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碳酸鈉期貨：氨堿法和聯(lián)堿法的原料成本
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近期，受到純堿下游需求的不足以及市場(chǎng)買漲不買跌的心理影響，整個(gè)市場(chǎng)的交易氛圍顯得相對(duì)低迷。堿廠訂單表現(xiàn)平平無(wú)奇，整體庫(kù)存更是創(chuàng)下了年內(nèi)新高。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月23日，全國(guó)純堿生產(chǎn)企業(yè)的總庫(kù)存達(dá)到了驚人的143.63萬(wàn)噸，與上月相比增加了4.85%，與去年同期相比更是增加了73.9%。這一趨勢(shì)的持續(xù)，在一定程度上削弱了純堿價(jià)格上升的動(dòng)力。
觀察當(dāng)前堿廠的庫(kù)存累積情況，如果聯(lián)堿法的成本線再次被突破，檢修進(jìn)度加快，或許能減輕一部分庫(kù)存壓力。回顧本輪純堿價(jià)格的下跌行情，其始于5月份，與往年的季節(jié)性價(jià)格波動(dòng)有所不同。在旺季（7至8月），純堿價(jià)格依然持續(xù)下滑，這使得企業(yè)整體利潤(rùn)遠(yuǎn)低于歷史同期的水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月20日，國(guó)內(nèi)氨堿企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)每噸虧損44.57元，與上月相比下降了187.62%，與去年同期相比下降了103.02%；聯(lián)堿企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)每噸虧損45.4元，環(huán)比下降了253.38%，同比下降了102.38%。
從成本角度來(lái)看，氨堿法的物料消耗主要包括合成氨、煤炭、鹽和石灰石，而聯(lián)堿法的主要原料則是煤炭和鹽。目前，平均成本略高于去年同期。氨堿企業(yè)的成本為每噸1695元，雖然環(huán)比下降了0.24%，但與去年同期相比仍下降了1.07%；聯(lián)堿企業(yè)的成本為每噸1544.11元，雖然環(huán)比上升了0.25%，但與去年同期相比下降了3.32%。
從行業(yè)基本面來(lái)看，純堿行業(yè)的集中度較高，供應(yīng)端的調(diào)控靈活性較玻璃產(chǎn)業(yè)更高。行業(yè)開工率已從高位下滑至歷史中等水平，但庫(kù)存卻依然創(chuàng)下新高，且累積趨勢(shì)持續(xù)。這主要是由于需求端未見明顯改善，下游客戶的備貨積極性不高，交易多以低價(jià)采購(gòu)為主。在現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，純堿的現(xiàn)貨價(jià)格已連續(xù)兩周加速下跌，此前關(guān)于現(xiàn)貨價(jià)格將出現(xiàn)補(bǔ)跌的預(yù)期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。
總體而言，在行業(yè)基本面出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)之前，純堿價(jià)格的反彈空間預(yù)計(jì)將受到限制。然而，短期內(nèi)宏觀環(huán)境表現(xiàn)良好，需警惕大宗商品市場(chǎng)情緒的邊際改善對(duì)純堿價(jià)格走勢(shì)的影響。因此，市場(chǎng)參與者應(yīng)保持警惕，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及宏觀環(huán)境變化。
近期，受到純堿下游需求的不足以及市場(chǎng)買漲不買跌的心理影響，整個(gè)市場(chǎng)的交易氛圍顯得相對(duì)低迷。堿廠訂單表現(xiàn)平平無(wú)奇，整體庫(kù)存更是創(chuàng)下了年內(nèi)新高。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月23日，全國(guó)純堿生產(chǎn)企業(yè)的總庫(kù)存達(dá)到了驚人的143.63萬(wàn)噸，與上月相比增加了4.85%，與去年同期相比更是增加了73.9%。這一趨勢(shì)的持續(xù)，在一定程度上削弱了純堿價(jià)格上升的動(dòng)力。
觀察當(dāng)前堿廠的庫(kù)存累積情況，如果聯(lián)堿法的成本線再次被突破，檢修進(jìn)度加快，或許能減輕一部分庫(kù)存壓力。回顧本輪純堿價(jià)格的下跌行情，其始于5月份，與往年的季節(jié)性價(jià)格波動(dòng)有所不同。在旺季（7至8月），純堿價(jià)格依然持續(xù)下滑，這使得企業(yè)整體利潤(rùn)遠(yuǎn)低于歷史同期的水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月20日，國(guó)內(nèi)氨堿企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)每噸虧損44.57元，與上月相比下降了187.62%，與去年同期相比下降了103.02%；聯(lián)堿企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)每噸虧損45.4元，環(huán)比下降了253.38%，同比下降了102.38%。
從成本角度來(lái)看，氨堿法的物料消耗主要包括合成氨、煤炭、鹽和石灰石，而聯(lián)堿法的主要原料則是煤炭和鹽。目前，平均成本略高于去年同期。氨堿企業(yè)的成本為每噸1695元，雖然環(huán)比下降了0.24%，但與去年同期相比仍下降了1.07%；聯(lián)堿企業(yè)的成本為每噸1544.11元，雖然環(huán)比上升了0.25%，但與去年同期相比下降了3.32%。
從行業(yè)基本面來(lái)看，純堿行業(yè)的集中度較高，供應(yīng)端的調(diào)控靈活性較玻璃產(chǎn)業(yè)更高。行業(yè)開工率已從高位下滑至歷史中等水平，但庫(kù)存卻依然創(chuàng)下新高，且累積趨勢(shì)持續(xù)。這主要是由于需求端未見明顯改善，下游客戶的備貨積極性不高，交易多以低價(jià)采購(gòu)為主。在現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，純堿的現(xiàn)貨價(jià)格已連續(xù)兩周加速下跌，此前關(guān)于現(xiàn)貨價(jià)格將出現(xiàn)補(bǔ)跌的預(yù)期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。
總體而言，在行業(yè)基本面出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)之前，純堿價(jià)格的反彈空間預(yù)計(jì)將受到限制。然而，短期內(nèi)宏觀環(huán)境表現(xiàn)良好，需警惕大宗商品市場(chǎng)情緒的邊際改善對(duì)純堿價(jià)格走勢(shì)的影響。因此，市場(chǎng)參與者應(yīng)保持警惕，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及宏觀環(huán)境變化。
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