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目前股指期貨升貼水已處于合理水平
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近期兩周，市場波動幅度有所收窄，整體呈現(xiàn)出震蕩攀升的趨勢。政策的利好消息已經(jīng)基本被市場所消化。投資者的熱情依然高漲，兩市交易額穩(wěn)定在兩萬億元附近，處于歷史高位水平。同時，期權(quán)指標(biāo)反映出當(dāng)前市場的情緒較為樂觀。市場對政策效果的期待值較高。
在消費端，已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善的跡象。尤其是一線城市的二手房市場活躍度出現(xiàn)大幅回升，短期成交價格呈現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢。隨著基本面的逐漸改善以及市場情緒的樂觀，預(yù)計11月的市場交投仍將保持活躍，并有進一步上漲的空間。然而，美國大選成為一個潛在的不確定因素，若特朗普上臺，預(yù)計將給我國外貿(mào)帶來更大的挑戰(zhàn)。
對于中長期牛市而言，仍需依賴宏觀經(jīng)濟的持續(xù)回暖以及企業(yè)業(yè)績的改善等因素的共同作用。在股指期貨單邊策略方面，建議投資者繼續(xù)以兩成倉位進行IH合約的多頭操作。至于套利方面，當(dāng)前建議投資者暫時保持空倉觀望。就期權(quán)而言，短期內(nèi)市場預(yù)期為震蕩上漲，但鑒于當(dāng)前期權(quán)波動率較高，上漲速度可能較為緩慢，因此建議投資者暫時維持空倉狀態(tài)。
回顧一下市場行情，可以發(fā)現(xiàn)以下幾點動態(tài)：
首先，國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)在今年1至9月份實現(xiàn)的利潤總額為52281.6億元，同比下降3.5%。受多種因素影響，特別是PPI走低以及去年同期基數(shù)較高等因素，9月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤下降幅度超過20%。然而，高技術(shù)制造業(yè)的利潤狀況呈現(xiàn)向好趨勢，1至9月份，在高技術(shù)制造業(yè)的快速生產(chǎn)增長帶動下，其利潤實現(xiàn)了6.3%的同比增長。
其次，從整體角度看，2024年第三季度的中國經(jīng)濟增速有所放緩，GDP同比增長4.6%，雖略低于二季度的4.7%，但略好于市場預(yù)期。環(huán)比增速則有所提升，達(dá)到0.9%，高于二季度的0.5%。此外，消費數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出邊際轉(zhuǎn)好的跡象，存量房貸款利率的下調(diào)將有助于刺激消費回暖。
再者，近期一線城市的二手房市場交易量出現(xiàn)大幅回升，短期內(nèi)的交易價格也呈現(xiàn)出企穩(wěn)的跡象。預(yù)計在四季度，經(jīng)濟的環(huán)比增速將有所回升。此外，值得注意的是，10月8日后的市場沖高回落后，整體市場呈現(xiàn)出震蕩行情。當(dāng)前市場的交投活躍度處于歷史最高水平，10月的日均交易量就在兩萬億元附近。特定板塊如電子、國防軍工以及計算機等漲勢喜人，而食品飲料板塊則出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)。
本月股指期貨多數(shù)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，但月初時的股指期貨升水曾達(dá)到今年的極高水平，隨著市場的逐漸理性，目前股指期貨升貼水已處于合理水平。中小盤股近期的漲幅較大，因此暫不建議投資者參與跨品種套利操作。
在消費端，已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善的跡象。尤其是一線城市的二手房市場活躍度出現(xiàn)大幅回升，短期成交價格呈現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢。隨著基本面的逐漸改善以及市場情緒的樂觀，預(yù)計11月的市場交投仍將保持活躍，并有進一步上漲的空間。然而，美國大選成為一個潛在的不確定因素，若特朗普上臺，預(yù)計將給我國外貿(mào)帶來更大的挑戰(zhàn)。
對于中長期牛市而言，仍需依賴宏觀經(jīng)濟的持續(xù)回暖以及企業(yè)業(yè)績的改善等因素的共同作用。在股指期貨單邊策略方面，建議投資者繼續(xù)以兩成倉位進行IH合約的多頭操作。至于套利方面，當(dāng)前建議投資者暫時保持空倉觀望。就期權(quán)而言，短期內(nèi)市場預(yù)期為震蕩上漲，但鑒于當(dāng)前期權(quán)波動率較高，上漲速度可能較為緩慢，因此建議投資者暫時維持空倉狀態(tài)。
回顧一下市場行情，可以發(fā)現(xiàn)以下幾點動態(tài)：
首先，國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)在今年1至9月份實現(xiàn)的利潤總額為52281.6億元，同比下降3.5%。受多種因素影響，特別是PPI走低以及去年同期基數(shù)較高等因素，9月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤下降幅度超過20%。然而，高技術(shù)制造業(yè)的利潤狀況呈現(xiàn)向好趨勢，1至9月份，在高技術(shù)制造業(yè)的快速生產(chǎn)增長帶動下，其利潤實現(xiàn)了6.3%的同比增長。
其次，從整體角度看，2024年第三季度的中國經(jīng)濟增速有所放緩，GDP同比增長4.6%，雖略低于二季度的4.7%，但略好于市場預(yù)期。環(huán)比增速則有所提升，達(dá)到0.9%，高于二季度的0.5%。此外，消費數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出邊際轉(zhuǎn)好的跡象，存量房貸款利率的下調(diào)將有助于刺激消費回暖。
再者，近期一線城市的二手房市場交易量出現(xiàn)大幅回升，短期內(nèi)的交易價格也呈現(xiàn)出企穩(wěn)的跡象。預(yù)計在四季度，經(jīng)濟的環(huán)比增速將有所回升。此外，值得注意的是，10月8日后的市場沖高回落后，整體市場呈現(xiàn)出震蕩行情。當(dāng)前市場的交投活躍度處于歷史最高水平，10月的日均交易量就在兩萬億元附近。特定板塊如電子、國防軍工以及計算機等漲勢喜人，而食品飲料板塊則出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)。
本月股指期貨多數(shù)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，但月初時的股指期貨升水曾達(dá)到今年的極高水平，隨著市場的逐漸理性，目前股指期貨升貼水已處于合理水平。中小盤股近期的漲幅較大，因此暫不建議投資者參與跨品種套利操作。
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