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純堿期貨：宏觀氛圍仍然積極向好
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近日，中央銀行于24日宣布了一條重大的利好消息，這為非金屬建材領域注入了強大的動力。特別是在純堿市場，其盤面價格出現了顯著的反彈，多頭資金開始增加倉位并積極跟進，從而引領了整個化工板塊的上漲趨勢。在當日交易中，純堿主連合約的漲幅超過了6%，價格接近1440元/噸。而在次日早盤，純堿價格繼續保持上漲態勢，甚至在盤中觸及漲停，空頭則陸續減少倉位并離場。
從基本面角度來看，純堿下游的浮法玻璃行業已經陷入了虧損狀態。隨著浮法玻璃產線的冷修數量增加，需求端的疲軟依然對純堿價格構成拖累。此外，庫存再次創下年內新高。盡管供應端呈現出下滑趨勢，但純堿價格的支撐力度仍需觀察。綜合分析，盡管基本面未見明顯改善，但在大宗商品市場積極情緒的帶動下，純堿多頭增倉。短期內，宏觀環境呈現積極態勢，成本支撐依然存在。
據相關統計數據顯示，截至9月20日，純堿產業的整體開工率環比上升了4.61個百分點，達到79.39%，與去年同期相比則下降了2.93個百分點。周度產量為66.18萬噸，環比增長了6.2%，同比增長了3.26%。從季節性走勢來看，近期純堿的開工率下降幅度較大，但已接近歷史平均水平。若從絕對水平來看，80%左右的開工率符合市場平衡的預期，關鍵在于后續的開工率是否能維持在這一較低水平。
從產量角度看，純堿的周度產量已連續5周維持在70萬噸以下，接近去年同期水平。隨著現貨價格的持續下跌，部分堿廠加快了檢修和降負荷的節奏，整體產量有所縮減。然而，對純堿價格的支撐力度仍需觀察。
就下游需求而言，由于浮法玻璃和光伏玻璃的需求疲軟，行業虧損導致玻璃產能逐漸收縮。盡管收縮步伐較慢，尚未引發大規模的生產線冷修。截至9月19日的數據顯示，國內浮法玻璃的產能為每日16.69萬噸，開工率為80.51%，產線條數為240條。與此同時，光伏玻璃的產能也在變化中。這些因素都使得玻璃行業面臨虧損和高庫存的困境。
然而，由于玻璃生產的剛性需求，產能出清周期較長，冷修進程緩慢，供應有所收緊，對純堿的剛需減少，使得需求端對純堿價格的支撐顯得較為薄弱。雖然當前市場環境存在一些不利因素，但純堿市場的短期宏觀氛圍仍然積極向好。
從基本面角度來看，純堿下游的浮法玻璃行業已經陷入了虧損狀態。隨著浮法玻璃產線的冷修數量增加，需求端的疲軟依然對純堿價格構成拖累。此外，庫存再次創下年內新高。盡管供應端呈現出下滑趨勢，但純堿價格的支撐力度仍需觀察。綜合分析，盡管基本面未見明顯改善，但在大宗商品市場積極情緒的帶動下，純堿多頭增倉。短期內，宏觀環境呈現積極態勢，成本支撐依然存在。
據相關統計數據顯示，截至9月20日，純堿產業的整體開工率環比上升了4.61個百分點，達到79.39%，與去年同期相比則下降了2.93個百分點。周度產量為66.18萬噸，環比增長了6.2%，同比增長了3.26%。從季節性走勢來看，近期純堿的開工率下降幅度較大，但已接近歷史平均水平。若從絕對水平來看，80%左右的開工率符合市場平衡的預期，關鍵在于后續的開工率是否能維持在這一較低水平。
從產量角度看，純堿的周度產量已連續5周維持在70萬噸以下，接近去年同期水平。隨著現貨價格的持續下跌，部分堿廠加快了檢修和降負荷的節奏，整體產量有所縮減。然而，對純堿價格的支撐力度仍需觀察。
就下游需求而言，由于浮法玻璃和光伏玻璃的需求疲軟，行業虧損導致玻璃產能逐漸收縮。盡管收縮步伐較慢，尚未引發大規模的生產線冷修。截至9月19日的數據顯示，國內浮法玻璃的產能為每日16.69萬噸，開工率為80.51%，產線條數為240條。與此同時，光伏玻璃的產能也在變化中。這些因素都使得玻璃行業面臨虧損和高庫存的困境。
然而，由于玻璃生產的剛性需求，產能出清周期較長，冷修進程緩慢，供應有所收緊，對純堿的剛需減少，使得需求端對純堿價格的支撐顯得較為薄弱。雖然當前市場環境存在一些不利因素，但純堿市場的短期宏觀氛圍仍然積極向好。
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