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拉絲材期貨可能進(jìn)入一個震蕩整理的階段
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聚烯烴市場分析報告：
周三，華東地區(qū)拉絲聚烯烴的價格區(qū)間在7430-7500元/噸之間。油制PP的制造成本較高，導(dǎo)致其市場毛利率為負(fù)903.02元/噸。與此相比，煤制PP的盈利能力較好，其生產(chǎn)毛利達(dá)到370.93元/噸。在各種聚烯烴制品中，甲醇制PP、丙烷脫氫制PP以及外采丙烯制PP的生產(chǎn)毛利均為負(fù)值，表明這些產(chǎn)品的市場價格暫時還未能完全覆蓋其生產(chǎn)成本。
而在PE方面，高密度聚乙烯(HDPE)的價格為8225元/噸，低密度聚乙烯(LDPE)的價格為10250元/噸，線性低密度聚乙烯(LLDPE)的價格為8695元/噸。油制聚乙烯市場的利潤狀況也不容樂觀，市場毛利為負(fù)257元/噸，而煤制聚乙烯市場則呈現(xiàn)出較好的盈利態(tài)勢，其市場毛利高達(dá)1667元/噸。
從基本面來看，春節(jié)前的供應(yīng)水平預(yù)計將保持在較高位置。然而，隨著節(jié)日的臨近，需求量將逐漸降至年內(nèi)低點。隨著備貨工作的逐步結(jié)束，庫存預(yù)計會有所增加，這主要取決于庫存累積的幅度。在估值方面，近期原油表現(xiàn)強(qiáng)勁，甲醇和輕烴價格也有所回升。
綜合考慮，盡管聚烯烴產(chǎn)品有成本支撐，但在季節(jié)性累庫的背景下，其上行空間可能是能化板塊中較小的品種。因此，預(yù)計價格將呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢，基差可能會走弱。
而在聚氯乙烯市場方面，周三華東市場的PVC價格變動不大。電石法生產(chǎn)的5型料價格在4930-5060元/噸之間，而乙烯料的市場參考價在5200-5500元/噸左右。華北和華南市場的PVC價格也進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整。從基本面來看，上游廠家的生產(chǎn)相對穩(wěn)定，氯堿平衡使得檢修工作較少，供應(yīng)保持在較高水平。
然而，由于處于冬季下游需求淡季，國內(nèi)管材和型材企業(yè)將逐漸停工。在庫存方面，由于部分下游企業(yè)提前備貨，上游廠家集中對市場進(jìn)行發(fā)運交付，企業(yè)庫存有所減少。盡管社會庫存下降壓力依然較大，但總庫存呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢。盡管基本面呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，但市場已對這部分預(yù)期進(jìn)行了計價。在短期內(nèi)，原油市場的強(qiáng)勢可能會帶動能化板塊整體估值回升。因此，PVC市場可能會進(jìn)入一個震蕩整理的階段。
周三，華東地區(qū)拉絲聚烯烴的價格區(qū)間在7430-7500元/噸之間。油制PP的制造成本較高，導(dǎo)致其市場毛利率為負(fù)903.02元/噸。與此相比，煤制PP的盈利能力較好，其生產(chǎn)毛利達(dá)到370.93元/噸。在各種聚烯烴制品中，甲醇制PP、丙烷脫氫制PP以及外采丙烯制PP的生產(chǎn)毛利均為負(fù)值，表明這些產(chǎn)品的市場價格暫時還未能完全覆蓋其生產(chǎn)成本。
而在PE方面，高密度聚乙烯(HDPE)的價格為8225元/噸，低密度聚乙烯(LDPE)的價格為10250元/噸，線性低密度聚乙烯(LLDPE)的價格為8695元/噸。油制聚乙烯市場的利潤狀況也不容樂觀，市場毛利為負(fù)257元/噸，而煤制聚乙烯市場則呈現(xiàn)出較好的盈利態(tài)勢，其市場毛利高達(dá)1667元/噸。
從基本面來看，春節(jié)前的供應(yīng)水平預(yù)計將保持在較高位置。然而，隨著節(jié)日的臨近，需求量將逐漸降至年內(nèi)低點。隨著備貨工作的逐步結(jié)束，庫存預(yù)計會有所增加，這主要取決于庫存累積的幅度。在估值方面，近期原油表現(xiàn)強(qiáng)勁，甲醇和輕烴價格也有所回升。
綜合考慮，盡管聚烯烴產(chǎn)品有成本支撐，但在季節(jié)性累庫的背景下，其上行空間可能是能化板塊中較小的品種。因此，預(yù)計價格將呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢，基差可能會走弱。
而在聚氯乙烯市場方面，周三華東市場的PVC價格變動不大。電石法生產(chǎn)的5型料價格在4930-5060元/噸之間，而乙烯料的市場參考價在5200-5500元/噸左右。華北和華南市場的PVC價格也進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整。從基本面來看，上游廠家的生產(chǎn)相對穩(wěn)定，氯堿平衡使得檢修工作較少，供應(yīng)保持在較高水平。
然而，由于處于冬季下游需求淡季，國內(nèi)管材和型材企業(yè)將逐漸停工。在庫存方面，由于部分下游企業(yè)提前備貨，上游廠家集中對市場進(jìn)行發(fā)運交付，企業(yè)庫存有所減少。盡管社會庫存下降壓力依然較大，但總庫存呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢。盡管基本面呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，但市場已對這部分預(yù)期進(jìn)行了計價。在短期內(nèi)，原油市場的強(qiáng)勢可能會帶動能化板塊整體估值回升。因此，PVC市場可能會進(jìn)入一個震蕩整理的階段。
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