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政策出臺(tái)也難以工業(yè)硅改變高庫存的現(xiàn)狀
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市場概況：
本周工業(yè)硅市場遭遇了微妙的波動(dòng)，開市之初顯得相對(duì)疲軟。然而，從周二、周三開始，市場上逐漸流傳出利多政策的消息。據(jù)傳，美國商務(wù)部計(jì)劃部分撤銷對(duì)中國光伏電池的反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅，同時(shí)，工信部也將推出限制光伏行業(yè)能耗的政策。這些傳言以及A股光伏板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)，都為市場情緒帶來了積極的推動(dòng)，使得工業(yè)硅的盤面價(jià)格持續(xù)上漲。在整個(gè)星期中，SI2412合約的漲跌幅度達(dá)到了+5.54%，收盤價(jià)定格在13155元/噸。
在現(xiàn)貨市場方面，西南地區(qū)的生產(chǎn)廠家計(jì)劃通過減產(chǎn)來維持價(jià)格穩(wěn)定，其意愿十分強(qiáng)烈。然而，北方地區(qū)的廠家近期卻提高了開工率，從而彌補(bǔ)了因減產(chǎn)造成的供應(yīng)缺口。因此，現(xiàn)貨市場的供應(yīng)依然充足，報(bào)價(jià)總體保持穩(wěn)定。
從供應(yīng)層面看：
本周期工業(yè)硅的開爐數(shù)量相較前一周略有增加。西南地區(qū)的廠家繼續(xù)實(shí)施減產(chǎn)策略，而北方地區(qū)則有新增開工。總體來看，供應(yīng)端保持穩(wěn)定。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯露，截至10月24日，我國金屬硅開爐數(shù)量共計(jì)376臺(tái)，整體開爐率為50.40%，相較于前一周增加了1臺(tái)。
就需求層面而言：
多晶硅的價(jià)格目前處于僵持狀態(tài)，終端市場的疲軟與政策炒作的并存使得硅料仍面臨壓力，對(duì)工業(yè)硅的支持有限。有機(jī)硅的價(jià)格則出現(xiàn)小幅下調(diào)，庫存壓力導(dǎo)致價(jià)格穩(wěn)定困難，對(duì)工業(yè)硅的支持有所減弱。然而，鋁合金的價(jià)格則呈現(xiàn)小幅上漲趨勢(shì)，企業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)，主要采取按需采購的策略。此外，工業(yè)硅9月的出口表現(xiàn)良好，海外需求略超預(yù)期。
在成本與利潤方面：
當(dāng)前工業(yè)硅的生產(chǎn)成本保持穩(wěn)定，原料價(jià)格也呈現(xiàn)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)。然而，電價(jià)在未來可能呈現(xiàn)上調(diào)趨勢(shì)。本周工業(yè)硅的現(xiàn)貨銷售價(jià)格保持穩(wěn)定，行業(yè)生產(chǎn)利潤則維持在低位。
總結(jié)：
本周工業(yè)硅期貨市場在政策預(yù)期的推動(dòng)下逐漸走強(qiáng)，盡管股票市場對(duì)政策炒作的熱情持續(xù)高漲，但工業(yè)硅的現(xiàn)貨市場仍顯得有些低迷，供需關(guān)系的改善進(jìn)展艱難。從整體供需情況來看，由于枯水期的臨近，南方硅廠持續(xù)減產(chǎn)，而北方部分硅廠則新增開工。需求端未出現(xiàn)明顯變化，主要以按需采購為主。
盡管市場上持續(xù)炒作潛在利多因素，但目前尚無確定性消息。即使有政策出臺(tái)，短期內(nèi)也難以改變工業(yè)硅高庫存的現(xiàn)狀。因此，對(duì)于工業(yè)硅的后市走向，我們建議以偏空思路對(duì)待。在操作上，建議輕倉做空，SI2412合約的參考價(jià)格區(qū)間為12500-13300元/噸。
本周工業(yè)硅市場遭遇了微妙的波動(dòng)，開市之初顯得相對(duì)疲軟。然而，從周二、周三開始，市場上逐漸流傳出利多政策的消息。據(jù)傳，美國商務(wù)部計(jì)劃部分撤銷對(duì)中國光伏電池的反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅，同時(shí)，工信部也將推出限制光伏行業(yè)能耗的政策。這些傳言以及A股光伏板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)，都為市場情緒帶來了積極的推動(dòng)，使得工業(yè)硅的盤面價(jià)格持續(xù)上漲。在整個(gè)星期中，SI2412合約的漲跌幅度達(dá)到了+5.54%，收盤價(jià)定格在13155元/噸。
在現(xiàn)貨市場方面，西南地區(qū)的生產(chǎn)廠家計(jì)劃通過減產(chǎn)來維持價(jià)格穩(wěn)定，其意愿十分強(qiáng)烈。然而，北方地區(qū)的廠家近期卻提高了開工率，從而彌補(bǔ)了因減產(chǎn)造成的供應(yīng)缺口。因此，現(xiàn)貨市場的供應(yīng)依然充足，報(bào)價(jià)總體保持穩(wěn)定。
從供應(yīng)層面看：
本周期工業(yè)硅的開爐數(shù)量相較前一周略有增加。西南地區(qū)的廠家繼續(xù)實(shí)施減產(chǎn)策略，而北方地區(qū)則有新增開工。總體來看，供應(yīng)端保持穩(wěn)定。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯露，截至10月24日，我國金屬硅開爐數(shù)量共計(jì)376臺(tái)，整體開爐率為50.40%，相較于前一周增加了1臺(tái)。
就需求層面而言：
多晶硅的價(jià)格目前處于僵持狀態(tài)，終端市場的疲軟與政策炒作的并存使得硅料仍面臨壓力，對(duì)工業(yè)硅的支持有限。有機(jī)硅的價(jià)格則出現(xiàn)小幅下調(diào)，庫存壓力導(dǎo)致價(jià)格穩(wěn)定困難，對(duì)工業(yè)硅的支持有所減弱。然而，鋁合金的價(jià)格則呈現(xiàn)小幅上漲趨勢(shì)，企業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)，主要采取按需采購的策略。此外，工業(yè)硅9月的出口表現(xiàn)良好，海外需求略超預(yù)期。
在成本與利潤方面：
當(dāng)前工業(yè)硅的生產(chǎn)成本保持穩(wěn)定，原料價(jià)格也呈現(xiàn)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)。然而，電價(jià)在未來可能呈現(xiàn)上調(diào)趨勢(shì)。本周工業(yè)硅的現(xiàn)貨銷售價(jià)格保持穩(wěn)定，行業(yè)生產(chǎn)利潤則維持在低位。
總結(jié)：
本周工業(yè)硅期貨市場在政策預(yù)期的推動(dòng)下逐漸走強(qiáng)，盡管股票市場對(duì)政策炒作的熱情持續(xù)高漲，但工業(yè)硅的現(xiàn)貨市場仍顯得有些低迷，供需關(guān)系的改善進(jìn)展艱難。從整體供需情況來看，由于枯水期的臨近，南方硅廠持續(xù)減產(chǎn)，而北方部分硅廠則新增開工。需求端未出現(xiàn)明顯變化，主要以按需采購為主。
盡管市場上持續(xù)炒作潛在利多因素，但目前尚無確定性消息。即使有政策出臺(tái)，短期內(nèi)也難以改變工業(yè)硅高庫存的現(xiàn)狀。因此，對(duì)于工業(yè)硅的后市走向，我們建議以偏空思路對(duì)待。在操作上，建議輕倉做空，SI2412合約的參考價(jià)格區(qū)間為12500-13300元/噸。
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