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經(jīng)濟數(shù)據(jù)有明顯的好轉(zhuǎn) 鋼價有望繼續(xù)上漲
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自2021年鋼材價格峰頂回落以來，目前已經(jīng)度過了長達三年的下跌周期。由于價格不斷走低，鋼廠的盈利持續(xù)下降，這導(dǎo)致了2024年國內(nèi)鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)顯著的減少。在供應(yīng)短缺的背景下，鋼材庫存已經(jīng)跌至歷史最低水平。從2024年四季度開始，國內(nèi)政策的推動力度不斷加大，經(jīng)濟數(shù)據(jù)有了明顯的好轉(zhuǎn)，同時鋼價也展現(xiàn)出企穩(wěn)的態(tài)勢。展望未來市場，隨著節(jié)日后需求的釋放和低庫存的狀況，鋼價有望繼續(xù)上漲。
經(jīng)濟狀況明顯改善
在2024年9月24日一系列增量政策出臺后，經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出顯著的好轉(zhuǎn)。特別是在2024年四季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增速超出了預(yù)期，達到了5.4%，并成功完成了全年5%的增長目標(biāo)。同年12月，工業(yè)增加值的同比增長率達到了6.2%，創(chuàng)下了自2024年5月以來的新高。盡管2025年面臨外部環(huán)境的不確定性，但國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展仍需政策的持續(xù)推動。其中，國務(wù)院辦公廳于2024年12月22日印發(fā)了《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，提出了七大類共計十七項措施，包括擴大專項債券的投向領(lǐng)域和用作項目資本金的范圍等。此外，在2025年1月8日的國新辦政策吹風(fēng)會上，介紹了進一步擴大“兩新”政策實施范圍、提高補貼標(biāo)準(zhǔn)、簡化流程等措施，這些都將有助于經(jīng)濟的持續(xù)好轉(zhuǎn)。
房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇
在2024年四季度，房地產(chǎn)市場銷售出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，10月至12月的全國商品房銷售面積同比增速分別為-1.62%、3.2%和-0.47%。其中，11月的銷售面積實現(xiàn)了自2023年6月以來的首次增長，而12月的下降幅度也僅在0.5%左右，且30個大中城市的數(shù)據(jù)一直保持正增長。隨著居民收入的改善、政策的持續(xù)推動以及低利率環(huán)境，預(yù)計2025年房地產(chǎn)銷售將重回正增長軌道，從而減輕了房地產(chǎn)用鋼的拖累。
基建領(lǐng)域的強勁表現(xiàn)
在政策的推動下，基建投資在2024年四季度的增速出現(xiàn)了明顯的增長。具體數(shù)據(jù)顯示，三季度平均增速為1.84%，而四季度達到了5.13%，12月的基建投資增速更是達到了6.26%。據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年12月全國共開工了4520個項目，總投資額高達約26168.43億元，同比自2024年4月以來再次實現(xiàn)正增長。此外，小松挖掘機數(shù)據(jù)顯示，12月中國地區(qū)的開工小時數(shù)同比增長了19.5%，為全年最高。作為逆周期調(diào)節(jié)的重要手段，預(yù)計2025年地方專項債的發(fā)行和使用進度將繼續(xù)加快，從而推動基建投資的持續(xù)增長，預(yù)計一季度將保持較高的增長態(tài)勢。
制造業(yè)的強勁需求
近年來，制造業(yè)一直是需求端的亮點。數(shù)據(jù)顯示，2024年1至12月制造業(yè)投資增速同比增加9.2%。此外，以舊換新政策明顯拉動了相關(guān)品種的消費。同年12月，家電零售額同比增長了39.3%，汽車產(chǎn)銷同比分別增長了9.3%和10.5%。四季度裝備制造業(yè)銷售收入同比增長了8.3%，較三季度提高了4個百分點。預(yù)計2025年一季度制造業(yè)用鋼需求將延續(xù)高增長態(tài)勢。
鋼材出口的韌性
盡管全球貿(mào)易環(huán)境多變，但中國鋼材出口仍展現(xiàn)出韌性。數(shù)據(jù)顯示，2024年鋼材出口總量為11071.6萬噸，同比增長了22.7%。這超出了市場的預(yù)期。進入2025年后，鋼廠接單情況依然良好，主要出口市場集中在東南亞、西亞、東亞以及非洲、南美洲等地，占據(jù)了全部出口的80%以上。由于中國對美國的直接鋼材出口量相對較少，因此美國加征關(guān)稅對直接出口的影響預(yù)計不會很大。短期內(nèi)看，鋼材出口仍保持韌性。
隨著市場進入旺季消費驗證階段，通過以上分析可以看出，地產(chǎn)、基建、制造業(yè)、出口等領(lǐng)域都有望在一季度帶來積極的反饋。這為市場帶來了樂觀的預(yù)期。
經(jīng)濟狀況明顯改善
在2024年9月24日一系列增量政策出臺后，經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出顯著的好轉(zhuǎn)。特別是在2024年四季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增速超出了預(yù)期，達到了5.4%，并成功完成了全年5%的增長目標(biāo)。同年12月，工業(yè)增加值的同比增長率達到了6.2%，創(chuàng)下了自2024年5月以來的新高。盡管2025年面臨外部環(huán)境的不確定性，但國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展仍需政策的持續(xù)推動。其中，國務(wù)院辦公廳于2024年12月22日印發(fā)了《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，提出了七大類共計十七項措施，包括擴大專項債券的投向領(lǐng)域和用作項目資本金的范圍等。此外，在2025年1月8日的國新辦政策吹風(fēng)會上，介紹了進一步擴大“兩新”政策實施范圍、提高補貼標(biāo)準(zhǔn)、簡化流程等措施，這些都將有助于經(jīng)濟的持續(xù)好轉(zhuǎn)。
房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇
在2024年四季度，房地產(chǎn)市場銷售出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，10月至12月的全國商品房銷售面積同比增速分別為-1.62%、3.2%和-0.47%。其中，11月的銷售面積實現(xiàn)了自2023年6月以來的首次增長，而12月的下降幅度也僅在0.5%左右，且30個大中城市的數(shù)據(jù)一直保持正增長。隨著居民收入的改善、政策的持續(xù)推動以及低利率環(huán)境，預(yù)計2025年房地產(chǎn)銷售將重回正增長軌道，從而減輕了房地產(chǎn)用鋼的拖累。
基建領(lǐng)域的強勁表現(xiàn)
在政策的推動下，基建投資在2024年四季度的增速出現(xiàn)了明顯的增長。具體數(shù)據(jù)顯示，三季度平均增速為1.84%，而四季度達到了5.13%，12月的基建投資增速更是達到了6.26%。據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年12月全國共開工了4520個項目，總投資額高達約26168.43億元，同比自2024年4月以來再次實現(xiàn)正增長。此外，小松挖掘機數(shù)據(jù)顯示，12月中國地區(qū)的開工小時數(shù)同比增長了19.5%，為全年最高。作為逆周期調(diào)節(jié)的重要手段，預(yù)計2025年地方專項債的發(fā)行和使用進度將繼續(xù)加快，從而推動基建投資的持續(xù)增長，預(yù)計一季度將保持較高的增長態(tài)勢。
制造業(yè)的強勁需求
近年來，制造業(yè)一直是需求端的亮點。數(shù)據(jù)顯示，2024年1至12月制造業(yè)投資增速同比增加9.2%。此外，以舊換新政策明顯拉動了相關(guān)品種的消費。同年12月，家電零售額同比增長了39.3%，汽車產(chǎn)銷同比分別增長了9.3%和10.5%。四季度裝備制造業(yè)銷售收入同比增長了8.3%，較三季度提高了4個百分點。預(yù)計2025年一季度制造業(yè)用鋼需求將延續(xù)高增長態(tài)勢。
鋼材出口的韌性
盡管全球貿(mào)易環(huán)境多變，但中國鋼材出口仍展現(xiàn)出韌性。數(shù)據(jù)顯示，2024年鋼材出口總量為11071.6萬噸，同比增長了22.7%。這超出了市場的預(yù)期。進入2025年后，鋼廠接單情況依然良好，主要出口市場集中在東南亞、西亞、東亞以及非洲、南美洲等地，占據(jù)了全部出口的80%以上。由于中國對美國的直接鋼材出口量相對較少，因此美國加征關(guān)稅對直接出口的影響預(yù)計不會很大。短期內(nèi)看，鋼材出口仍保持韌性。
隨著市場進入旺季消費驗證階段，通過以上分析可以看出，地產(chǎn)、基建、制造業(yè)、出口等領(lǐng)域都有望在一季度帶來積極的反饋。這為市場帶來了樂觀的預(yù)期。
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