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以鋼材為代表的商品期貨將會(huì)有所上漲
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周二，國內(nèi)期貨市場(chǎng)上的黑色系品種展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的反彈勢(shì)頭。具體而言，焦煤、焦炭、鐵礦等主力期貨合約的漲幅均超過了預(yù)期。其中，焦煤期貨主力合約漲幅達(dá)到了4.57%，而焦炭和鐵礦石期貨主力合約的漲幅也分別達(dá)到了3.86%和3.34%。這一系列的漲幅不僅在期貨市場(chǎng)引起了廣泛的關(guān)注，也得到了業(yè)內(nèi)專家的深度解析。
期貨的黑色金屬首席分析師呂肖華從宏觀角度進(jìn)行了深入分析。他指出，美國即將進(jìn)入降息周期，釋放出的流動(dòng)性對(duì)工業(yè)品來說是一個(gè)利好的消息。從供應(yīng)端來看，超過95%的鋼廠遭受虧損，導(dǎo)致鋼廠停減產(chǎn)增加，高爐日均鐵水產(chǎn)量有所下滑。此外，舊標(biāo)螺紋鋼的庫存流轉(zhuǎn)順暢，鋼材庫存出現(xiàn)下滑，而隨著消費(fèi)旺季的到來以及專項(xiàng)債發(fā)放的加速，鋼價(jià)在經(jīng)歷大幅下跌后開始反彈。這一系列的變動(dòng)不僅影響了黑色系原料的價(jià)格，也預(yù)示著以鋼材為代表的商品將會(huì)有所上漲。
期貨的黑色分析師周甫翰同樣認(rèn)為，宏觀環(huán)境方面，美聯(lián)儲(chǔ)九月的降息已成為“板上釘釘”的事情，這將導(dǎo)致大宗商品共振上漲。在商品供需層面，隨著傳統(tǒng)“金九銀十”旺季的到來，鋼廠潛在的復(fù)產(chǎn)和原料補(bǔ)庫預(yù)期將推動(dòng)黑色系商品的反彈。此外，下游鋼廠偏低的原料儲(chǔ)備為煤焦礦等原料提供了更大的上漲空間。同時(shí)，由于建材對(duì)錳硅的消耗量較大，隨著舊國標(biāo)螺紋鋼的庫存加速去化，鋼廠計(jì)劃恢復(fù)建材生產(chǎn)，這將有助于穩(wěn)定并回暖錳硅煉鋼的需求。總體而言，轉(zhuǎn)暖的宏觀環(huán)境和旺季需求預(yù)期是此次黑色系品種上漲的重要驅(qū)動(dòng)力。
期貨的黑色金屬研究員涂偉華則從市場(chǎng)趨勢(shì)和估值的角度進(jìn)行了分析。他表示，經(jīng)過近三個(gè)月的趨勢(shì)性下跌后，黑色金屬從本月月中開始出現(xiàn)了低位反彈的走勢(shì)，且估值相對(duì)偏低。品種的漲幅明顯，這主要是由于幾個(gè)方面的支撐。
首先，市場(chǎng)情緒開始回暖，海外降息預(yù)期的增強(qiáng)使得海外定價(jià)品種率先走強(qiáng)，其中黃金價(jià)格創(chuàng)出年內(nèi)新高，這也有助于提振國內(nèi)定價(jià)商品的信心。其次，產(chǎn)業(yè)利空的釋放使得建筑鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的變化。淡季鋼價(jià)的持續(xù)下跌已迫使建筑鋼廠大幅減產(chǎn)，周產(chǎn)量降至極低水平。這帶來了淡季庫存的不斷去化，隨著傳統(tǒng)旺季的到來，建筑鋼材的供需格局可能得到改善。
此外，減產(chǎn)的負(fù)反饋告一段落，隨著鋼價(jià)的上行，鋼廠的盈利狀況得到改善，尤其是盤面利潤(rùn)的明顯回升，這再次激發(fā)了鋼廠的復(fù)產(chǎn)預(yù)期。前期抑制原料價(jià)格的主邏輯開始發(fā)生變化，估值修復(fù)的驅(qū)動(dòng)下相關(guān)品種的價(jià)格呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)反彈的趨勢(shì)。無論是從宏觀環(huán)境、市場(chǎng)供需還是產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)來看，黑色系品種的上漲都具備了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
期貨的黑色金屬首席分析師呂肖華從宏觀角度進(jìn)行了深入分析。他指出，美國即將進(jìn)入降息周期，釋放出的流動(dòng)性對(duì)工業(yè)品來說是一個(gè)利好的消息。從供應(yīng)端來看，超過95%的鋼廠遭受虧損，導(dǎo)致鋼廠停減產(chǎn)增加，高爐日均鐵水產(chǎn)量有所下滑。此外，舊標(biāo)螺紋鋼的庫存流轉(zhuǎn)順暢，鋼材庫存出現(xiàn)下滑，而隨著消費(fèi)旺季的到來以及專項(xiàng)債發(fā)放的加速，鋼價(jià)在經(jīng)歷大幅下跌后開始反彈。這一系列的變動(dòng)不僅影響了黑色系原料的價(jià)格，也預(yù)示著以鋼材為代表的商品將會(huì)有所上漲。
期貨的黑色分析師周甫翰同樣認(rèn)為，宏觀環(huán)境方面，美聯(lián)儲(chǔ)九月的降息已成為“板上釘釘”的事情，這將導(dǎo)致大宗商品共振上漲。在商品供需層面，隨著傳統(tǒng)“金九銀十”旺季的到來，鋼廠潛在的復(fù)產(chǎn)和原料補(bǔ)庫預(yù)期將推動(dòng)黑色系商品的反彈。此外，下游鋼廠偏低的原料儲(chǔ)備為煤焦礦等原料提供了更大的上漲空間。同時(shí)，由于建材對(duì)錳硅的消耗量較大，隨著舊國標(biāo)螺紋鋼的庫存加速去化，鋼廠計(jì)劃恢復(fù)建材生產(chǎn)，這將有助于穩(wěn)定并回暖錳硅煉鋼的需求。總體而言，轉(zhuǎn)暖的宏觀環(huán)境和旺季需求預(yù)期是此次黑色系品種上漲的重要驅(qū)動(dòng)力。
期貨的黑色金屬研究員涂偉華則從市場(chǎng)趨勢(shì)和估值的角度進(jìn)行了分析。他表示，經(jīng)過近三個(gè)月的趨勢(shì)性下跌后，黑色金屬從本月月中開始出現(xiàn)了低位反彈的走勢(shì)，且估值相對(duì)偏低。品種的漲幅明顯，這主要是由于幾個(gè)方面的支撐。
首先，市場(chǎng)情緒開始回暖，海外降息預(yù)期的增強(qiáng)使得海外定價(jià)品種率先走強(qiáng)，其中黃金價(jià)格創(chuàng)出年內(nèi)新高，這也有助于提振國內(nèi)定價(jià)商品的信心。其次，產(chǎn)業(yè)利空的釋放使得建筑鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的變化。淡季鋼價(jià)的持續(xù)下跌已迫使建筑鋼廠大幅減產(chǎn)，周產(chǎn)量降至極低水平。這帶來了淡季庫存的不斷去化，隨著傳統(tǒng)旺季的到來，建筑鋼材的供需格局可能得到改善。
此外，減產(chǎn)的負(fù)反饋告一段落，隨著鋼價(jià)的上行，鋼廠的盈利狀況得到改善，尤其是盤面利潤(rùn)的明顯回升，這再次激發(fā)了鋼廠的復(fù)產(chǎn)預(yù)期。前期抑制原料價(jià)格的主邏輯開始發(fā)生變化，估值修復(fù)的驅(qū)動(dòng)下相關(guān)品種的價(jià)格呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)反彈的趨勢(shì)。無論是從宏觀環(huán)境、市場(chǎng)供需還是產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)來看，黑色系品種的上漲都具備了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
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