受前期成本支持的影響，上下游的價格分歧在短期內仍難以解決。
盡管下游庫存充裕，并有進口煤補充，但對于相對高價的港口貨源采購意愿并不強烈，交易主要以少量低價剛需成交為主。7月進口數據保持增長，但從船期來看，后續進口量可能有所下降。海外主要指數呈現季節性上漲趨勢，受此影響，進口市場價格持續松動。這既是因為前期匯率變化降低了成本，增加了價格優勢，也因為近月終端庫存充裕，而遠月需求處于淡季階段。
近期副高控制區域內的黃淮以南地區高溫發展明顯，火電發電量及電廠日耗數據均達到去年同期的高位水平。然而，隨著中旬開始西太臺風胚胎以及西北西風槽的聯合作用，副高將逐步減弱。除華南地區外，各地高溫將受到壓制。同時，副高的東退也將為北方帶來大范圍降水，西南地區來水同樣豐沛。因此，水電在短期內并無轉弱的跡象。非電端方面，化工甲醇裝置將陸續復產，而尿素將開始檢修。盡管用煤體量與甲醇存在一定差距，但預計非電需求將有所改善。
在庫存方面，主要省市電廠的庫存正在加速消耗但仍處于歷史同期的高位水平。由于前期產地供給受限及市場走向不明朗等因素的影響，貿易商的發運意愿較弱導致北方港口來煤繼續下降；而下游庫存則相對充裕以剛需為主并伴有小幅增長高于調入量北方港口庫存呈現窄幅去化趨勢。
從市場價格的角度看盡管日耗一度上升但由于高庫存的壓制以及進口煤的補充市場價格并未得到提振旺季已進入后半段價格支撐開始走弱。而從天氣因素來看最大日耗驅動的高溫已經開始轉弱隨著其影響結束已進入出伏入秋的階段因此未來煤價可能進入下行通道以偏弱震蕩為主。
近期，動力煤市場顯現出旺季預期未能完全兌現的態勢。產地價格持續弱勢調整，本周產地和港口價格重心繼續下移。盡管產地供給環比小幅改善，部分檢修煤礦恢復正常運作，但受制于月末臨近，后續產量呈現周期性收緊趨勢。當前，產地的觀望情緒濃厚，非電下游剛需采購受到港口價格影響，導致貿易戶的采購節奏有所放緩。
在港口方面，價格保持窄幅下跌，跌幅較之前略有擴大。市場觀點呈現出多元化特征，貿易商、下游客戶以及各類觀望、挺價者并存。整體交易仍顯得僵持。煤炭進口節奏有所放緩，南港庫存偏高，而終端負荷偏低。主要指數均呈現偏弱運行態勢，市場需求未能達到預期，中印等大進口國家的采購量均有所下降。盡管國內進口商庫存較多，但在成本支持下，其繼續讓利意愿并不強烈。電廠采購積極性出現微弱好轉，投標價格趨于穩定。
電力端需求逐漸增長，但日耗出現回落，且弱于同期平均水平。隨著雨帶北移，江淮、江南、西南等多地降水增加，氣溫得到一定壓制。這導致本周產地價格呈現弱勢調整，港口價格依然處于僵持狀態。進入三伏天后期，旺季預期似乎難以實現。
上旬產地事故頻發，加之防汛及環保督查的影響，少量煤礦生產受限。但整體供給與月初相比有所恢復。坑口價格調整態勢偏弱，主要針對非電剛需和中長協客戶，貿易戶多持觀望態度，整體需求表現偏弱。港口價格依然僵持不前，發運利潤出現倒掛，以及受前期成本支持的影響，上下游的價格分歧在短期內仍難以解決。
盡管下游庫存充裕，并有進口煤補充，但對于相對高價的港口貨源采購意愿并不強烈，交易主要以少量低價剛需成交為主。7月進口數據保持增長，但從船期來看，后續進口量可能有所下降。海外主要指數呈現季節性上漲趨勢，受此影響，進口市場價格持續松動。這既是因為前期匯率變化降低了成本，增加了價格優勢，也因為近月終端庫存充裕，而遠月需求處于淡季階段。
近期副高控制區域內的黃淮以南地區高溫發展明顯，火電發電量及電廠日耗數據均達到去年同期的高位水平。然而，隨著中旬開始西太臺風胚胎以及西北西風槽的聯合作用，副高將逐步減弱。除華南地區外，各地高溫將受到壓制。同時，副高的東退也將為北方帶來大范圍降水，西南地區來水同樣豐沛。因此，水電在短期內并無轉弱的跡象。非電端方面，化工甲醇裝置將陸續復產，而尿素將開始檢修。盡管用煤體量與甲醇存在一定差距，但預計非電需求將有所改善。
在庫存方面，主要省市電廠的庫存正在加速消耗但仍處于歷史同期的高位水平。由于前期產地供給受限及市場走向不明朗等因素的影響，貿易商的發運意愿較弱導致北方港口來煤繼續下降；而下游庫存則相對充裕以剛需為主并伴有小幅增長高于調入量北方港口庫存呈現窄幅去化趨勢。
從市場價格的角度看盡管日耗一度上升但由于高庫存的壓制以及進口煤的補充市場價格并未得到提振旺季已進入后半段價格支撐開始走弱。而從天氣因素來看最大日耗驅動的高溫已經開始轉弱隨著其影響結束已進入出伏入秋的階段因此未來煤價可能進入下行通道以偏弱震蕩為主。
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