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FU、LU期貨：盤面開始出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)
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9月26日午盤收市，國內(nèi)期貨主要合約價(jià)格漲跌互現(xiàn)。焦煤（1556元，下跌15.00元，降幅0.95%）、焦炭（2232元，下跌47.00元，降幅2.06%）等品種漲幅超過2%。而鐵礦石（805元，下跌22.00元，降幅2.66%）、棕櫚油（7878元，上漲112.00元，漲幅1.44%）、純堿、菜粕（2479元，上漲38.00元，漲幅1.56%）、滬銀、菜油（8340元，微漲2.00元）、豆油（7630元，上漲36.00元）等合約的漲幅均超過1%。在跌幅方面，燃料油（3495元，下跌7.00元）、低硫燃料油（LU）等品種的跌幅較大，超過4%，瀝青（3609元，下跌13.00元）的跌幅也超過2%，BR橡膠（18440元，下跌75.00元）和集運(yùn)歐線的價(jià)格也接近下跌2%。
在焦炭市場中，價(jià)格的探漲趨勢仍在持續(xù)。交易活動(dòng)保持正常，山東市場的準(zhǔn)一級(jí)焦炭成交價(jià)主流為每噸1640元，與上周相比上漲了50元，環(huán)比上漲了3.1%。同時(shí)，河北部分鋼廠從9月26日零點(diǎn)開始執(zhí)行第二輪提價(jià)，預(yù)計(jì)近期將陸續(xù)實(shí)施。由于原料焦煤價(jià)格整體穩(wěn)定，經(jīng)過兩輪漲價(jià)后，焦企逐步恢復(fù)運(yùn)營，開工意向有所回升，出貨情況良好，庫存保持在低位。隨著鋼材價(jià)格的持續(xù)反彈，市場情緒保持良好。盡管交易量相對(duì)一般，但需求預(yù)期仍然可觀。貿(mào)易商的詢價(jià)活動(dòng)一般，港口庫存穩(wěn)定運(yùn)行。總體來看，市場觀望情緒較高，預(yù)計(jì)近期焦炭市場將保持強(qiáng)勁態(tài)勢。
然而，在消息面利好的消退下，F(xiàn)U、LU期貨盤面開始出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)。期貨分析指出，由于利好消息的消退，盤面價(jià)格已回撤至起點(diǎn)附近。后續(xù)需關(guān)注國內(nèi)二次原料需求與海外煉廠的生產(chǎn)情況。在之前的出口配額消息以及國內(nèi)宏觀利好的推動(dòng)下，F(xiàn)U、LU盤面價(jià)格曾出現(xiàn)大幅上漲，部分近月合約甚至一度達(dá)到漲停。但自昨日日盤開始，F(xiàn)U、LU盤面價(jià)格卻出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，其中FU盤面價(jià)格的回調(diào)幅度更大，已回到本輪上漲之前的起點(diǎn)附近。
從基本面角度來看，進(jìn)入9月后，國內(nèi)地方煉廠的開工率仍然處于歷史較低水平。這導(dǎo)致地?zé)拰?duì)于高硫二次原料的需求受到壓制，成為高硫價(jià)格難以獲得持續(xù)上漲驅(qū)動(dòng)的重要因素之一。同時(shí)，從盤面持倉情況來看，F(xiàn)U主力合約的多頭持倉在9月23日開始大幅減少。9月25日收盤后，F(xiàn)U主力合約的持倉結(jié)構(gòu)已轉(zhuǎn)變?yōu)榭疹^占主導(dǎo)，這側(cè)面反映出市場已基本消化了利多消息層面的影響。因此，從基本面和盤面流動(dòng)性情況來看，短期內(nèi)FU價(jià)格可能將維持較弱態(tài)勢。
展望后續(xù)市場，F(xiàn)U能否由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的關(guān)鍵在于四季度國內(nèi)成品油消費(fèi)的季節(jié)性回升是否能帶動(dòng)國內(nèi)煉廠二次原料需求的回暖，進(jìn)而推動(dòng)高硫期現(xiàn)貨價(jià)格的上漲。另一方面，還需關(guān)注主產(chǎn)高硫燃料油的俄羅斯煉廠在秋季是否會(huì)擴(kuò)大檢修規(guī)模，高硫市場是否能通過減少現(xiàn)貨供應(yīng)獲得一定的利好。
國際油市也出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變。沙特準(zhǔn)備放棄每桶100美元的油價(jià)目標(biāo)并增產(chǎn)。這一跡象顯示該國已接受當(dāng)前油價(jià)較低的時(shí)期。知情人士表示，沙特官員承諾將按計(jì)劃在12月1日恢復(fù)生產(chǎn)，即使這將導(dǎo)致油價(jià)長期走低。這一思維轉(zhuǎn)變代表著沙特的重大戰(zhàn)略調(diào)整。自2022年11月以來，沙特一直領(lǐng)導(dǎo)其他歐佩克+成員國實(shí)施減產(chǎn)政策以維持高油價(jià)。此次轉(zhuǎn)變可能對(duì)國際油市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
在焦炭市場中，價(jià)格的探漲趨勢仍在持續(xù)。交易活動(dòng)保持正常，山東市場的準(zhǔn)一級(jí)焦炭成交價(jià)主流為每噸1640元，與上周相比上漲了50元，環(huán)比上漲了3.1%。同時(shí)，河北部分鋼廠從9月26日零點(diǎn)開始執(zhí)行第二輪提價(jià)，預(yù)計(jì)近期將陸續(xù)實(shí)施。由于原料焦煤價(jià)格整體穩(wěn)定，經(jīng)過兩輪漲價(jià)后，焦企逐步恢復(fù)運(yùn)營，開工意向有所回升，出貨情況良好，庫存保持在低位。隨著鋼材價(jià)格的持續(xù)反彈，市場情緒保持良好。盡管交易量相對(duì)一般，但需求預(yù)期仍然可觀。貿(mào)易商的詢價(jià)活動(dòng)一般，港口庫存穩(wěn)定運(yùn)行。總體來看，市場觀望情緒較高，預(yù)計(jì)近期焦炭市場將保持強(qiáng)勁態(tài)勢。
然而，在消息面利好的消退下，F(xiàn)U、LU期貨盤面開始出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)。期貨分析指出，由于利好消息的消退，盤面價(jià)格已回撤至起點(diǎn)附近。后續(xù)需關(guān)注國內(nèi)二次原料需求與海外煉廠的生產(chǎn)情況。在之前的出口配額消息以及國內(nèi)宏觀利好的推動(dòng)下，F(xiàn)U、LU盤面價(jià)格曾出現(xiàn)大幅上漲，部分近月合約甚至一度達(dá)到漲停。但自昨日日盤開始，F(xiàn)U、LU盤面價(jià)格卻出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，其中FU盤面價(jià)格的回調(diào)幅度更大，已回到本輪上漲之前的起點(diǎn)附近。
從基本面角度來看，進(jìn)入9月后，國內(nèi)地方煉廠的開工率仍然處于歷史較低水平。這導(dǎo)致地?zé)拰?duì)于高硫二次原料的需求受到壓制，成為高硫價(jià)格難以獲得持續(xù)上漲驅(qū)動(dòng)的重要因素之一。同時(shí)，從盤面持倉情況來看，F(xiàn)U主力合約的多頭持倉在9月23日開始大幅減少。9月25日收盤后，F(xiàn)U主力合約的持倉結(jié)構(gòu)已轉(zhuǎn)變?yōu)榭疹^占主導(dǎo)，這側(cè)面反映出市場已基本消化了利多消息層面的影響。因此，從基本面和盤面流動(dòng)性情況來看，短期內(nèi)FU價(jià)格可能將維持較弱態(tài)勢。
展望后續(xù)市場，F(xiàn)U能否由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的關(guān)鍵在于四季度國內(nèi)成品油消費(fèi)的季節(jié)性回升是否能帶動(dòng)國內(nèi)煉廠二次原料需求的回暖，進(jìn)而推動(dòng)高硫期現(xiàn)貨價(jià)格的上漲。另一方面，還需關(guān)注主產(chǎn)高硫燃料油的俄羅斯煉廠在秋季是否會(huì)擴(kuò)大檢修規(guī)模，高硫市場是否能通過減少現(xiàn)貨供應(yīng)獲得一定的利好。
國際油市也出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變。沙特準(zhǔn)備放棄每桶100美元的油價(jià)目標(biāo)并增產(chǎn)。這一跡象顯示該國已接受當(dāng)前油價(jià)較低的時(shí)期。知情人士表示，沙特官員承諾將按計(jì)劃在12月1日恢復(fù)生產(chǎn)，即使這將導(dǎo)致油價(jià)長期走低。這一思維轉(zhuǎn)變代表著沙特的重大戰(zhàn)略調(diào)整。自2022年11月以來，沙特一直領(lǐng)導(dǎo)其他歐佩克+成員國實(shí)施減產(chǎn)政策以維持高油價(jià)。此次轉(zhuǎn)變可能對(duì)國際油市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
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