互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
> 文章內容
滬銅期貨：金融屬性將繼續減弱
本網投資客服全天候在線應答
自國慶長假后歸來，銅價的動態表現得異常微妙而脆弱。在經過一段金融屬性的冷靜期后，銅價逐漸回歸到了基本面。在周初，銅價呈現了儲蓄式的震蕩走勢，并在周四跌至最低的76460元后，出現了止跌企穩的態勢，隨后又微幅修復了前期的跌幅。相較于倫敦銅價，上海銅價的表現顯得更為脆弱。
從宏觀經濟的角度來看，美聯儲的會議記錄揭示了9月大幅降息的內部爭議比預期更大。與此同時，美國9月的消費者價格指數（CPI）同比增長了2.4%，這是自2021年2月以來的最低水平，但仍然高于預期的2.3%，較前值的2.5%有所回落。對于9月的CPI，美聯儲官員們并未過于擔憂，然而對于即將到來的11月，亞特蘭大聯儲主席卻持開放態度，關于是否暫停降息。盡管美聯儲已經踏上了降息的周期之旅，但美元的價值自10月以來卻持續向上修復，甚至在10月10日一度觸及了102.965點的水平。這預示著未來兩次議息會議的降息幅度可能無法達到市場預期。
從全球交易所的庫存情況來看，截至10月14日，LME銅庫存較國內國慶假期前減少了2625噸，總量為29.76萬噸。盡管從今年5月開始庫存壓力持續增加，并在8月末出現明顯的見頂跡象，但庫存仍維持在較高水平。相較之下，上期所的銅庫存則在假期后增加了14860噸，達到了15.65萬噸。COMEX銅庫存也較假期前增加了13037噸，至7.34萬噸，近期庫存增長明顯。
在產業方面，據SMM報出的周度數據顯示，自9月20日起，進口銅精礦的加工費持續回升，至10月11日當周已回升至8.13美元/噸。這表明礦石供應整體仍然偏緊，但緊張程度有所緩解。此外，廢銅財稅新政的延遲實施有望繼續推動陽極板企業的生產恢復，并增加冶煉廠的原料供應。盡管有5家冶煉廠計劃在10月進行檢修，涉及粗煉產能104萬噸，比9月的50萬噸有所增加，但考慮到加工費的回升以及陽極銅供應的恢復，預計這將對實際市場供應情況的影響不大。
從需求方面來看，SMM的調研結果顯示，9月份國內銅線纜企業的開工率在電網訂單的拉動下環比回升。然而，節前銅價的強勢走勢對線纜行業的生產產生了明顯的抑制作用。隨著空調行業生產旺季的到來，產銷持續回升的預期也在增強。
綜上所述，短期內銅價的金融屬性將繼續減弱，而基本面的因素將引導銅價繼續呈現微弱震動的趨勢。盡管市場面臨諸多不確定性及挑戰，但通過深入分析和理解市場動態及供需關系，我們仍能把握住銅價的基本走向。
從宏觀經濟的角度來看，美聯儲的會議記錄揭示了9月大幅降息的內部爭議比預期更大。與此同時，美國9月的消費者價格指數（CPI）同比增長了2.4%，這是自2021年2月以來的最低水平，但仍然高于預期的2.3%，較前值的2.5%有所回落。對于9月的CPI，美聯儲官員們并未過于擔憂，然而對于即將到來的11月，亞特蘭大聯儲主席卻持開放態度，關于是否暫停降息。盡管美聯儲已經踏上了降息的周期之旅，但美元的價值自10月以來卻持續向上修復，甚至在10月10日一度觸及了102.965點的水平。這預示著未來兩次議息會議的降息幅度可能無法達到市場預期。
從全球交易所的庫存情況來看，截至10月14日，LME銅庫存較國內國慶假期前減少了2625噸，總量為29.76萬噸。盡管從今年5月開始庫存壓力持續增加，并在8月末出現明顯的見頂跡象，但庫存仍維持在較高水平。相較之下，上期所的銅庫存則在假期后增加了14860噸，達到了15.65萬噸。COMEX銅庫存也較假期前增加了13037噸，至7.34萬噸，近期庫存增長明顯。
在產業方面，據SMM報出的周度數據顯示，自9月20日起，進口銅精礦的加工費持續回升，至10月11日當周已回升至8.13美元/噸。這表明礦石供應整體仍然偏緊，但緊張程度有所緩解。此外，廢銅財稅新政的延遲實施有望繼續推動陽極板企業的生產恢復，并增加冶煉廠的原料供應。盡管有5家冶煉廠計劃在10月進行檢修，涉及粗煉產能104萬噸，比9月的50萬噸有所增加，但考慮到加工費的回升以及陽極銅供應的恢復，預計這將對實際市場供應情況的影響不大。
從需求方面來看，SMM的調研結果顯示，9月份國內銅線纜企業的開工率在電網訂單的拉動下環比回升。然而，節前銅價的強勢走勢對線纜行業的生產產生了明顯的抑制作用。隨著空調行業生產旺季的到來，產銷持續回升的預期也在增強。
綜上所述，短期內銅價的金融屬性將繼續減弱，而基本面的因素將引導銅價繼續呈現微弱震動的趨勢。盡管市場面臨諸多不確定性及挑戰，但通過深入分析和理解市場動態及供需關系，我們仍能把握住銅價的基本走向。
添加官方認證企業微信 免費咨詢
品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜
服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
規范金融教育 投資合法渠道
