互聯(lián)網(wǎng)開戶免費咨詢平臺 網(wǎng)絡期貨聯(lián)盟
> 文章內容
皮棉的加工成本為棉價提供了一定支撐
本網(wǎng)投資客服全天候在線應答
棉花（價格近期出現(xiàn)波動）(14690, -40.00, -0.27%)：由于基本面的驅動因素有限，短期內市場將保持震蕩狀態(tài)。
從供應端看，北半球棉花已進入上市階段。美國棉花采摘進度已超過七成，顯示其收獲工作的順利推進。而在中國，棉花采摘工作基本結束，交售也接近尾聲。
需求端方面，全球棉花消費量在2024/25年度預計會有小幅的減少。盡管國內紡服零售數(shù)據(jù)有所改善，但國內紡織企業(yè)的開機率卻出現(xiàn)小幅下降。這反映出市場需求傳導存在一定程度的堵點。
在進出口方面，美棉的出口凈簽約及裝運量出現(xiàn)環(huán)比下降，總簽約量仍然偏低。然而，國內紡服出口數(shù)據(jù)同比有所好轉，市場對后續(xù)的“搶出口”預期持樂觀態(tài)度。
就庫存端而言，陳年棉花的庫存保持中性水平。紡織企業(yè)的原材料庫存水平偏低，這導致它們補庫的意愿并不強烈。相反，產成品的庫存正在累積。
就國際市場而言，宏觀經濟的擾動持續(xù)存在。由于近期美國經濟數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布以及美聯(lián)儲主席鮑威爾的鷹派發(fā)言，12月美聯(lián)儲降息的概率有所下降。美元指數(shù)的走強，特別是在某些時候突破了107的高點，給黃金和其他大宗商品的價格帶來了壓力。預計宏觀層面的擾動將持續(xù)并反復出現(xiàn)。從基本面看，全球棉花的基本矛盾并不突出。USDA11月的報告調整了全球棉花產量、消費量、進出口量預期值以及上年度結轉庫存。總體來看，全球棉花供應和需求都在增加，供應略大于需求。
在美國方面，2024/25年度的棉花產量預期值為309萬噸，與上月基本持平。雖然與歷史均值相比有所增加，但本年度的棉花產量仍然偏低，對基本面的拖累并不明顯。具體數(shù)據(jù)顯示，截止11月10日，美棉的收獲進度達到了71%，周環(huán)比增加了8個百分點，同比增加4個百分點。展望未來，預計短期內宏觀層面的擾動將持續(xù)，美元指數(shù)的高位將使商品價格承受壓力。而關于12月的降息預期仍存在變數(shù)，基本面的驅動相對有限。因此，預計短期內美棉將保持低位震蕩，需持續(xù)關注宏觀層面的動態(tài)。
對于國內市場而言，新棉的采摘已經結束，這為市場帶來了新的供應。然而，下游需求的傳導存在堵點，使得基本面支撐力度有限。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，新疆地區(qū)的新棉采摘進度已達到99%。籽棉的收購價格保持穩(wěn)定，機采棉的收購價格指數(shù)約為6.33-6.35元/公斤。
由于本年度新棉的上市和交售進度較快，新棉的加工成本也已經固定。據(jù)估算，新疆地區(qū)的加工成本與盤面價格相比略有倒掛，這為成本端提供了一定的支撐。紡織企業(yè)的開機負荷沒有明顯增加，而產成品的庫存卻在上升。這顯示出需求的傳導存在一定程度的阻礙。在出口方面，我國紡服的出口數(shù)據(jù)在10月有明顯改善，但由于對特朗普上臺后的關稅政策的擔憂，市場對“搶出口”和“擴內需”的預期持積極態(tài)度。
總體來看，本年度新棉供應充裕，但下游采購意愿不夠強烈，整體供需情況略顯寬松。皮棉的加工成本為棉價提供了一定支撐，但力度有限。市場觀望情緒漸濃，預計短期內鄭棉也將保持低位震蕩態(tài)勢，需密切關注外部宏觀情緒變化及ICE美棉的走勢情況。
從供應端看，北半球棉花已進入上市階段。美國棉花采摘進度已超過七成，顯示其收獲工作的順利推進。而在中國，棉花采摘工作基本結束，交售也接近尾聲。
需求端方面，全球棉花消費量在2024/25年度預計會有小幅的減少。盡管國內紡服零售數(shù)據(jù)有所改善，但國內紡織企業(yè)的開機率卻出現(xiàn)小幅下降。這反映出市場需求傳導存在一定程度的堵點。
在進出口方面，美棉的出口凈簽約及裝運量出現(xiàn)環(huán)比下降，總簽約量仍然偏低。然而，國內紡服出口數(shù)據(jù)同比有所好轉，市場對后續(xù)的“搶出口”預期持樂觀態(tài)度。
就庫存端而言，陳年棉花的庫存保持中性水平。紡織企業(yè)的原材料庫存水平偏低，這導致它們補庫的意愿并不強烈。相反，產成品的庫存正在累積。
就國際市場而言，宏觀經濟的擾動持續(xù)存在。由于近期美國經濟數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布以及美聯(lián)儲主席鮑威爾的鷹派發(fā)言，12月美聯(lián)儲降息的概率有所下降。美元指數(shù)的走強，特別是在某些時候突破了107的高點，給黃金和其他大宗商品的價格帶來了壓力。預計宏觀層面的擾動將持續(xù)并反復出現(xiàn)。從基本面看，全球棉花的基本矛盾并不突出。USDA11月的報告調整了全球棉花產量、消費量、進出口量預期值以及上年度結轉庫存。總體來看，全球棉花供應和需求都在增加，供應略大于需求。
在美國方面，2024/25年度的棉花產量預期值為309萬噸，與上月基本持平。雖然與歷史均值相比有所增加，但本年度的棉花產量仍然偏低，對基本面的拖累并不明顯。具體數(shù)據(jù)顯示，截止11月10日，美棉的收獲進度達到了71%，周環(huán)比增加了8個百分點，同比增加4個百分點。展望未來，預計短期內宏觀層面的擾動將持續(xù)，美元指數(shù)的高位將使商品價格承受壓力。而關于12月的降息預期仍存在變數(shù)，基本面的驅動相對有限。因此，預計短期內美棉將保持低位震蕩，需持續(xù)關注宏觀層面的動態(tài)。
對于國內市場而言，新棉的采摘已經結束，這為市場帶來了新的供應。然而，下游需求的傳導存在堵點，使得基本面支撐力度有限。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，新疆地區(qū)的新棉采摘進度已達到99%。籽棉的收購價格保持穩(wěn)定，機采棉的收購價格指數(shù)約為6.33-6.35元/公斤。
由于本年度新棉的上市和交售進度較快，新棉的加工成本也已經固定。據(jù)估算，新疆地區(qū)的加工成本與盤面價格相比略有倒掛，這為成本端提供了一定的支撐。紡織企業(yè)的開機負荷沒有明顯增加，而產成品的庫存卻在上升。這顯示出需求的傳導存在一定程度的阻礙。在出口方面，我國紡服的出口數(shù)據(jù)在10月有明顯改善，但由于對特朗普上臺后的關稅政策的擔憂，市場對“搶出口”和“擴內需”的預期持積極態(tài)度。
總體來看，本年度新棉供應充裕，但下游采購意愿不夠強烈，整體供需情況略顯寬松。皮棉的加工成本為棉價提供了一定支撐，但力度有限。市場觀望情緒漸濃，預計短期內鄭棉也將保持低位震蕩態(tài)勢，需密切關注外部宏觀情緒變化及ICE美棉的走勢情況。
添加官方認證企業(yè)微信 免費咨詢
品牌優(yōu)勢：互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜
服務優(yōu)勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優(yōu)勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業(yè)優(yōu)秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
Online投資者教育優(yōu)秀平臺
投資者熱點文章排行榜：
規(guī)范金融教育 投資合法渠道
