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PTA期貨：為何經歷了顯著的價格下滑
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自七月初至今，PTA市場經歷了顯著的價格下滑，特別是在華東地區，市場價格已經降至近兩年內的最低點。隨著產業鏈上下普遍的恐跌氣氛日益加劇，投機交易和剛性需求的購買力也呈現出疲軟態勢。眼下雖已步入“金九”時期，但需求旺季的到來尚需時日，未來的市場信心能否得到修復仍成疑問。
據數據顯示，相較于7月4日，9月3日PTA在華東市場的價格每噸下跌了1023元，這一價格跌至了兩年內的谷底。本輪PTA行情的下跌趨勢持續性強，缺乏階段性的反彈行情。在2024年的前八個月里，PTA的月均價大多較2019年至2023年同期的月均價高出約500至700元/噸，但自八月開始，這一趨勢發生了改變。特別是進入九月份后，PTA的日均價已經跌破了前幾年的同期均價。
本輪PTA行情的下跌主要歸因于大宗商品市場的整體氛圍不佳，以及PX和PTA的供應量充足。這導致了市場信心的缺失，進一步加劇了恐跌的氛圍。近期，大宗商品市場價格的普遍下跌反映了市場的整體弱勢。從有機化工價格指數來看，以11類數十個化工品價格為樣本的價格指數已經降至年內的低位區間。期貨價格樣本的文華商品價格指數也下跌至了自2023年6月以來的低點。在此背景下，投資者追漲殺跌的心理被放大，導致行情持續下跌。
當前，PX和PTA的生產負荷偏高，PX的供應充足，而PTA的供應量超過需求量，這對市場心態產生了利空影響，進而導致PTA行情繼續下滑。本輪行情的特點是PX與PTA的普遍下跌，PX的加工費用被壓縮，而PTA的加工費用雖然下跌但仍處于新裝置成本線之上。盡管如此，PTA企業主動進行減產或檢修的情況并不多見。八月份，PTA的產量創下了歷史新高。如果PX與PTA的價格繼續下跌，而PTA企業不進行減產，那么PTA的庫存壓力將進一步增加，市場的看空氣氛也將進一步增強。
當前市場急需新的驅動力來提振信心。無論是在預料之內的還是意料之外的變量，都可能成為提振市場信心的關鍵因素。總體來看，市場信心的修復需要供需兩個方面的利好因素共同作用。預計的供需面情景可能性為：需求回升優于PTA企業減產優于原油及PX價格上漲。目前需求正在緩慢回升中，而PTA加工費用的下滑可能會促使部分非計劃的PTA裝置進行檢修或減產。只有當供需兩個方面的利好因素共同作用時，PTA的行情才有可能止跌。
據數據顯示，相較于7月4日，9月3日PTA在華東市場的價格每噸下跌了1023元，這一價格跌至了兩年內的谷底。本輪PTA行情的下跌趨勢持續性強，缺乏階段性的反彈行情。在2024年的前八個月里，PTA的月均價大多較2019年至2023年同期的月均價高出約500至700元/噸，但自八月開始，這一趨勢發生了改變。特別是進入九月份后，PTA的日均價已經跌破了前幾年的同期均價。
本輪PTA行情的下跌主要歸因于大宗商品市場的整體氛圍不佳，以及PX和PTA的供應量充足。這導致了市場信心的缺失，進一步加劇了恐跌的氛圍。近期，大宗商品市場價格的普遍下跌反映了市場的整體弱勢。從有機化工價格指數來看，以11類數十個化工品價格為樣本的價格指數已經降至年內的低位區間。期貨價格樣本的文華商品價格指數也下跌至了自2023年6月以來的低點。在此背景下，投資者追漲殺跌的心理被放大，導致行情持續下跌。
當前，PX和PTA的生產負荷偏高，PX的供應充足，而PTA的供應量超過需求量，這對市場心態產生了利空影響，進而導致PTA行情繼續下滑。本輪行情的特點是PX與PTA的普遍下跌，PX的加工費用被壓縮，而PTA的加工費用雖然下跌但仍處于新裝置成本線之上。盡管如此，PTA企業主動進行減產或檢修的情況并不多見。八月份，PTA的產量創下了歷史新高。如果PX與PTA的價格繼續下跌，而PTA企業不進行減產，那么PTA的庫存壓力將進一步增加，市場的看空氣氛也將進一步增強。
當前市場急需新的驅動力來提振信心。無論是在預料之內的還是意料之外的變量，都可能成為提振市場信心的關鍵因素。總體來看，市場信心的修復需要供需兩個方面的利好因素共同作用。預計的供需面情景可能性為：需求回升優于PTA企業減產優于原油及PX價格上漲。目前需求正在緩慢回升中，而PTA加工費用的下滑可能會促使部分非計劃的PTA裝置進行檢修或減產。只有當供需兩個方面的利好因素共同作用時，PTA的行情才有可能止跌。
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