觀點概述：

核心觀點在于，盡管美豆產量有所下調，但其市場仍面臨持續的上市壓力。巴西的新作大豆供應量龐大，且天氣條件有利。國內采購需求旺盛，到港量大，導致供應充足。交易盤面在貿易擔憂和美豆產量調整的支撐下出現反彈，但由于基本面的供應充足，價格再次沖高后回落。預測在M1-5和M3-5合約中反套操作為主，單邊交易（主力合約提前換月至M05）仍需保持震蕩操作策略。

對于現貨基差，中性供應充足，但交易成交情況不佳。南美大豆方面，預期巴西產量高，整體呈現偏空態勢。在播種進度上，阿根廷的播種速度明顯加快，同時氣候條件也十分理想。而美國的大豆生產方面，雖然豐收但市場供應壓力較大。在進口采購方面，采購情況表現中性，11月份的采購任務已經順利完成，而12月至1月的進口缺口較小，這有利于進口榨利。大豆到港庫存保持中性水平，充足的大豆庫存也呈現出寬松的態勢。

在豆粕消費庫存方面，消費水平保持中性，短期內雖有去庫現象，但供應寬松的事實并未改變。宏觀層面來看，中美貿易的擔憂有所緩解，匯率、物流等因素也處于中性狀態。此外，巴西的大豆長勢同樣良好。巴西的大豆播種進程在加快中，至11月10日數據，全國大豆種植進度已經達到66.1%，比上周增長了12.8個百分點，近三周累計增長更是高達48.5個百分點。

這得益于良好的氣候條件以及機械化播種的推進。盡管與前五年均值相比，全國的播種情況基本持平，但東北部和東南部的播種進度稍顯緩慢，大部分地區還未達到50%。相反，中西部地區的播種工作已接近尾聲，而南部的RS地區大豆播種已達26%。已播種的大豆中，處于出苗期的占25.1%，營養發育期的則占到了71.9%。```以下是改寫后的內容：

大豆開花期的比例微占至1.4%，多數作物長勢喜人。交易與物流活動繁忙。關于豆粕現貨與基差的交易，從11月1日至11月11日，油廠總計約達161.48萬噸的成交，其中基差交易為76.95萬噸，而現貨交易則占據了83.23萬噸的主導地位。特別是市場消息波動的影響加劇，促使部分客戶進行補貨。同時，油廠在十月的累計提貨量約為340萬噸，同比減少了37.4萬噸。而在十一月至今，油廠日均提貨量則保持了良好的水平，約在每日18.26萬噸左右。

添加官方認證企業微信 免費咨詢

品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜

服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學

費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢