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有色金屬普遍承壓 滬鋁價格隨之輕微回落
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本周滬鋁12合約行情呈現震蕩偏強的態勢，價格中心顯著上移。在周初的交易日里，社會上的電解鋁庫存稍有下降，而消費的逐漸平淡使下游采購相對一般，導致鋁價經歷輕微調整。而周中時，主要消費地的貨物到達量依然較低，但現貨交易有所改善。
氧化鋁的現貨價格持續上漲，部分鋁廠選擇停產檢修以應對成本壓力，這為滬鋁價格提供了支撐。隨著氧化鋁期貨的上漲，滬鋁價格突破了21000的壓力位。然而，隨著周末特朗普交易的升溫及美元的大幅走強，有色金屬普遍承壓，滬鋁價格隨之輕微回落。
目前，滬鋁12合約的收盤價為21530元/噸，周漲幅顯著達到4.35%。
1. 國際宏觀層面，特朗普總統大選勝利后，其政策倡導緊縮財政、低息及高關稅等措施，為再通脹預期提供了支持，進一步推動了美元和美股的強勁走勢。從經濟數據來看，美國10月ISM非制造業PMI達到56，這一數值創下了自2022年8月以來的新高。同時，11月密歇根大學消費者信心指數初值也有所提升，這表明了市場信心和消費者信心的增強。這些因素共同作用，對市場價格產生了深遠影響。
美國上周初的失業金申請人數為22.1萬人，與預期相符。然而，先前公布的前值數據經過修正，從21.6萬人更正為21.8萬人。央行最近發布了第三季度貨幣政策執行報告，詳細闡述了未來貨幣政策的指導思想。央行強調了對海外主要央行貨幣政策變動的密切關注，并承諾將靈活有效地執行公開市場操作，以保持銀行體系流動性充足和貨幣市場利率平穩。同時，央行將進一步深化利率市場化改革，適當縮小利率走廊寬度，以引導貨幣市場利率圍繞政策利率中心穩定運行。
逐步理清從短到長的連鎖關系，這一過程牽涉到了庫存和供應鏈的平衡。根據上海有色網的最新數據，在2024年11月7日，國內電解鋁錠的社會庫存量統計為56.3萬噸，而可流通的電解鋁庫存為43.7萬噸。相較上周四，庫存有所下降，減少了3.4萬噸。對比去年同期，目前的國內鋁錠庫存處于近五年同期的低水平，且與去年同期的差距已經擴大至12.2萬噸。進入11月，庫存迅速減少的主要因素仍為新疆地區的運輸受阻。
盡管近期新疆鐵路運輸有所改善，各站臺開始陸續增加運輸頻次，但問題尚未完全解決。近期，鞏義等地的貨物運輸量出現明顯增長，預計在11月中旬后，貨物將陸續抵達并給庫存帶來一定的壓力。
然而，新疆地區因暴雪天氣影響，導致發貨效率有所下滑，市場對短期內解決當前積壓狀況的信心不足，這進一步推動了市場價格的持續上漲。截至11月10日，上海期貨交易所鋁的總持倉量大幅增加，較前一周增加了超過12萬手。本周鋁價的大幅上漲也進一步印證了市場的活躍度。“總體倉位增持，多空力量同步增長�！�
氧化鋁的現貨價格持續上漲，部分鋁廠選擇停產檢修以應對成本壓力，這為滬鋁價格提供了支撐。隨著氧化鋁期貨的上漲，滬鋁價格突破了21000的壓力位。然而，隨著周末特朗普交易的升溫及美元的大幅走強，有色金屬普遍承壓，滬鋁價格隨之輕微回落。
目前，滬鋁12合約的收盤價為21530元/噸，周漲幅顯著達到4.35%。
1. 國際宏觀層面，特朗普總統大選勝利后，其政策倡導緊縮財政、低息及高關稅等措施，為再通脹預期提供了支持，進一步推動了美元和美股的強勁走勢。從經濟數據來看，美國10月ISM非制造業PMI達到56，這一數值創下了自2022年8月以來的新高。同時，11月密歇根大學消費者信心指數初值也有所提升，這表明了市場信心和消費者信心的增強。這些因素共同作用，對市場價格產生了深遠影響。
美國上周初的失業金申請人數為22.1萬人，與預期相符。然而，先前公布的前值數據經過修正，從21.6萬人更正為21.8萬人。央行最近發布了第三季度貨幣政策執行報告，詳細闡述了未來貨幣政策的指導思想。央行強調了對海外主要央行貨幣政策變動的密切關注，并承諾將靈活有效地執行公開市場操作，以保持銀行體系流動性充足和貨幣市場利率平穩。同時，央行將進一步深化利率市場化改革，適當縮小利率走廊寬度，以引導貨幣市場利率圍繞政策利率中心穩定運行。
逐步理清從短到長的連鎖關系，這一過程牽涉到了庫存和供應鏈的平衡。根據上海有色網的最新數據，在2024年11月7日，國內電解鋁錠的社會庫存量統計為56.3萬噸，而可流通的電解鋁庫存為43.7萬噸。相較上周四，庫存有所下降，減少了3.4萬噸。對比去年同期，目前的國內鋁錠庫存處于近五年同期的低水平，且與去年同期的差距已經擴大至12.2萬噸。進入11月，庫存迅速減少的主要因素仍為新疆地區的運輸受阻。
盡管近期新疆鐵路運輸有所改善，各站臺開始陸續增加運輸頻次，但問題尚未完全解決。近期，鞏義等地的貨物運輸量出現明顯增長，預計在11月中旬后，貨物將陸續抵達并給庫存帶來一定的壓力。
然而，新疆地區因暴雪天氣影響，導致發貨效率有所下滑，市場對短期內解決當前積壓狀況的信心不足，這進一步推動了市場價格的持續上漲。截至11月10日，上海期貨交易所鋁的總持倉量大幅增加，較前一周增加了超過12萬手。本周鋁價的大幅上漲也進一步印證了市場的活躍度。“總體倉位增持，多空力量同步增長�！�
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