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豆油期貨價格走勢可能繼續保持偏多態勢
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就豆油而言，市場目前的關注重點轉向南美產區的天氣狀況以及中美兩國的貿易關系。據透露，從氣候條件來看，南美北部部分地區出現了過多的降水，導致巴西大豆的收割進度有所減緩。而在南美南部，局部地區的干旱狀況對大豆的單產構成了不利影響，這也使得阿根廷的大豆產量預期有所下調。在后續的天氣變化和政策支持下，豆油的價格走勢可能繼續保持偏多的態勢。
“在國內方面，2至3月份進口大豆的供應顯得較為緊張，這促使豆油貿易商積極進行采購。預計豆油將繼續呈現去庫存的趨勢，這將為國內豆油價格的支撐提供有力支持。”姜穎分析道。
美國對加拿大征收關稅的時間被推遲，這疊加了競爭產品植物油價格的上漲，對菜油市場產生了利多的效應。姜穎認為，之前的美國生柴政策所帶來的不利影響已暫時交易完畢。而美國對加拿大關稅的延遲，使得市場對加拿大菜油需求下滑的悲觀預期得到了一定程度的改善，從而促使菜油價格出現修復性上漲。
然而，值得注意的是，根據美國的45Z規則，菜油暫時無法獲得稅收減免。若美國最終對加拿大實施關稅，可能會導致加拿大菜油對美國的出口量大幅下降，轉而出口至歐盟及我國。這種貿易流向的改變可能會增加國內菜油的供應量，從而構成潛在的利空因素。“王一博提醒說。
展望二月的油脂市場整體走勢，姜穎表示油脂市場可能繼續保持強勢態勢。然而，由于美國關稅政策的不確定性，市場波動可能會加大。從品種間走勢來看，預計豆油在油脂板塊中的單邊表現將最為強勁，其次是棕櫚油。而菜油由于國內供應相對充足，其上漲空間預計將相對有限，在油脂板塊中的表現可能會偏弱一些。
針對投資策略，我們建議采取做空菜棕價差的策略。目前國內菜油庫存處于同期高位水平，加之俄羅斯菜油到港的季節性增加使得現貨供給充足。結合當前國際菜籽貿易流向的變化來看，若加拿大菜油對美的出口量減少，將可能轉向出口至我國和歐盟。
這可能使得國內菜油供需關系呈現偏寬松的局面并持續存在。同時，目前產銷區的棕櫚油庫存偏低，且二月份其產地仍處于季節性減產季。此外，印度等國在二至三月間的齋月備貨需求將對棕櫚油價格產生一定的利多影響。
“在國內方面，2至3月份進口大豆的供應顯得較為緊張，這促使豆油貿易商積極進行采購。預計豆油將繼續呈現去庫存的趨勢，這將為國內豆油價格的支撐提供有力支持。”姜穎分析道。
美國對加拿大征收關稅的時間被推遲，這疊加了競爭產品植物油價格的上漲，對菜油市場產生了利多的效應。姜穎認為，之前的美國生柴政策所帶來的不利影響已暫時交易完畢。而美國對加拿大關稅的延遲，使得市場對加拿大菜油需求下滑的悲觀預期得到了一定程度的改善，從而促使菜油價格出現修復性上漲。
然而，值得注意的是，根據美國的45Z規則，菜油暫時無法獲得稅收減免。若美國最終對加拿大實施關稅，可能會導致加拿大菜油對美國的出口量大幅下降，轉而出口至歐盟及我國。這種貿易流向的改變可能會增加國內菜油的供應量，從而構成潛在的利空因素。“王一博提醒說。
展望二月的油脂市場整體走勢，姜穎表示油脂市場可能繼續保持強勢態勢。然而，由于美國關稅政策的不確定性，市場波動可能會加大。從品種間走勢來看，預計豆油在油脂板塊中的單邊表現將最為強勁，其次是棕櫚油。而菜油由于國內供應相對充足，其上漲空間預計將相對有限，在油脂板塊中的表現可能會偏弱一些。
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這可能使得國內菜油供需關系呈現偏寬松的局面并持續存在。同時，目前產銷區的棕櫚油庫存偏低，且二月份其產地仍處于季節性減產季。此外，印度等國在二至三月間的齋月備貨需求將對棕櫚油價格產生一定的利多影響。
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