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PTA與布油的價格差則處于低位
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概述：
整體觀點保持中立，針對PTA市場的供需情況、估值、成本驅動、宏觀變化等因素進行詳細解析。
月差分析：
市場中的1月至5月合約差距基本已達到無風險水平，短期內反向套利空間并不大，市場保持中立態度。
現貨狀況：
PTA現貨市場商談氛圍表現一般，主要港口現貨基差保持穩定。在11月份，主港報價范圍在01-65至68之間，遞盤價格則在01-72至75之間，價格商談區間約在4770至4800附近，市場對此保持謹慎偏空的態度。
成本狀況：
PX價格變動不大，石腦油裂解趨勢呈現疲軟態勢。PXN價格穩定在180-185美金低位，整體估值不高，浮動價格偏弱且缺乏驅動因素，市場對此持中性態度。
裝置變動情況：
PTA裝置變化不大，儀征的一條生產線檢修時間延長，而YS新材料計劃降低負荷3-4天，這些因素對市場影響中性。
下游需求分析：
織造負荷處于高位，預計將出現季節性減弱。聚酯負荷維持在92.7%的較高水平，對11月和12月的聚酯負荷進行評估，預計分別為92%和88%。市場對此保持謹慎偏多的態度。
供需平衡觀點：
近期聚酯高負荷運行，庫存壓力并不大，但預期將進入累庫通道，驅動因素不足，市場持謹慎偏空觀點。
加工利潤狀況：
PX價格被壓縮至180美元附近的低位，而PTA加工費則在300元左右。盤面加工費處于高位，而PTA與布油的價格差則處于低位，整體估值不高。織造負荷高位運行，局部市場略有降溫趨勢，需關注天氣轉冷后下游市場的改善情況。截至14日，加彈開機率穩定在93%，織機開機率為78%（較前一日下降3%），印染開機率為87%（較前一日上升3%）。
下游備貨量偏低，本周聚酯有促銷活動。聚酯負荷略有下降但仍保持高位，上周產銷情況一般導致聚酯庫存回升，但本周通過促銷活動實現了產銷放量。聚酯現金流保持穩定。截至11月15日，聚酯負荷維持在92.7%附近，聚酯維持正現金流狀態，平均庫存約為22.2天。
概述：
整體觀點保持中立，針對PTA市場的供需情況、估值、成本驅動、宏觀變化等因素進行詳細解析。
月差分析：
市場中的1月至5月合約差距基本已達到無風險水平，短期內反向套利空間并不大，市場保持中立態度。
現貨狀況：
PTA現貨市場商談氛圍表現一般，主要港口現貨基差保持穩定。在11月份，主港報價范圍在01-65至68之間，遞盤價格則在01-72至75之間，價格商談區間約在4770至4800附近，市場對此保持謹慎偏空的態度。
成本狀況：
PX價格變動不大，石腦油裂解趨勢呈現疲軟態勢。PXN價格穩定在180-185美金低位，整體估值不高，浮動價格偏弱且缺乏驅動因素，市場對此持中性態度。
裝置變動情況：
PTA裝置變化不大，儀征的一條生產線檢修時間延長，而YS新材料計劃降低負荷3-4天，這些因素對市場影響中性。
下游需求分析：
織造負荷處于高位，預計將出現季節性減弱。聚酯負荷維持在92.7%的較高水平，對11月和12月的聚酯負荷進行評估，預計分別為92%和88%。市場對此保持謹慎偏多的態度。
供需平衡觀點：
近期聚酯高負荷運行，庫存壓力并不大，但預期將進入累庫通道，驅動因素不足，市場持謹慎偏空觀點。
加工利潤狀況：
PX價格被壓縮至180美元附近的低位，而PTA加工費則在300元左右。盤面加工費處于高位，而PTA與布油的價格差則處于低位，整體估值不高。織造負荷高位運行，局部市場略有降溫趨勢，需關注天氣轉冷后下游市場的改善情況。截至14日，加彈開機率穩定在93%，織機開機率為78%（較前一日下降3%），印染開機率為87%（較前一日上升3%）。
下游備貨量偏低，本周聚酯有促銷活動。聚酯負荷略有下降但仍保持高位，上周產銷情況一般導致聚酯庫存回升，但本周通過促銷活動實現了產銷放量。聚酯現金流保持穩定。截至11月15日，聚酯負荷維持在92.7%附近，聚酯維持正現金流狀態，平均庫存約為22.2天。
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