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甲醇期貨價格在底部得到一定程度的支撐
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國內(nèi)供應維持高位穩(wěn)定：進入二月份，正值春節(jié)假期，國內(nèi)煤礦的開工率將逐漸降低至年度的最低水平。然而，下游電廠的庫存依然充足，對煤價形成了一定的壓制，使其以弱勢運行為主。甲醇的價格在底部得到了一定程度的支撐，由于煤制利潤可觀，煤單醇的開工率將保持在高水平，預計供應將逐漸增加至高位。據(jù)初步估計，二月份的產(chǎn)量將在約740萬噸左右。
進口量明顯減少：進入二月份，國際尤其是伊朗的裝置開工率大幅下滑，其日均產(chǎn)量已降至一萬噸以下。初步評估，二月伊朗的貨物量將在20萬噸左右。進口供應的主力將轉(zhuǎn)向非伊貨源，初步估計在40至45萬噸之間。進口預期增加的部分主要來自馬油以及南美區(qū)域，這些地區(qū)的合約外現(xiàn)貨供應也提供了支持。因此，預計二月份的進口量將下滑至70萬噸以下。
宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)平穩(wěn)，需求呈現(xiàn)季節(jié)性回落：隨著二月份春節(jié)的到來，甲醇下游消費將呈現(xiàn)季節(jié)性的減弱。盡管國內(nèi)宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)平穩(wěn)，但受下游利潤壓縮的影響，消費支撐力度逐漸增強。傳統(tǒng)下游開工率預計將呈現(xiàn)季節(jié)性回落的趨勢。此外，MTO端的利潤進一步被壓縮，港口MTO停車的預期也在增強。
港口庫存開始減少，內(nèi)地企業(yè)壓力不大：由于國際供應的回落，伊朗貨物的裝船量降至低位，導致進口到港量下滑。而下游剛性需求持續(xù)消耗，港口繼續(xù)保持窄幅去庫的趨勢。另一方面，內(nèi)地檢修裝置逐漸回歸，供應陸續(xù)恢復，需求回落使得企業(yè)庫存可能呈現(xiàn)窄幅增長，但整體壓力并不大，需密切關注煤價變化。
總體來看，二月份國內(nèi)甲醇的供應狀況尚可，但進口量的減少趨勢逐漸明顯。下游需求呈現(xiàn)季節(jié)性回落，甲醇市場將由之前的供需雙旺逐漸演變?yōu)楣┬桦p弱的格局。價格的高點已經(jīng)出現(xiàn)。宏觀經(jīng)濟的波動對大宗商品的走勢具有較大影響。同時，當前中東局勢雖然有所緩和，但俄烏問題持續(xù)存在，尤其需要關注伊朗的動態(tài)，因為我國進口甲醇中伊朗貨物的占比高達65%以上。
進口量明顯減少：進入二月份，國際尤其是伊朗的裝置開工率大幅下滑，其日均產(chǎn)量已降至一萬噸以下。初步評估，二月伊朗的貨物量將在20萬噸左右。進口供應的主力將轉(zhuǎn)向非伊貨源，初步估計在40至45萬噸之間。進口預期增加的部分主要來自馬油以及南美區(qū)域，這些地區(qū)的合約外現(xiàn)貨供應也提供了支持。因此，預計二月份的進口量將下滑至70萬噸以下。
宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)平穩(wěn)，需求呈現(xiàn)季節(jié)性回落：隨著二月份春節(jié)的到來，甲醇下游消費將呈現(xiàn)季節(jié)性的減弱。盡管國內(nèi)宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)平穩(wěn)，但受下游利潤壓縮的影響，消費支撐力度逐漸增強。傳統(tǒng)下游開工率預計將呈現(xiàn)季節(jié)性回落的趨勢。此外，MTO端的利潤進一步被壓縮，港口MTO停車的預期也在增強。
港口庫存開始減少，內(nèi)地企業(yè)壓力不大：由于國際供應的回落，伊朗貨物的裝船量降至低位，導致進口到港量下滑。而下游剛性需求持續(xù)消耗，港口繼續(xù)保持窄幅去庫的趨勢。另一方面，內(nèi)地檢修裝置逐漸回歸，供應陸續(xù)恢復，需求回落使得企業(yè)庫存可能呈現(xiàn)窄幅增長，但整體壓力并不大，需密切關注煤價變化。
總體來看，二月份國內(nèi)甲醇的供應狀況尚可，但進口量的減少趨勢逐漸明顯。下游需求呈現(xiàn)季節(jié)性回落，甲醇市場將由之前的供需雙旺逐漸演變?yōu)楣┬桦p弱的格局。價格的高點已經(jīng)出現(xiàn)。宏觀經(jīng)濟的波動對大宗商品的走勢具有較大影響。同時，當前中東局勢雖然有所緩和，但俄烏問題持續(xù)存在，尤其需要關注伊朗的動態(tài)，因為我國進口甲醇中伊朗貨物的占比高達65%以上。
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