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碳酸鋰期貨：供應和庫存的利好程度有限
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自今年五月份開始，碳酸鋰期貨價格呈現了流暢的下跌趨勢，其最大跌幅達到了驚人的38.5%。然而，從本周開始，碳酸鋰主力合約卻出現了顯著的漲幅，累計達到了約6.35%。這背后的原因，一方面是鋰價的估值偏低，另一方面則是由于供應端產量微幅收縮以及市場旺季預期的增強。
回顧碳酸鋰價格持續走低的趨勢，我們不禁要問，是成本支撐決定了市場走勢，還是供需格局在起決定性作用？我們依然堅持認為，從中長期的角度來看，鋰鹽的供需關系較為寬松，不太可能發生顯著變化。而隨著下半年新項目的投產，企業間的競爭格局將進一步加劇。因此，綜合以上因素，我們預測當前鋰價的反彈空間相對有限，盤面壓力位于82000至85000的區間內。
根據最新的周度統計數據，盡管行業生產規模下滑幅度有限，但鋰鹽的產量卻有所減少。這主要是因為一些高成本企業在前期已經進入了現金流虧損階段，導致產量收縮。然而，目前這些企業的經營狀況稍有好轉，部分企業有了復產的動能。另一方面，鋰鹽冶煉企業的長協供應量保持穩定，生產規模并未發生顯著變化。這表明，后續鋰鹽減產的動力不足，供給總量仍然保持在較高水平。
從鋰鹽制備生產路線的角度來看，那些采用外購礦石提取鋰的企業生產成本普遍較高，成為了市場中的邊際變量因素。由于前期鋰鹽價格的下跌幅度較大，這些企業的毛利率持續下滑，減產情緒較強。然而，隨著鋰價的企穩反彈和礦價的下行，生產成本進一步降低，企業的盈利空間重新出現，上游的增產意愿將逐漸增強。
自五月份以來，碳酸鋰庫存呈現整體快速上升的趨勢。上游冶煉廠的庫存量已超過五萬噸的級別，庫銷比已超過一個月的時間。而下游及貿易商的庫存雖然環比增長，但規模相對有限，這也印證了下游的需求并未出現顯著好轉。根據這一趨勢判斷，當前行業碳酸鋰的累庫狀態仍將持續。盡管本周鋰價出現了明顯的反彈，但供應和庫存的利好程度有限，下游的需求并未出現強烈的復蘇信號。若原料報價持續下跌，預計鋰鹽產量將迅速增加。
回顧碳酸鋰價格持續走低的趨勢，我們不禁要問，是成本支撐決定了市場走勢，還是供需格局在起決定性作用？我們依然堅持認為，從中長期的角度來看，鋰鹽的供需關系較為寬松，不太可能發生顯著變化。而隨著下半年新項目的投產，企業間的競爭格局將進一步加劇。因此，綜合以上因素，我們預測當前鋰價的反彈空間相對有限，盤面壓力位于82000至85000的區間內。
根據最新的周度統計數據，盡管行業生產規模下滑幅度有限，但鋰鹽的產量卻有所減少。這主要是因為一些高成本企業在前期已經進入了現金流虧損階段，導致產量收縮。然而，目前這些企業的經營狀況稍有好轉，部分企業有了復產的動能。另一方面，鋰鹽冶煉企業的長協供應量保持穩定，生產規模并未發生顯著變化。這表明，后續鋰鹽減產的動力不足，供給總量仍然保持在較高水平。
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自五月份以來，碳酸鋰庫存呈現整體快速上升的趨勢。上游冶煉廠的庫存量已超過五萬噸的級別，庫銷比已超過一個月的時間。而下游及貿易商的庫存雖然環比增長，但規模相對有限，這也印證了下游的需求并未出現顯著好轉。根據這一趨勢判斷，當前行業碳酸鋰的累庫狀態仍將持續。盡管本周鋰價出現了明顯的反彈，但供應和庫存的利好程度有限，下游的需求并未出現強烈的復蘇信號。若原料報價持續下跌，預計鋰鹽產量將迅速增加。
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