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碳酸鋰期貨：未來價格逐漸進入理性區間
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期貨市場概覽：
近期，期貨市場價格走勢呈現下滑趨勢。周二盤中，碳酸鋰主力合約曾一度沖高至近8.5萬元附近，但隨后遭遇快速下跌，終場收于約7.6萬元附近。周三價格在7.6萬至7.8萬元區間內波動，周四更是下滑至7.4萬元附近。到了周五，價格在開盤后繼續震蕩運行，尾盤時價格定格在7.39萬元。最新的持倉量達到19.86萬手，且持倉逐漸移向遠月合約，交易量則持續處于較高水平。
觀察現貨市場：
相較于期貨市場的跌勢，本周現貨價格則以反彈為主。成本方面，礦價本周有所上漲，進口鋰精礦、鋰輝石以及國內鋰云母的價格均有不同程度的提升。其中，雅寶最新一次電池級碳酸鋰競拍價格定為每噸7.625萬元，這一價格在市場中算是相對較低的水平。在供應方面，國內供應情況本周呈現上行態勢，這主要得益于鋰輝石提鋰以及鹽湖提鋰產量的增長，不過云母提鋰的產量出現了下滑。需求端表現良好，磷酸鐵鋰和三元材料的產量相比上周均有所提升。此外，行業庫存整體繼續減少，冶煉廠以及下游企業的去庫存情況明顯。廣期所的倉單數量也有所增長，接近4.4萬手，實際供應總量呈現出寬松態勢。
市場分析觀點：
從基本面角度來看，雖然9月國內新能源車市表現強勁，市場初步統計數據顯示，9月新能源車市場零售量達到112萬輛，同比增長51%，環比增長9%。今年累計零售量已達712.9萬輛，同比增長37%。但在供應方面，周度產量開始逐步增加。首批liontown鋰精礦即將發運，goulamina一期項目也已啟動，預計年內將產出首批鋰精礦，供應增長預期依然存在。加之9月智利出口至中國的鋰產品恢復至1.66萬噸，預計10-11月份的供應將有所回升。
整體來看，供應側仍有可能繼續增長。同時，雖然近期商品市場受到股市的提振較大，但自本周以來，市場的積極情緒已逐漸消退，碳酸鋰價格也有所回落。財政政策對碳酸鋰的影響在周五看來較為中性，預計未來價格將逐漸進入理性區間。綜合以上因素，隨著旺季進入后期以及供應量的增長，預計10月基本面可能會轉弱。周二的高點很可能成為今年第四季度的最高點，下周市場可能將繼續維持偏弱運行的趨勢。
下周關注重點：
市場將重點關注庫存是否能夠繼續去化、強需求是否能夠超預期延續以及二級市場的情緒是否能夠轉強。這些因素將直接影響到未來市場的走勢和價格變化。
近期，期貨市場價格走勢呈現下滑趨勢。周二盤中，碳酸鋰主力合約曾一度沖高至近8.5萬元附近，但隨后遭遇快速下跌，終場收于約7.6萬元附近。周三價格在7.6萬至7.8萬元區間內波動，周四更是下滑至7.4萬元附近。到了周五，價格在開盤后繼續震蕩運行，尾盤時價格定格在7.39萬元。最新的持倉量達到19.86萬手，且持倉逐漸移向遠月合約，交易量則持續處于較高水平。
觀察現貨市場：
相較于期貨市場的跌勢，本周現貨價格則以反彈為主。成本方面，礦價本周有所上漲，進口鋰精礦、鋰輝石以及國內鋰云母的價格均有不同程度的提升。其中，雅寶最新一次電池級碳酸鋰競拍價格定為每噸7.625萬元，這一價格在市場中算是相對較低的水平。在供應方面，國內供應情況本周呈現上行態勢，這主要得益于鋰輝石提鋰以及鹽湖提鋰產量的增長，不過云母提鋰的產量出現了下滑。需求端表現良好，磷酸鐵鋰和三元材料的產量相比上周均有所提升。此外，行業庫存整體繼續減少，冶煉廠以及下游企業的去庫存情況明顯。廣期所的倉單數量也有所增長，接近4.4萬手，實際供應總量呈現出寬松態勢。
市場分析觀點：
從基本面角度來看，雖然9月國內新能源車市表現強勁，市場初步統計數據顯示，9月新能源車市場零售量達到112萬輛，同比增長51%，環比增長9%。今年累計零售量已達712.9萬輛，同比增長37%。但在供應方面，周度產量開始逐步增加。首批liontown鋰精礦即將發運，goulamina一期項目也已啟動，預計年內將產出首批鋰精礦，供應增長預期依然存在。加之9月智利出口至中國的鋰產品恢復至1.66萬噸，預計10-11月份的供應將有所回升。
整體來看，供應側仍有可能繼續增長。同時，雖然近期商品市場受到股市的提振較大，但自本周以來，市場的積極情緒已逐漸消退，碳酸鋰價格也有所回落。財政政策對碳酸鋰的影響在周五看來較為中性，預計未來價格將逐漸進入理性區間。綜合以上因素，隨著旺季進入后期以及供應量的增長，預計10月基本面可能會轉弱。周二的高點很可能成為今年第四季度的最高點，下周市場可能將繼續維持偏弱運行的趨勢。
下周關注重點：
市場將重點關注庫存是否能夠繼續去化、強需求是否能夠超預期延續以及二級市場的情緒是否能夠轉強。這些因素將直接影響到未來市場的走勢和價格變化。
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