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新能源汽車的以舊換新對碳酸鋰期貨影響
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近期，碳酸鋰期貨價格的調整速度明顯加快，現貨交易和交投也出現了顯著的回落趨勢，報價大幅下調。在7月份，供應商的比例較高，上游鹽廠主要以長期協議供貨為主，零散采購的挺價情緒顯著。然而，下游詢價相對較為清淡。但隨著材料庫存壓力的緩解，下游企業對低價采購的意愿增強，現貨交易情緒有所好轉，短期內預計現貨價格仍會呈現震蕩下行的態勢。
截至8月5日的數據顯示，SMM電池級碳酸鋰的現貨均價為每噸8.05萬元，與上周相比下跌了4.45%。同時，工業級碳酸鋰的均價為每噸7.56萬元，較上周下跌4.73%。電碳與工碳之間的價格差異為每噸4950元。而中日韓CIF電池級碳酸鋰的均價為每千克12美元，較上周下跌了3.32%。
自4月份起，國內推出了以舊換新的政策。據數據顯示，4月、5月、6月及7月份的新能源汽車銷量同比增長率分別為35%、34%、33%和30%，雖然增速呈現放緩的趨勢，但仍然保持了正增長。根據乘聯會發布的汽車庫存數據，6月底全國新能源汽車庫存達到了48萬輛，二季度以來庫存增長了12萬輛。
據我們的估算，到2024年底，中國的新能源汽車總銷量預計將達到1162萬輛，同比增長23%。其中內銷將達1035萬輛，增長25%，而出口則為127萬輛，增長10%。
在產業方面，6月份電池廠增加了與正極廠碳酸鋰的長協供應比例，導致正極廠在現貨市場的采購需求減少。中下游企業持觀望態度，現貨市場的交易十分慘淡，僅在價格跌破8萬元/噸時才出現剛需采購。這使得現貨市場難以對盤面價格形成支撐。
從成本角度來看，礦端價格的調整較為緩慢，而碳酸鋰價格的持續低位使得精礦價格下降。當前鋰輝石SC6（CIF中國）的平均價格為876美元/噸，自7月初以來已下跌了174美元/噸。根據靜態估算，目前外購SC6找鋰鹽廠代加工碳酸鋰的成本在8.6萬至9萬元/噸之間，與盤面價格存在倒掛現象。雖然盤面價格波動較大，但如果以9萬元/噸以上的價格進行賣出套保操作，目前的生產仍能保持盈利。
庫存數據顯示，自4月初以來，碳酸鋰的庫存持續增加。4月、5月、6月和7月的累庫量分別為0.53萬、0.75萬、1.48萬和2.06萬噸。當前碳酸鋰價格的下跌是由基本面驅動形成的負反饋所導致。現貨市場的充裕、盤面的下跌、中下游企業的觀望態度以及現貨供應的增加都使得盤面價格持續下跌。碳酸鋰價格尚未企穩，中下游企業主要持觀望態度。若盤面價格能保持穩定，中下游企業可能會考慮進行補庫操作。
初步的8月排產數據顯示，供給與7月持平，而需求有所好轉。總體上供應過剩的量為1.5萬至2萬噸，雖然與7月相比過剩量有所下降，但降幅仍然較大。短期內的主要矛盾在于供應明顯過剩且鋰鹽廠的開工率未見明顯下降。在未出現明顯減產行為的情況下，價格仍有下跌的空間。然而，考慮到“金九銀十”的補庫預期，短期內價格可能得到一定的支撐并出現弱反彈。
展望下半年，阿根廷鹽湖將有新增產能投入使用。隨著今年新增鋰資源項目的投產和國外鋰資源的放量增加，低成本鹽湖的投放將進一步拉低成本曲線。因此，價格可能會進一步下降探底。在當前階段，難以出現中下游企業的大量補庫行為。從終端市場的角度來看，“金九銀十”的補庫預期在供應過剩的背景下難以支撐價格出現大幅反彈。
截至8月5日的數據顯示，SMM電池級碳酸鋰的現貨均價為每噸8.05萬元，與上周相比下跌了4.45%。同時，工業級碳酸鋰的均價為每噸7.56萬元，較上周下跌4.73%。電碳與工碳之間的價格差異為每噸4950元。而中日韓CIF電池級碳酸鋰的均價為每千克12美元，較上周下跌了3.32%。
自4月份起，國內推出了以舊換新的政策。據數據顯示，4月、5月、6月及7月份的新能源汽車銷量同比增長率分別為35%、34%、33%和30%，雖然增速呈現放緩的趨勢，但仍然保持了正增長。根據乘聯會發布的汽車庫存數據，6月底全國新能源汽車庫存達到了48萬輛，二季度以來庫存增長了12萬輛。
據我們的估算，到2024年底，中國的新能源汽車總銷量預計將達到1162萬輛，同比增長23%。其中內銷將達1035萬輛，增長25%，而出口則為127萬輛，增長10%。
在產業方面，6月份電池廠增加了與正極廠碳酸鋰的長協供應比例，導致正極廠在現貨市場的采購需求減少。中下游企業持觀望態度，現貨市場的交易十分慘淡，僅在價格跌破8萬元/噸時才出現剛需采購。這使得現貨市場難以對盤面價格形成支撐。
從成本角度來看，礦端價格的調整較為緩慢，而碳酸鋰價格的持續低位使得精礦價格下降。當前鋰輝石SC6（CIF中國）的平均價格為876美元/噸，自7月初以來已下跌了174美元/噸。根據靜態估算，目前外購SC6找鋰鹽廠代加工碳酸鋰的成本在8.6萬至9萬元/噸之間，與盤面價格存在倒掛現象。雖然盤面價格波動較大，但如果以9萬元/噸以上的價格進行賣出套保操作，目前的生產仍能保持盈利。
庫存數據顯示，自4月初以來，碳酸鋰的庫存持續增加。4月、5月、6月和7月的累庫量分別為0.53萬、0.75萬、1.48萬和2.06萬噸。當前碳酸鋰價格的下跌是由基本面驅動形成的負反饋所導致。現貨市場的充裕、盤面的下跌、中下游企業的觀望態度以及現貨供應的增加都使得盤面價格持續下跌。碳酸鋰價格尚未企穩，中下游企業主要持觀望態度。若盤面價格能保持穩定，中下游企業可能會考慮進行補庫操作。
初步的8月排產數據顯示，供給與7月持平，而需求有所好轉。總體上供應過剩的量為1.5萬至2萬噸，雖然與7月相比過剩量有所下降，但降幅仍然較大。短期內的主要矛盾在于供應明顯過剩且鋰鹽廠的開工率未見明顯下降。在未出現明顯減產行為的情況下，價格仍有下跌的空間。然而，考慮到“金九銀十”的補庫預期，短期內價格可能得到一定的支撐并出現弱反彈。
展望下半年，阿根廷鹽湖將有新增產能投入使用。隨著今年新增鋰資源項目的投產和國外鋰資源的放量增加，低成本鹽湖的投放將進一步拉低成本曲線。因此，價格可能會進一步下降探底。在當前階段，難以出現中下游企業的大量補庫行為。從終端市場的角度來看，“金九銀十”的補庫預期在供應過剩的背景下難以支撐價格出現大幅反彈。
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