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2024年的鎳市場運行情況波折重重
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針對2023年的情況，原生鎳的過剩現象已逐漸向純鎳領域集中。這一年，雖然印尼的NPI產品面臨過剩，由于電積鎳的大規模產能投放，但其產能爬升仍需時日。然而，到了2024年，NPI的生產因鎳礦配額審批的延遲而受到一定影響，硫酸鎳則因為下游需求不足及生產虧損而出現不同程度的減產。同時，Feni的產量也因新喀動亂及淡水河谷運營許可證等問題出現大幅下滑。然而，中國和印尼的電積鎳項目卻持續投產并逐漸爬坡生產，它們在LME和上期所均申請了交割品牌，為LME注入了大量庫存。特別值得一提的是，中國在2024年已轉變為精煉鎳的凈出口國。
展望至2025年，全球原生鎳的過剩情況預計會有所收窄，但純鎳的過剩態勢仍將持續。中國和印尼的低成本供應正在逐步取代海外高成本產能。市場上可交割的鎳產品貨源日益豐富，即使存在階段性的供需錯配，也難以形成擠倉的局面。然而，我們必須警惕產業鏈在印尼的高度集中，該國的政策變動可能會對整條產業鏈的格局產生深遠影響。據預測，2025年全球原生鎳產量將同比增長4%，達到370萬噸的規模。
對于2024年的鎳市場運行情況，這一年可謂波折重重。年初，鎳價在邊際成本位附近震蕩，接近13萬元/噸。春節后，由于印尼鎳礦RKAB的配額發放延遲，導致市場供應偏緊，礦價上漲，引發了市場的擔憂情緒。此后，隨著市場對美聯儲降息周期開啟的預期升溫，有色板塊整體出現沖高態勢。
4月，英美對俄羅斯的制裁將鎳價推至新高，5月宏觀情緒帶動下，鎳價沖至年內高點16萬元。然而，進入6月，宏觀情緒回落，高鎳價抑制了消費刺激供應，LME庫存持續增加，反映出純鎳的過剩情況。隨著RKAB審批的新進展和印尼MHP投產消息的頻繁傳出，鎳價高位回落，甚至創下新低。
而在隨后的市場走勢中，雖然經歷了短線的炒作高潮，但由于資金流出較多，市場的高度相對有限。不銹鋼市場價格在前三季度保持13000-15000區間的震蕩格局。然而，進入四季度后，受美聯儲鷹派立場和國內政策不及預期的影響，宏觀氛圍與上半年截然不同。
產業方面，青拓三期投產以及鎳系和鉻系原料價格的持續下跌等多重利空因素共振作用下，LME鎳價創下新低的同時，不銹鋼價格也跌破了13000整數關口。總的來說，無論是鎳市場還是不銹鋼市場都經歷了較大的波動和調整。
展望至2025年，全球原生鎳的過剩情況預計會有所收窄，但純鎳的過剩態勢仍將持續。中國和印尼的低成本供應正在逐步取代海外高成本產能。市場上可交割的鎳產品貨源日益豐富，即使存在階段性的供需錯配，也難以形成擠倉的局面。然而，我們必須警惕產業鏈在印尼的高度集中，該國的政策變動可能會對整條產業鏈的格局產生深遠影響。據預測，2025年全球原生鎳產量將同比增長4%，達到370萬噸的規模。
對于2024年的鎳市場運行情況，這一年可謂波折重重。年初，鎳價在邊際成本位附近震蕩，接近13萬元/噸。春節后，由于印尼鎳礦RKAB的配額發放延遲，導致市場供應偏緊，礦價上漲，引發了市場的擔憂情緒。此后，隨著市場對美聯儲降息周期開啟的預期升溫，有色板塊整體出現沖高態勢。
4月，英美對俄羅斯的制裁將鎳價推至新高，5月宏觀情緒帶動下，鎳價沖至年內高點16萬元。然而，進入6月，宏觀情緒回落，高鎳價抑制了消費刺激供應，LME庫存持續增加，反映出純鎳的過剩情況。隨著RKAB審批的新進展和印尼MHP投產消息的頻繁傳出，鎳價高位回落，甚至創下新低。
而在隨后的市場走勢中，雖然經歷了短線的炒作高潮，但由于資金流出較多，市場的高度相對有限。不銹鋼市場價格在前三季度保持13000-15000區間的震蕩格局。然而，進入四季度后，受美聯儲鷹派立場和國內政策不及預期的影響，宏觀氛圍與上半年截然不同。
產業方面，青拓三期投產以及鎳系和鉻系原料價格的持續下跌等多重利空因素共振作用下，LME鎳價創下新低的同時，不銹鋼價格也跌破了13000整數關口。總的來說，無論是鎳市場還是不銹鋼市場都經歷了較大的波動和調整。
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