純鎳市場分析

在純鎳市場方面，需求主要集中在合金領域，但合金需求的剛性特征使得整體需求難以出現較大波動。海內外庫存仍維持壘庫趨勢，顯示出需求偏弱。然而，近期鎳價的持續下跌已接近高冰鎳一體化制備電積鎳的成本線，因此短期內鎳的基本面可能存在一定支撐。

鎳鐵市場博弈加劇

在鎳鐵市場，目前博弈愈發激烈。10月16日青山公布的第二輪鎳鐵招標價上漲超預期，一度使不銹鋼在弱需求格局下高位震蕩。然而，成本支撐雖強但仍難以抵擋弱需求的壓力，不銹鋼價格后市出現回撤。近期市場對鎳鐵廠挺價的預期再度升溫，導致不銹鋼價格出現反彈，但預計本輪挺價難以持續。主要原因是終端需求的疲軟導致不銹鋼庫存連續增加，若鋼價因成本擾動而上調，可能會進一步打壓需求，不利于自身銷售。

中長期關注印尼政策變動

從中長期角度看，需要關注印尼鎳產業政策的影響。今年以來印尼RKAB審批效率偏低受資源民族主義影響及政府換屆等因素影響。印尼政府認為若中國冶煉廠獲得大部分鎳礦配額將減少對印尼本土礦山的外采需求不利于本國企業發展。此外新任總統普拉博沃履新后其政策走向值得關注預計未來印尼政府將延續前任政府關于鎳產業的限制措施并可能重啟征稅議程討論以提升原料價值成本。

總結與展望

總體而言當前鎳市場受到多種因素影響呈現出復雜多變的態勢。從短期看美元指數、礦端供應及需求基本面是主要影響因素；而從中長期看海外市場與印尼政策變動印尼面臨的鎳產業開發環境破壞問題已經引發了西方國家的詬病，同時也在一定程度上影響了西方新能源汽車企業在該國的投資計劃。預期中，印尼將會加強其ESG治理的力度，以解決日益嚴重的環境問題，但這可能也意味著需要增加相應的治理成本，從而可能會對鎳產品的價格產生一定影響。

簡而言之，當前的鎳市場及不銹鋼的基本面依然偏弱，原料供應的擔憂逐漸減弱，預期成本線將有所下移。由于鎳價已接近電積鎳成本線，未來的跌幅或將趨緩，呈現出一種偏弱的震蕩態勢。而不銹鋼在成本端的影響下短期內可能出現反彈，但這種反彈可能難以持續，仍存在回調的空間。

添加官方認證企業微信 免費咨詢

品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜

服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學

費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢