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疫情年間雞蛋市場出現較大的短期波動
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在2020年的市場行情中，現貨價格經歷了一番波折。初春的歲月里，價格尚處于快速下跌的階段，緊隨四季度降價的慣性，這一趨勢在二月初方才見底。此后的價格出現了震蕩態勢，于四月中旬突破了每噸三元的關口，但不久又再度回落。上半年，現貨價格的平均水平僅略高于2017年上半年，這主要源于2019年全年養殖業的高補欄，導致產能在短期內過剩。
疫情的爆發對市場產生了深遠影響。由于城市封鎖措施的實施，終端客戶囤貨的積極性高漲，自二月起現貨價格便開始震蕩反彈。然而，隨著疫情逐漸得到控制，物流逐漸恢復暢通，終端對養殖產品的需求囤貨熱情逐漸消退。加之疫情導致的節假日外出受限，餐飲、學校等團餐需求大幅下滑，使得四月中旬后的現貨價格開始逐步回落，并在五月下旬的價格低點后，價格在每噸二點五元的關口進行震蕩，直至六月底。
在這期間，期貨市場中的2003至2006合約價格走勢與現貨市場頗為相似，都隨著現貨市場的短暫反彈而出現相應反彈，但整體趨勢均為大幅下跌。尤其是在一月份現貨價格暴跌時，2020年上半年期貨價格的跌幅相對較小，這導致基差大幅走弱。而在二月份之后，隨著期貨價格的下跌，基差逐漸回歸正常。這主要源于市場對春節前養殖業快速淘汰雞只后的預期，以及對上半年現貨價格在養殖成本線附近的相對支撐。
進入七月，現貨價格開始進入快速上漲的階段，從七月初的每噸二點五元關口迅速上漲至四元關口。這一快速上漲的背后原因在于上半年現貨價格的持續低迷導致的淘汰節奏加快、一季度封城導致的市場雞苗補欄水平較低，以及疫情不確定下中下游及終端囤貨熱情的推動。然而，八月份隨著終端囤貨的完成以及冷庫蛋的提前釋放，現貨價格開始快速下跌。盡管八月中旬后價格有所止跌反彈，但由于疫情對工業需求及團餐需求的影響，九月的現貨價格并未達到每噸四元關口，反而是近十年來旺季均價的最低值。
對于期貨市場而言，三季度期貨合約的價格波動基本與現貨保持一致。然而，對于2009合約而言，因市場對中秋節后現貨價格的預期偏低，故期貨價格呈現持續下跌的趨勢。同時，因上半年供給充足及對未來的悲觀預期，三季度期貨合約的基差呈現持續反彈的趨勢。隨著九月的到來，現貨價格經歷了一次高位回調，國慶節后在一定區間內進行震蕩。盡管年末的高點并未突破每噸三點五元的關口，但自十一月底起現貨價格開始快速上漲，并在十二月達到每噸四元關口。
這一年的飼料成本逐步增加，養殖業持續去產能。十二月現貨價格的快速上漲一方面源于年初以來現貨價格的整體不理想及玉米價格上漲帶來的飼料成本增加；另一方面則是因為春節前生豬價格的持續上漲增加了替代需求。而在期貨市場上，雖然九月中旬后現貨價格有所回調，但遠期合約如2011和2012合約已開始震蕩反彈。這一波反彈主要得益于養殖業快速的淘雞節奏為遠期合約帶來了利好。然而在十一月和十二月的交替中，因多種因素影響現貨價格的堅挺程度不及預期，期貨市場也相應地出現了下跌態勢的調整。
綜上所述，2020年可謂是養殖業及飼料成本逐步增加、持續去產能的一年。在疫情封控影響下的短時運輸節奏變化及終端短時的集中囤貨情況下，市場出現了較大的短期波動。同時飼料成本的增加也為未來的價格區間帶來了深遠的影響。
疫情的爆發對市場產生了深遠影響。由于城市封鎖措施的實施，終端客戶囤貨的積極性高漲，自二月起現貨價格便開始震蕩反彈。然而，隨著疫情逐漸得到控制，物流逐漸恢復暢通，終端對養殖產品的需求囤貨熱情逐漸消退。加之疫情導致的節假日外出受限，餐飲、學校等團餐需求大幅下滑，使得四月中旬后的現貨價格開始逐步回落，并在五月下旬的價格低點后，價格在每噸二點五元的關口進行震蕩，直至六月底。
在這期間，期貨市場中的2003至2006合約價格走勢與現貨市場頗為相似，都隨著現貨市場的短暫反彈而出現相應反彈，但整體趨勢均為大幅下跌。尤其是在一月份現貨價格暴跌時，2020年上半年期貨價格的跌幅相對較小，這導致基差大幅走弱。而在二月份之后，隨著期貨價格的下跌，基差逐漸回歸正常。這主要源于市場對春節前養殖業快速淘汰雞只后的預期，以及對上半年現貨價格在養殖成本線附近的相對支撐。
進入七月，現貨價格開始進入快速上漲的階段，從七月初的每噸二點五元關口迅速上漲至四元關口。這一快速上漲的背后原因在于上半年現貨價格的持續低迷導致的淘汰節奏加快、一季度封城導致的市場雞苗補欄水平較低，以及疫情不確定下中下游及終端囤貨熱情的推動。然而，八月份隨著終端囤貨的完成以及冷庫蛋的提前釋放，現貨價格開始快速下跌。盡管八月中旬后價格有所止跌反彈，但由于疫情對工業需求及團餐需求的影響，九月的現貨價格并未達到每噸四元關口，反而是近十年來旺季均價的最低值。
對于期貨市場而言，三季度期貨合約的價格波動基本與現貨保持一致。然而，對于2009合約而言，因市場對中秋節后現貨價格的預期偏低，故期貨價格呈現持續下跌的趨勢。同時，因上半年供給充足及對未來的悲觀預期，三季度期貨合約的基差呈現持續反彈的趨勢。隨著九月的到來，現貨價格經歷了一次高位回調，國慶節后在一定區間內進行震蕩。盡管年末的高點并未突破每噸三點五元的關口，但自十一月底起現貨價格開始快速上漲，并在十二月達到每噸四元關口。
這一年的飼料成本逐步增加，養殖業持續去產能。十二月現貨價格的快速上漲一方面源于年初以來現貨價格的整體不理想及玉米價格上漲帶來的飼料成本增加；另一方面則是因為春節前生豬價格的持續上漲增加了替代需求。而在期貨市場上，雖然九月中旬后現貨價格有所回調，但遠期合約如2011和2012合約已開始震蕩反彈。這一波反彈主要得益于養殖業快速的淘雞節奏為遠期合約帶來了利好。然而在十一月和十二月的交替中，因多種因素影響現貨價格的堅挺程度不及預期，期貨市場也相應地出現了下跌態勢的調整。
綜上所述，2020年可謂是養殖業及飼料成本逐步增加、持續去產能的一年。在疫情封控影響下的短時運輸節奏變化及終端短時的集中囤貨情況下，市場出現了較大的短期波動。同時飼料成本的增加也為未來的價格區間帶來了深遠的影響。
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