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2025年對純堿期貨價格的預期偏悲觀
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在2024年，純堿行業(yè)呈現(xiàn)了明顯的供應過剩、需求疲軟、價格低迷和庫存積壓的狀況。進入2025年，此狀況預計將延續(xù)。隨著供應量的繼續(xù)增加，需求端相較于前一年依然顯得較為薄弱，導致庫存壓力進一步加大，價格維持弱勢的可能性較高。
深入分析，國內現(xiàn)貨價格在2025年將以聯(lián)堿成本至氨堿成本作為價格中心。這一價格中樞的形成，使得企業(yè)經營面臨較大壓力。考慮到歷史數(shù)據(jù)和當前趨勢，上游企業(yè)被建議積極采用期貨工具來進行風險管理，以應對可能的價格波動。
展望未來，新產能的釋放將進一步加劇供應壓力。2023至2024年間，國內純堿新增產能近800萬噸，累計增幅顯著。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2024年1至11月，純堿產量同比增長了528萬噸，達到3486萬噸，增速高達17.87%。預計在2025年，國內純堿產能釋放將繼續(xù)擴大，計劃投放的新裝置將增加約300萬噸的產能。
在短期內，產能的清理并不容易。由于2025年純堿價格的預期偏悲觀，多數(shù)企業(yè)可能會面臨虧損。盡管供應端的虧損可能導致部分企業(yè)減產，但很少有企業(yè)會主動退出市場。這是因為過去三年純堿市場處于牛市階段，生產企業(yè)積累了豐厚的利潤，這為當前的價格下跌提供了緩沖。
值得注意的是，行業(yè)開工率下滑可能是2025年的大趨勢。由于新產能的投放和價格下跌的預期，國內重質純堿的價格已低于多數(shù)氨堿企業(yè)的成本。預計氨堿企業(yè)的平均產能利用率將在75%左右，聯(lián)堿和氨堿的產能利用率都將有所下滑，這將直接影響產量。
從出口角度看，我國純堿主要出口東南亞和東北亞地區(qū)。這些地區(qū)的人口密度大、經濟增速高，且由于地理位置接近，海運費用相對較低。當價格跌至一定水平時，我國純堿的出口競爭力將增強。預測在2025年，國內純堿的進口量為25萬噸，而出口量將達到199萬噸。
從宏觀角度來看，盡管面臨供應壓力和價格挑戰(zhàn)，但我國純堿行業(yè)仍具有其獨特的優(yōu)勢和潛力。新老企業(yè)的并存將促使行業(yè)進行自我調整和優(yōu)化。對于那些能夠適應市場變化、有效管理風險的企業(yè)來說，這將是一個發(fā)展和壯大的機會。
另外值得注意的是，亞洲是全球純堿消費量最大的區(qū)域。隨著亞洲經濟的持續(xù)發(fā)展和人口密度的增加，對純堿的需求預計將繼續(xù)增長。這將為我國純堿行業(yè)提供更廣闊的市場空間。總體來看，雖然短期內純堿行業(yè)面臨挑戰(zhàn)，但長期前景依然樂觀。
深入分析，國內現(xiàn)貨價格在2025年將以聯(lián)堿成本至氨堿成本作為價格中心。這一價格中樞的形成，使得企業(yè)經營面臨較大壓力。考慮到歷史數(shù)據(jù)和當前趨勢，上游企業(yè)被建議積極采用期貨工具來進行風險管理，以應對可能的價格波動。
展望未來，新產能的釋放將進一步加劇供應壓力。2023至2024年間，國內純堿新增產能近800萬噸，累計增幅顯著。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2024年1至11月，純堿產量同比增長了528萬噸，達到3486萬噸，增速高達17.87%。預計在2025年，國內純堿產能釋放將繼續(xù)擴大，計劃投放的新裝置將增加約300萬噸的產能。
在短期內，產能的清理并不容易。由于2025年純堿價格的預期偏悲觀，多數(shù)企業(yè)可能會面臨虧損。盡管供應端的虧損可能導致部分企業(yè)減產，但很少有企業(yè)會主動退出市場。這是因為過去三年純堿市場處于牛市階段，生產企業(yè)積累了豐厚的利潤，這為當前的價格下跌提供了緩沖。
值得注意的是，行業(yè)開工率下滑可能是2025年的大趨勢。由于新產能的投放和價格下跌的預期，國內重質純堿的價格已低于多數(shù)氨堿企業(yè)的成本。預計氨堿企業(yè)的平均產能利用率將在75%左右，聯(lián)堿和氨堿的產能利用率都將有所下滑，這將直接影響產量。
從出口角度看，我國純堿主要出口東南亞和東北亞地區(qū)。這些地區(qū)的人口密度大、經濟增速高，且由于地理位置接近，海運費用相對較低。當價格跌至一定水平時，我國純堿的出口競爭力將增強。預測在2025年，國內純堿的進口量為25萬噸，而出口量將達到199萬噸。
從宏觀角度來看，盡管面臨供應壓力和價格挑戰(zhàn)，但我國純堿行業(yè)仍具有其獨特的優(yōu)勢和潛力。新老企業(yè)的并存將促使行業(yè)進行自我調整和優(yōu)化。對于那些能夠適應市場變化、有效管理風險的企業(yè)來說，這將是一個發(fā)展和壯大的機會。
另外值得注意的是，亞洲是全球純堿消費量最大的區(qū)域。隨著亞洲經濟的持續(xù)發(fā)展和人口密度的增加，對純堿的需求預計將繼續(xù)增長。這將為我國純堿行業(yè)提供更廣闊的市場空間。總體來看，雖然短期內純堿行業(yè)面臨挑戰(zhàn)，但長期前景依然樂觀。
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