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鐵礦石期貨：可能再次承受下跌壓力
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在基礎層面上觀察，呂肖華先生明確表示，目前鐵礦石的供應量有著顯著增長，盡管其運輸量出現了波動，可能會短暫導致港口庫存減少。與此同時，焦煤市場同樣呈現過剩狀態。盡管國內焦煤產量上升，蒙煤的通關量一直保持在較高水平，這使得澳煤對海運價格造成了較大壓力。隨著焦炭原料價格的回落，每噸焦炭的利潤相比前一個階段有了輕微的改善，然而，由于鋼廠盈利的拖累，這一改善仍處于微利狀態。
對于這一狀況，周甫翰先生的觀點是，鐵礦石的運輸端依然較為充裕，非主流運輸沒有出現明顯的減少。而且，澳巴7港的庫存已經連續四周上升，已達到年內高位，這表明鐵礦石的供應壓力并未減輕。國內焦煤的現貨價格持續走低，導致國內外焦煤價格差距縮小，蒙煤進口受到一定沖擊。此外，那林蘇海圖煤田的馬克礦將在9月暫停煤炭銷售，這可能引發其他蒙古國煤礦跟隨停售，從而使得進口焦煤的供應邊際收緊。
下游鋼廠對于焦炭的價格提出了七輪降價要求，但成本端的入爐煤也同步讓利，使得當前的焦化利潤依然堅挺。盡管如此，焦化企業大規模減產的意愿并不強烈。在鐵水減產和需求下滑的背景下，焦炭庫存銷售比例上升，基礎矛盾逐漸惡化。
展望未來市場，近期全球流動性的釋放和旺季需求的預期帶動了原料市場的強勢反彈，同時帶動了現貨市場的情緒好轉。然而，由于下游鋼廠虧損尚未修復，鐵水的復產并未實質性落地，導致煉鋼原料的現實需求疲軟，現貨市場的跟漲乏力，這將對盤面反彈形成拖累。因此，“雙焦”和鐵礦石的反彈空間有限，一旦降息實施或旺季需求不及預期，黑色系商品可能再次承受下跌壓力。
對于市場變化，呂肖華先生表示，自從房地產市場從增量市場轉變為存量市場后，鋼材市場的供大于求的局面已經成為定局。從中長期來看，過剩商品的價格將圍繞成本波動。鐵礦石以及廢鋼等原料的供應將繼續上升，原料價格和成品價格在長期內將呈下跌趨勢。然而，由于環保成本的上升和國際貿易壁壘的增加，黑色系商品價格的底部有所抬高。
對于這一狀況，周甫翰先生的觀點是，鐵礦石的運輸端依然較為充裕，非主流運輸沒有出現明顯的減少。而且，澳巴7港的庫存已經連續四周上升，已達到年內高位，這表明鐵礦石的供應壓力并未減輕。國內焦煤的現貨價格持續走低，導致國內外焦煤價格差距縮小，蒙煤進口受到一定沖擊。此外，那林蘇海圖煤田的馬克礦將在9月暫停煤炭銷售，這可能引發其他蒙古國煤礦跟隨停售，從而使得進口焦煤的供應邊際收緊。
下游鋼廠對于焦炭的價格提出了七輪降價要求，但成本端的入爐煤也同步讓利，使得當前的焦化利潤依然堅挺。盡管如此，焦化企業大規模減產的意愿并不強烈。在鐵水減產和需求下滑的背景下，焦炭庫存銷售比例上升，基礎矛盾逐漸惡化。
展望未來市場，近期全球流動性的釋放和旺季需求的預期帶動了原料市場的強勢反彈，同時帶動了現貨市場的情緒好轉。然而，由于下游鋼廠虧損尚未修復，鐵水的復產并未實質性落地，導致煉鋼原料的現實需求疲軟，現貨市場的跟漲乏力，這將對盤面反彈形成拖累。因此，“雙焦”和鐵礦石的反彈空間有限，一旦降息實施或旺季需求不及預期，黑色系商品可能再次承受下跌壓力。
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