互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
> 文章內容
雞蛋期貨：下跌趨勢可能會推遲到10月
本網投資客服全天候在線應答
綜上所述，今年的雞苗補欄數量或許比預期要少，存欄數據也需向下調整。這一現象從側面印證了夏季雞苗高價位的合理性。在今年的成本不斷下跌的趨勢中，補欄量并未與利潤形成完全的正比關系。然而，從8月的數據來看，曉鳴股份的雞苗數量已達到自2023年6月以來的最高值，預示著后期補欄量將逐漸與利潤形成正常的邏輯關系。
今年的高價雞苗，背后或許有存欄不及預期的支撐。因此，自10月開始的冬季備貨階段可能會出現價格持續超出預期的情況。然而，隨著高價的維持，需求也將逐漸減弱，最終可能失去平衡而下降。這種現象在2019年曾經發生過，值得我們警惕。
我們的核心觀點是，以2410-2411為代表的近期合約的價格修復和上漲并未完全反映市場的現狀。大多數交易者仍然對后市持悲觀預期，高存欄是他們判斷行情的基礎。然而，我們對高存欄持懷疑態度。如果我們的推測成真，市場將出現長期的現實與預期不匹配的現象。這將導致期貨呈現近強遠弱的價差結構，特別是在合約臨近交割月前，可能存在修復貼水上漲的情況。
因此，我們建議交易者在四季度保持正套思路，以2412合約為分水嶺。對于正套多單配置合約，可以選擇2411合約；而對于遠月空單配置，主要應選擇2501合約。
就行情回顧而言，現貨市場在上半年整體表現偏弱，陷入了由蛋雞存欄增長導致的熊市周期中。然而，在市場形成一致悲觀預期后，供應端產能短期內迅速清理，導致階段性矛盾產生。多種因素影響下，5月蛋價出現了強勢拉漲的行情，現貨表現出超預期的穩定性。具體來看，三季度現貨市場的波動可以劃分為以下四個階段：
第一階段（7月初至7月中旬）：7月1日河北粉蛋價格穩定在3.5至3.6元/斤的區間。然而，現貨價格逐漸上行，7月中旬漲至4.4至4.5元/斤。這一階段是端午梅雨低點后的修正反彈，冷庫蛋或低位備貨疊加前期淘汰雞導致的供應不足推動了本輪上漲。由于漲速過快，其中夾雜了部分炒作情緒，隨后價格有所回落。
第二階段（7月中旬至7月底）：現貨價格快速回落至3.6至3.7元/斤。炒作氛圍消退后，市場進入一輪恐慌性出貨調整。庫存結構逐漸清晰，養殖戶的淘汰意愿也趨于穩定。進入8月，現貨市場重新回暖，價格止跌回升。
第三階段（7月底至今）：這一階段現貨市場主要受到中秋備貨的拉動、高溫導致的產蛋率下滑以及部分品種雞群產蛋率偏低等因素的影響，重新回到高位并穩定運行。盡管中秋后價格有所回落，但再度回升至高位。根據經驗，中秋和國慶兩個節日距離現在還有一段距離，對現貨市場構成利多刺激。因此，市場中的下跌趨勢可能會推遲到10月。然而，10月是每年觸底囤貨的時間，所以我們不能過低估計后期現貨市場的下跌幅度。
今年的高價雞苗，背后或許有存欄不及預期的支撐。因此，自10月開始的冬季備貨階段可能會出現價格持續超出預期的情況。然而，隨著高價的維持，需求也將逐漸減弱，最終可能失去平衡而下降。這種現象在2019年曾經發生過，值得我們警惕。
我們的核心觀點是，以2410-2411為代表的近期合約的價格修復和上漲并未完全反映市場的現狀。大多數交易者仍然對后市持悲觀預期，高存欄是他們判斷行情的基礎。然而，我們對高存欄持懷疑態度。如果我們的推測成真，市場將出現長期的現實與預期不匹配的現象。這將導致期貨呈現近強遠弱的價差結構，特別是在合約臨近交割月前，可能存在修復貼水上漲的情況。
因此，我們建議交易者在四季度保持正套思路，以2412合約為分水嶺。對于正套多單配置合約，可以選擇2411合約；而對于遠月空單配置，主要應選擇2501合約。
就行情回顧而言，現貨市場在上半年整體表現偏弱，陷入了由蛋雞存欄增長導致的熊市周期中。然而，在市場形成一致悲觀預期后，供應端產能短期內迅速清理，導致階段性矛盾產生。多種因素影響下，5月蛋價出現了強勢拉漲的行情，現貨表現出超預期的穩定性。具體來看，三季度現貨市場的波動可以劃分為以下四個階段：
第一階段（7月初至7月中旬）：7月1日河北粉蛋價格穩定在3.5至3.6元/斤的區間。然而，現貨價格逐漸上行，7月中旬漲至4.4至4.5元/斤。這一階段是端午梅雨低點后的修正反彈，冷庫蛋或低位備貨疊加前期淘汰雞導致的供應不足推動了本輪上漲。由于漲速過快，其中夾雜了部分炒作情緒，隨后價格有所回落。
第二階段（7月中旬至7月底）：現貨價格快速回落至3.6至3.7元/斤。炒作氛圍消退后，市場進入一輪恐慌性出貨調整。庫存結構逐漸清晰，養殖戶的淘汰意愿也趨于穩定。進入8月，現貨市場重新回暖，價格止跌回升。
第三階段（7月底至今）：這一階段現貨市場主要受到中秋備貨的拉動、高溫導致的產蛋率下滑以及部分品種雞群產蛋率偏低等因素的影響，重新回到高位并穩定運行。盡管中秋后價格有所回落，但再度回升至高位。根據經驗，中秋和國慶兩個節日距離現在還有一段距離，對現貨市場構成利多刺激。因此，市場中的下跌趨勢可能會推遲到10月。然而，10月是每年觸底囤貨的時間，所以我們不能過低估計后期現貨市場的下跌幅度。
添加官方認證企業微信 免費咨詢
品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜
服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
Online投資者教育優秀平臺
投資者熱點文章排行榜：
規范金融教育 投資合法渠道
