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短期工業硅期貨向上的修復空間仍有限
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市場態勢觀察：春節后初周，工業硅期貨市場呈現出相對積極的態勢。市場情緒明顯回暖，對即將實施的能耗限制政策抱有期待，多空雙方的博弈也顯著加強。主力合約迅速轉移至5月，SI2505整周交易波動微小，跌幅僅-0.18%，最終收于10930元/噸，展現出一定的市場韌性。
在現貨市場方面，市場活躍程度較低，需求尚未明顯復蘇。下游企業大多以消化節前庫存為主，新訂單成交稀少。上下游企業的開工率基本與節日前水平保持一致，短期內供需矛盾并不突出。
供應狀況分析：本周工業硅的開爐數量與節前基本持平。據百川盈孚數據，截至2月6日，我國金屬硅開爐數量為228臺，整體開爐率維持在30.16%，與上周持平。這表明，盡管市場面臨壓力，但生產端的穩定性得以保持。
需求面情況：多晶硅價格保持穩定，正等待節后新的交易契機。多晶硅產量保持穩定，對工業硅的需求保持在較低水平。有機硅市場價格波動有限，下游采購尚未啟動，單體企業開工負荷下降，對工業硅的需求呈現偏弱態勢。鋁合金需求變化較小，整體需求面呈現出一定的穩定性。此外，工業硅12月的出口環比略有增長，海外需求保持相對穩定。
成本與利潤狀況：工業硅的生產成本暫時沒有變化，與節前保持一致。然而，近期石油焦及電極的支撐作用顯現，未來成本可能有所上行。當前，工業硅的現貨價格仍然偏弱，行業面臨著較大的虧損壓力。
綜合分析：春節后初周，工業硅期貨市場呈現出回暖趨勢，市場交易活躍度有所提升，主力合約快速轉移至5月。然而，現貨市場仍未完全從節日節奏中恢復。從基本面來看，盡管北方硅企有意增加產能，但在行業虧損的背景下，整體開工率下滑的趨勢難以逆轉。
當前，工業硅的生產與消費已基本平衡，未來行業有望階段性去庫存，為價格提供支撐。不過，當前工業硅的基本面仍然偏弱，庫存高位亟待消化，需求依然顯得低迷。雖然我們認為工業硅價格的底部已經出現，但短期內向上的修復空間仍有限。因此，操作上建議逢低輕倉布局遠期多單，SI2505合約的參考價格區間為10600-11200元/噸。
總體來看，市場雖有所回暖，但仍需謹慎觀望，把握行業動態，靈活調整策略。
在現貨市場方面，市場活躍程度較低，需求尚未明顯復蘇。下游企業大多以消化節前庫存為主，新訂單成交稀少。上下游企業的開工率基本與節日前水平保持一致，短期內供需矛盾并不突出。
供應狀況分析：本周工業硅的開爐數量與節前基本持平。據百川盈孚數據，截至2月6日，我國金屬硅開爐數量為228臺，整體開爐率維持在30.16%，與上周持平。這表明，盡管市場面臨壓力，但生產端的穩定性得以保持。
需求面情況：多晶硅價格保持穩定，正等待節后新的交易契機。多晶硅產量保持穩定，對工業硅的需求保持在較低水平。有機硅市場價格波動有限，下游采購尚未啟動，單體企業開工負荷下降，對工業硅的需求呈現偏弱態勢。鋁合金需求變化較小，整體需求面呈現出一定的穩定性。此外，工業硅12月的出口環比略有增長，海外需求保持相對穩定。
成本與利潤狀況：工業硅的生產成本暫時沒有變化，與節前保持一致。然而，近期石油焦及電極的支撐作用顯現，未來成本可能有所上行。當前，工業硅的現貨價格仍然偏弱，行業面臨著較大的虧損壓力。
綜合分析：春節后初周，工業硅期貨市場呈現出回暖趨勢，市場交易活躍度有所提升，主力合約快速轉移至5月。然而，現貨市場仍未完全從節日節奏中恢復。從基本面來看，盡管北方硅企有意增加產能，但在行業虧損的背景下，整體開工率下滑的趨勢難以逆轉。
當前，工業硅的生產與消費已基本平衡，未來行業有望階段性去庫存，為價格提供支撐。不過，當前工業硅的基本面仍然偏弱，庫存高位亟待消化，需求依然顯得低迷。雖然我們認為工業硅價格的底部已經出現，但短期內向上的修復空間仍有限。因此，操作上建議逢低輕倉布局遠期多單，SI2505合約的參考價格區間為10600-11200元/噸。
總體來看，市場雖有所回暖，但仍需謹慎觀望，把握行業動態，靈活調整策略。
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