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雙焦走勢預計將維持偏強震蕩格局
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午盤收盤后，國內期貨市場表現活躍，各主力合約漲跌互現。具體來看，焦炭、焦煤、玻璃等品種漲幅超過4%，其中焦炭價格上漲2.06%，焦煤價格也有0.95%的漲幅，而玻璃則以0.69%的漲幅領跑。與此同時，氧化鋁、螺紋鋼、熱卷、鐵礦石等品種以及錳硅、碳酸鋰等也有不同程度的上漲，漲幅均超過2%。
相比之下，部分品種則面臨跌勢。低硫燃料油跌幅最大，超過3%，燃料油和SC原油的跌幅也超過了2%。然而，豆油、棕櫚油、液化氣等品種以及滬鋅雖然有跌勢，但跌幅相對較小。
從行業動態來看，雙焦領漲黑色系商品，這主要是由于政策預期對盤面的支撐。近期，有關會議時間的確定以及財政政策的調整都為市場帶來了積極信號。特別是財政部提出的加大財政政策逆周期調節力度，有望實現全年5%左右的經濟增長目標，這進一步增強了市場的信心。市場預期特別國債的發行可能會在下月初落實，這也有助于市場情緒的進一步轉暖。因此，黑色金屬自上周五夜盤至本周一日盤持續反彈，其中焦煤焦炭的漲勢尤為強勁，盤中漲幅均超過4%。
從基本面角度看，截至上周，鋼廠的利潤狀況仍然較好，鋼廠盈利率回落至約65%。高爐開工率以及鐵水產量繼續回升，其中鐵水產量本周回升1.33萬噸，達到235.69萬噸/日，這為焦炭的現實需求提供了較好的支撐。在焦煤方面，雖然第一輪提價已經落地，但焦化企業推遲了焦煤采購，導致目前焦煤的庫存水平處于中性偏高位置。不過，短期內宏觀預期仍主導盤面，雙焦走勢預計將維持偏強震蕩格局。
玻璃市場則形成了“上升三角形”后積極發力，強勢反彈領漲期市。根據數據顯示，25日全國玻璃均價為1241元/噸，環比上一交易日上漲8元。上周浮法玻璃產量略有下降，但企業開工率和產能利用率仍保持穩定。在庫存方面，全國浮法玻璃樣本企業總庫存有所減少，多地產銷較高。隨著月末的到來，多條玻璃產線開始放水冷修，供應端仍有下滑空間。需求方面，受趕工影響有所改善，市場產銷表現好轉，庫存繼續去化。近期玻璃供應減量和需求改善的雙重因素疊加房地產政策轉向提振市場信心，預計短期內玻璃價格將在政策預期主導下延續反彈態勢。
對于當前的市場走勢，期貨分析師吳明近認為，從技術面看，玻璃主力2501合約積極走預期，日k線已形成“上升三角形”后積極發力。后續交易中，可關注5日線積極順勢交易為主，同時上方需關注1600-1650區域的壓力情況�？傮w而言，市場在短期內將繼續受到政策預期的影響，投資者需謹慎對待當前價格波動。
相比之下，部分品種則面臨跌勢。低硫燃料油跌幅最大，超過3%，燃料油和SC原油的跌幅也超過了2%。然而，豆油、棕櫚油、液化氣等品種以及滬鋅雖然有跌勢，但跌幅相對較小。
從行業動態來看，雙焦領漲黑色系商品，這主要是由于政策預期對盤面的支撐。近期，有關會議時間的確定以及財政政策的調整都為市場帶來了積極信號。特別是財政部提出的加大財政政策逆周期調節力度，有望實現全年5%左右的經濟增長目標，這進一步增強了市場的信心。市場預期特別國債的發行可能會在下月初落實，這也有助于市場情緒的進一步轉暖。因此，黑色金屬自上周五夜盤至本周一日盤持續反彈，其中焦煤焦炭的漲勢尤為強勁，盤中漲幅均超過4%。
從基本面角度看，截至上周，鋼廠的利潤狀況仍然較好，鋼廠盈利率回落至約65%。高爐開工率以及鐵水產量繼續回升，其中鐵水產量本周回升1.33萬噸，達到235.69萬噸/日，這為焦炭的現實需求提供了較好的支撐。在焦煤方面，雖然第一輪提價已經落地，但焦化企業推遲了焦煤采購，導致目前焦煤的庫存水平處于中性偏高位置。不過，短期內宏觀預期仍主導盤面，雙焦走勢預計將維持偏強震蕩格局。
玻璃市場則形成了“上升三角形”后積極發力，強勢反彈領漲期市。根據數據顯示，25日全國玻璃均價為1241元/噸，環比上一交易日上漲8元。上周浮法玻璃產量略有下降，但企業開工率和產能利用率仍保持穩定。在庫存方面，全國浮法玻璃樣本企業總庫存有所減少，多地產銷較高。隨著月末的到來，多條玻璃產線開始放水冷修，供應端仍有下滑空間。需求方面，受趕工影響有所改善，市場產銷表現好轉，庫存繼續去化。近期玻璃供應減量和需求改善的雙重因素疊加房地產政策轉向提振市場信心，預計短期內玻璃價格將在政策預期主導下延續反彈態勢。
對于當前的市場走勢，期貨分析師吳明近認為，從技術面看，玻璃主力2501合約積極走預期，日k線已形成“上升三角形”后積極發力。后續交易中，可關注5日線積極順勢交易為主，同時上方需關注1600-1650區域的壓力情況�？傮w而言，市場在短期內將繼續受到政策預期的影響，投資者需謹慎對待當前價格波動。
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