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雙硅期貨：上下游之間的博弈仍在繼續
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工業硅市場動態：經過一番較量，市場逐漸趨于穩定。
在最近的一周內，工業硅期貨市場呈現出微弱的震蕩態勢。主力合約從2411轉移至2412，18日的收盤價為每噸12520元，整體周度跌幅達到了2.07%。現貨市場則繼續保持穩定，根據百川參考，平均價格維持在每噸11820元。其中，不通氧553的價格穩定在11300元/噸，通氧553和421則分別穩定在11400元/噸和12150元/噸。
關于供給方面，據百川數據顯示，工業硅的周度產量出現了環比增長，從9.54萬噸增至9.6萬噸。周內開爐數量也有所增加，達到375臺，開爐率提升了0.27%至50.3%。盡管10月中旬云南和四川地區開始實施減產計劃，但新疆新投產能以及檢修完成的硅廠繼續穩定生產，同時甘肅和內蒙古的硅廠也因原料準備就緒而恢復生產。
需求方面則呈現出一些挑戰。有機硅的價格小幅下調，范圍在13600-14300元/噸之間，這主要是由于終端反饋不佳以及下游跟進意愿不強所導致的。此外，隨著新產能的即將釋放，過剩壓力依然存在，DMC的價格可能難以擺脫下跌的命運。多晶硅的價格則相對穩定在每噸3.5萬元左右。盡管晶硅新產能開始釋放，但市場再次出現庫存累積的現象，各廠家的庫存差異較大。
從庫存數據來看，交易所的庫存在一周內增加了530噸，達到29萬噸。同時，工業硅的社會庫存也有所累加，具體為9650噸，增至28.4萬噸。其中廠庫部分增加了7650噸至15.7萬噸。在三大港口中，黃埔港的庫存保持穩定在4.5萬噸，天津港增加了2000噸至4.4萬噸，而昆明港也保持穩定的3.8萬噸。
總體觀點是，盡管近期西南地區的硅廠減產以及下游雙硅有一定復產現象，但考慮到南北中和后的供應增量以及11月倉單流入現貨的壓力，整體供給過剩的格局尚未改變。當前需求邊際雖有所好轉，加之西南地區電價提升后成本支撐增強，給予了硅廠提價的底氣。但下游的接受度仍然不高，上下游之間的博弈仍在繼續。預計硅價將逐步止跌并可能以企穩整理為主。我們需要密切關注華東地區倉單的消化情況。
在最近的一周內，工業硅期貨市場呈現出微弱的震蕩態勢。主力合約從2411轉移至2412，18日的收盤價為每噸12520元，整體周度跌幅達到了2.07%。現貨市場則繼續保持穩定，根據百川參考，平均價格維持在每噸11820元。其中，不通氧553的價格穩定在11300元/噸，通氧553和421則分別穩定在11400元/噸和12150元/噸。
關于供給方面，據百川數據顯示，工業硅的周度產量出現了環比增長，從9.54萬噸增至9.6萬噸。周內開爐數量也有所增加，達到375臺，開爐率提升了0.27%至50.3%。盡管10月中旬云南和四川地區開始實施減產計劃，但新疆新投產能以及檢修完成的硅廠繼續穩定生產，同時甘肅和內蒙古的硅廠也因原料準備就緒而恢復生產。
需求方面則呈現出一些挑戰。有機硅的價格小幅下調，范圍在13600-14300元/噸之間，這主要是由于終端反饋不佳以及下游跟進意愿不強所導致的。此外，隨著新產能的即將釋放，過剩壓力依然存在，DMC的價格可能難以擺脫下跌的命運。多晶硅的價格則相對穩定在每噸3.5萬元左右。盡管晶硅新產能開始釋放，但市場再次出現庫存累積的現象，各廠家的庫存差異較大。
從庫存數據來看，交易所的庫存在一周內增加了530噸，達到29萬噸。同時，工業硅的社會庫存也有所累加，具體為9650噸，增至28.4萬噸。其中廠庫部分增加了7650噸至15.7萬噸。在三大港口中，黃埔港的庫存保持穩定在4.5萬噸，天津港增加了2000噸至4.4萬噸，而昆明港也保持穩定的3.8萬噸。
總體觀點是，盡管近期西南地區的硅廠減產以及下游雙硅有一定復產現象，但考慮到南北中和后的供應增量以及11月倉單流入現貨的壓力，整體供給過剩的格局尚未改變。當前需求邊際雖有所好轉，加之西南地區電價提升后成本支撐增強，給予了硅廠提價的底氣。但下游的接受度仍然不高，上下游之間的博弈仍在繼續。預計硅價將逐步止跌并可能以企穩整理為主。我們需要密切關注華東地區倉單的消化情況。
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