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連粕的邏輯鏈條：大行情是否會再開啟？
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在昨日，連粕主力價格試探性地沖高至3100元/噸，然而今日價格又回落至3000元/噸稍上方。隨著特朗普交易熱度的降溫，大家不禁要問，這場波瀾壯闊的連粕大行情是否會再次掀起狂瀾？沿著完稅成本、豆粕價格、飼料成本、養(yǎng)殖成本到物價的邏輯鏈條，我們可以看到，若進口大豆加上關(guān)稅后落地實施，將對大豆、豆粕、養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生顯著影響，并最終由國內(nèi)消費者承擔(dān)輸入性通脹的代價。
回望2019年與今年之間的相似之處，中美貿(mào)易戰(zhàn)從18年至20年歷經(jīng)近兩年時間，對進口大豆和豆粕市場產(chǎn)生了深遠影響。這一時間段恰逢國內(nèi)生豬疫情爆發(fā)，供應(yīng)問題令人擔(dān)憂。因此，在19年上半年，我國加大了大豆的進口量，但下游養(yǎng)殖端的消費支撐卻顯得不足。豆粕自19年5月開始累積庫存，至9月庫存高企。而隨著中美關(guān)系的緩和，雖然貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)了兩年，但豆粕牛市的時間并不長，主要集中在18年第三季度。
本篇旨在回顧18-20年貿(mào)易戰(zhàn)期間的重要時間節(jié)點、行情影響、到港成本以及進口格局等方面，以供投資者參考。在11月7日的交易中，M01合約在特朗普交易的影響下收盤于3093元/噸，漲幅達到3.03%，月差擴大。產(chǎn)業(yè)挺價策略使得現(xiàn)貨價格大幅上漲80-120元/噸，油廠豆粕成交量為36.98萬噸，雖然不算非常多，但相比前一日已有好轉(zhuǎn)。
早在兩周前，國內(nèi)就傳出了進口大豆到港、卸港受影響的情況，導(dǎo)致區(qū)域豆粕現(xiàn)貨價格小幅上漲，同時飼料企業(yè)備貨天數(shù)普遍增加2-3天，但連粕市場對此反應(yīng)平淡，維持了橫盤態(tài)勢。這或許與全球天氣狀況良好、產(chǎn)地密西西比河水位上漲以及國內(nèi)外供應(yīng)仍充足等因素有關(guān)。
回望2019年與今年之間的相似之處，中美貿(mào)易戰(zhàn)從18年至20年歷經(jīng)近兩年時間，對進口大豆和豆粕市場產(chǎn)生了深遠影響。這一時間段恰逢國內(nèi)生豬疫情爆發(fā)，供應(yīng)問題令人擔(dān)憂。因此，在19年上半年，我國加大了大豆的進口量，但下游養(yǎng)殖端的消費支撐卻顯得不足。豆粕自19年5月開始累積庫存，至9月庫存高企。而隨著中美關(guān)系的緩和，雖然貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)了兩年，但豆粕牛市的時間并不長，主要集中在18年第三季度。
本篇旨在回顧18-20年貿(mào)易戰(zhàn)期間的重要時間節(jié)點、行情影響、到港成本以及進口格局等方面，以供投資者參考。在11月7日的交易中，M01合約在特朗普交易的影響下收盤于3093元/噸，漲幅達到3.03%，月差擴大。產(chǎn)業(yè)挺價策略使得現(xiàn)貨價格大幅上漲80-120元/噸，油廠豆粕成交量為36.98萬噸，雖然不算非常多，但相比前一日已有好轉(zhuǎn)。
早在兩周前，國內(nèi)就傳出了進口大豆到港、卸港受影響的情況，導(dǎo)致區(qū)域豆粕現(xiàn)貨價格小幅上漲，同時飼料企業(yè)備貨天數(shù)普遍增加2-3天，但連粕市場對此反應(yīng)平淡，維持了橫盤態(tài)勢。這或許與全球天氣狀況良好、產(chǎn)地密西西比河水位上漲以及國內(nèi)外供應(yīng)仍充足等因素有關(guān)。
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