近年來,隨著地緣因素的深度影響,近幾日油價持續(xù)攀升,已呈現(xiàn)核心驅動力態(tài)勢。在一周的反彈期間,油市歷經(jīng)風波,挪威油田因電力中斷突然停工,緊接著地緣沖突進一步升級。與此同時,隨著寒潮的侵襲,歐美地區(qū)的天然氣價格大幅上漲,進一步加劇了能源市場的供應擔憂。在諸多利好消息的疊加之下,油價呈現(xiàn)連續(xù)上漲的態(tài)勢,本周漲幅超過5%,完全收復了前一周的失地。
在需求端方面,近期對油價的影響相對較小,亮點不多。盡管中國原油加工量出現(xiàn)季節(jié)性反彈,但仍未達到去年同期水平。過去兩年冬季氣溫偏暖,未引發(fā)能源供應危機。然而,值得注意的是,今年冬季歐美地區(qū)是否會面臨超預期的寒冷局面。過去一段時間的寒潮使得歐美天然氣價格明顯上漲,這也間接影響了油市的走勢。
油價的這一周反彈幅度超過5%,在多重利好的推動下,反彈力度得到進一步提升。短期來看,市場局面明顯回暖,下行風險暫時消退。最新持倉報告顯示,在反彈過程中,基金的凈多頭寸再次增加,維持了被動跟隨調整的趨勢。盡管上周油價上漲勢頭強勁,但這仍被視為區(qū)間結構的一部分,特別是考慮到地緣局勢升溫對油價推升的影響。
地緣因素帶來的市場行情具有很大的不確定性,過去幾年已被證實為階段性擾動。考慮到特朗普上任后可能出現(xiàn)的和平態(tài)勢,預計圍繞地緣政治炒作的行情級別相對有限,難以改變油價的運行區(qū)間。目前,油價已接近強阻力區(qū)域,遇阻的可能性較大,市場參與者應密切關注此處的表現(xiàn)。
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