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短期工業(yè)硅期貨向上的修復(fù)空間仍有限
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市場態(tài)勢(shì)觀察：春節(jié)后初周，工業(yè)硅期貨市場呈現(xiàn)出相對(duì)積極的態(tài)勢(shì)。市場情緒明顯回暖，對(duì)即將實(shí)施的能耗限制政策抱有期待，多空雙方的博弈也顯著加強(qiáng)。主力合約迅速轉(zhuǎn)移至5月，SI2505整周交易波動(dòng)微小，跌幅僅-0.18%，最終收于10930元/噸，展現(xiàn)出一定的市場韌性。
在現(xiàn)貨市場方面，市場活躍程度較低，需求尚未明顯復(fù)蘇。下游企業(yè)大多以消化節(jié)前庫存為主，新訂單成交稀少。上下游企業(yè)的開工率基本與節(jié)日前水平保持一致，短期內(nèi)供需矛盾并不突出。
供應(yīng)狀況分析：本周工業(yè)硅的開爐數(shù)量與節(jié)前基本持平。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至2月6日，我國金屬硅開爐數(shù)量為228臺(tái)，整體開爐率維持在30.16%，與上周持平。這表明，盡管市場面臨壓力，但生產(chǎn)端的穩(wěn)定性得以保持。
需求面情況：多晶硅價(jià)格保持穩(wěn)定，正等待節(jié)后新的交易契機(jī)。多晶硅產(chǎn)量保持穩(wěn)定，對(duì)工業(yè)硅的需求保持在較低水平。有機(jī)硅市場價(jià)格波動(dòng)有限，下游采購尚未啟動(dòng)，單體企業(yè)開工負(fù)荷下降，對(duì)工業(yè)硅的需求呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)。鋁合金需求變化較小，整體需求面呈現(xiàn)出一定的穩(wěn)定性。此外，工業(yè)硅12月的出口環(huán)比略有增長，海外需求保持相對(duì)穩(wěn)定。
成本與利潤狀況：工業(yè)硅的生產(chǎn)成本暫時(shí)沒有變化，與節(jié)前保持一致。然而，近期石油焦及電極的支撐作用顯現(xiàn)，未來成本可能有所上行。當(dāng)前，工業(yè)硅的現(xiàn)貨價(jià)格仍然偏弱，行業(yè)面臨著較大的虧損壓力。
綜合分析：春節(jié)后初周，工業(yè)硅期貨市場呈現(xiàn)出回暖趨勢(shì)，市場交易活躍度有所提升，主力合約快速轉(zhuǎn)移至5月。然而，現(xiàn)貨市場仍未完全從節(jié)日節(jié)奏中恢復(fù)。從基本面來看，盡管北方硅企有意增加產(chǎn)能，但在行業(yè)虧損的背景下，整體開工率下滑的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。
當(dāng)前，工業(yè)硅的生產(chǎn)與消費(fèi)已基本平衡，未來行業(yè)有望階段性去庫存，為價(jià)格提供支撐。不過，當(dāng)前工業(yè)硅的基本面仍然偏弱，庫存高位亟待消化，需求依然顯得低迷。雖然我們認(rèn)為工業(yè)硅價(jià)格的底部已經(jīng)出現(xiàn)，但短期內(nèi)向上的修復(fù)空間仍有限。因此，操作上建議逢低輕倉布局遠(yuǎn)期多單，SI2505合約的參考價(jià)格區(qū)間為10600-11200元/噸。
總體來看，市場雖有所回暖，但仍需謹(jǐn)慎觀望，把握行業(yè)動(dòng)態(tài)，靈活調(diào)整策略。
在現(xiàn)貨市場方面，市場活躍程度較低，需求尚未明顯復(fù)蘇。下游企業(yè)大多以消化節(jié)前庫存為主，新訂單成交稀少。上下游企業(yè)的開工率基本與節(jié)日前水平保持一致，短期內(nèi)供需矛盾并不突出。
供應(yīng)狀況分析：本周工業(yè)硅的開爐數(shù)量與節(jié)前基本持平。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至2月6日，我國金屬硅開爐數(shù)量為228臺(tái)，整體開爐率維持在30.16%，與上周持平。這表明，盡管市場面臨壓力，但生產(chǎn)端的穩(wěn)定性得以保持。
需求面情況：多晶硅價(jià)格保持穩(wěn)定，正等待節(jié)后新的交易契機(jī)。多晶硅產(chǎn)量保持穩(wěn)定，對(duì)工業(yè)硅的需求保持在較低水平。有機(jī)硅市場價(jià)格波動(dòng)有限，下游采購尚未啟動(dòng)，單體企業(yè)開工負(fù)荷下降，對(duì)工業(yè)硅的需求呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)。鋁合金需求變化較小，整體需求面呈現(xiàn)出一定的穩(wěn)定性。此外，工業(yè)硅12月的出口環(huán)比略有增長，海外需求保持相對(duì)穩(wěn)定。
成本與利潤狀況：工業(yè)硅的生產(chǎn)成本暫時(shí)沒有變化，與節(jié)前保持一致。然而，近期石油焦及電極的支撐作用顯現(xiàn)，未來成本可能有所上行。當(dāng)前，工業(yè)硅的現(xiàn)貨價(jià)格仍然偏弱，行業(yè)面臨著較大的虧損壓力。
綜合分析：春節(jié)后初周，工業(yè)硅期貨市場呈現(xiàn)出回暖趨勢(shì)，市場交易活躍度有所提升，主力合約快速轉(zhuǎn)移至5月。然而，現(xiàn)貨市場仍未完全從節(jié)日節(jié)奏中恢復(fù)。從基本面來看，盡管北方硅企有意增加產(chǎn)能，但在行業(yè)虧損的背景下，整體開工率下滑的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。
當(dāng)前，工業(yè)硅的生產(chǎn)與消費(fèi)已基本平衡，未來行業(yè)有望階段性去庫存，為價(jià)格提供支撐。不過，當(dāng)前工業(yè)硅的基本面仍然偏弱，庫存高位亟待消化，需求依然顯得低迷。雖然我們認(rèn)為工業(yè)硅價(jià)格的底部已經(jīng)出現(xiàn)，但短期內(nèi)向上的修復(fù)空間仍有限。因此，操作上建議逢低輕倉布局遠(yuǎn)期多單，SI2505合約的參考價(jià)格區(qū)間為10600-11200元/噸。
總體來看，市場雖有所回暖，但仍需謹(jǐn)慎觀望，把握行業(yè)動(dòng)態(tài)，靈活調(diào)整策略。
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