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政策出臺也難以工業硅改變高庫存的現狀
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市場概況：
本周工業硅市場遭遇了微妙的波動，開市之初顯得相對疲軟。然而，從周二、周三開始，市場上逐漸流傳出利多政策的消息。據傳，美國商務部計劃部分撤銷對中國光伏電池的反傾銷稅和反補貼稅，同時，工信部也將推出限制光伏行業能耗的政策。這些傳言以及A股光伏板塊的強勁表現，都為市場情緒帶來了積極的推動，使得工業硅的盤面價格持續上漲。在整個星期中，SI2412合約的漲跌幅度達到了+5.54%，收盤價定格在13155元/噸。
在現貨市場方面，西南地區的生產廠家計劃通過減產來維持價格穩定，其意愿十分強烈。然而，北方地區的廠家近期卻提高了開工率，從而彌補了因減產造成的供應缺口。因此，現貨市場的供應依然充足，報價總體保持穩定。
從供應層面看：
本周期工業硅的開爐數量相較前一周略有增加。西南地區的廠家繼續實施減產策略，而北方地區則有新增開工。總體來看，供應端保持穩定。據百川盈孚數據顯露，截至10月24日，我國金屬硅開爐數量共計376臺，整體開爐率為50.40%，相較于前一周增加了1臺。
就需求層面而言：
多晶硅的價格目前處于僵持狀態，終端市場的疲軟與政策炒作的并存使得硅料仍面臨壓力，對工業硅的支持有限。有機硅的價格則出現小幅下調，庫存壓力導致價格穩定困難，對工業硅的支持有所減弱。然而，鋁合金的價格則呈現小幅上漲趨勢，企業生產保持平穩，主要采取按需采購的策略。此外，工業硅9月的出口表現良好，海外需求略超預期。
在成本與利潤方面：
當前工業硅的生產成本保持穩定，原料價格也呈現弱穩態勢。然而，電價在未來可能呈現上調趨勢。本周工業硅的現貨銷售價格保持穩定，行業生產利潤則維持在低位。
總結：
本周工業硅期貨市場在政策預期的推動下逐漸走強，盡管股票市場對政策炒作的熱情持續高漲，但工業硅的現貨市場仍顯得有些低迷，供需關系的改善進展艱難。從整體供需情況來看，由于枯水期的臨近，南方硅廠持續減產，而北方部分硅廠則新增開工。需求端未出現明顯變化，主要以按需采購為主。
盡管市場上持續炒作潛在利多因素，但目前尚無確定性消息。即使有政策出臺，短期內也難以改變工業硅高庫存的現狀。因此，對于工業硅的后市走向，我們建議以偏空思路對待。在操作上，建議輕倉做空，SI2412合約的參考價格區間為12500-13300元/噸。
本周工業硅市場遭遇了微妙的波動，開市之初顯得相對疲軟。然而，從周二、周三開始，市場上逐漸流傳出利多政策的消息。據傳，美國商務部計劃部分撤銷對中國光伏電池的反傾銷稅和反補貼稅，同時，工信部也將推出限制光伏行業能耗的政策。這些傳言以及A股光伏板塊的強勁表現，都為市場情緒帶來了積極的推動，使得工業硅的盤面價格持續上漲。在整個星期中，SI2412合約的漲跌幅度達到了+5.54%，收盤價定格在13155元/噸。
在現貨市場方面，西南地區的生產廠家計劃通過減產來維持價格穩定，其意愿十分強烈。然而，北方地區的廠家近期卻提高了開工率，從而彌補了因減產造成的供應缺口。因此，現貨市場的供應依然充足，報價總體保持穩定。
從供應層面看：
本周期工業硅的開爐數量相較前一周略有增加。西南地區的廠家繼續實施減產策略，而北方地區則有新增開工。總體來看，供應端保持穩定。據百川盈孚數據顯露，截至10月24日，我國金屬硅開爐數量共計376臺，整體開爐率為50.40%，相較于前一周增加了1臺。
就需求層面而言：
多晶硅的價格目前處于僵持狀態，終端市場的疲軟與政策炒作的并存使得硅料仍面臨壓力，對工業硅的支持有限。有機硅的價格則出現小幅下調，庫存壓力導致價格穩定困難，對工業硅的支持有所減弱。然而，鋁合金的價格則呈現小幅上漲趨勢，企業生產保持平穩，主要采取按需采購的策略。此外，工業硅9月的出口表現良好，海外需求略超預期。
在成本與利潤方面：
當前工業硅的生產成本保持穩定，原料價格也呈現弱穩態勢。然而，電價在未來可能呈現上調趨勢。本周工業硅的現貨銷售價格保持穩定，行業生產利潤則維持在低位。
總結：
本周工業硅期貨市場在政策預期的推動下逐漸走強，盡管股票市場對政策炒作的熱情持續高漲，但工業硅的現貨市場仍顯得有些低迷，供需關系的改善進展艱難。從整體供需情況來看，由于枯水期的臨近，南方硅廠持續減產，而北方部分硅廠則新增開工。需求端未出現明顯變化，主要以按需采購為主。
盡管市場上持續炒作潛在利多因素，但目前尚無確定性消息。即使有政策出臺，短期內也難以改變工業硅高庫存的現狀。因此，對于工業硅的后市走向，我們建議以偏空思路對待。在操作上，建議輕倉做空，SI2412合約的參考價格區間為12500-13300元/噸。
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