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碳酸鋰05合約的價格波動區間相對較窄
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從品種價差的角度觀察，工電價格差距持續縮小，這顯示出氫氧化鋰工廠在主動維持價格穩定，其價格表現相較于電碳更具韌性。
從原料視角出發，輝石自12月底以來價格呈現出堅挺態勢，當前港口價格穩定在870至880美元之間。這一價格堅挺的趨勢對碳酸鋰的生產利潤構成了壓縮，鋰鹽廠的生產利潤并不樂觀，生態環境也因此面臨挑戰。
從供應端的角度分析，自今年1月份起，供應鏈已顯現出減量趨勢。這一現象在輝石端和鹽湖端均有體現，鹽湖端的減量主要由于天氣因素，是季節性供應下滑的體現。而輝石端的減量則主要是受到利潤壓縮的影響。
值得一提的是，2024年11月提供了一次良好的套期保值機會，許多鋰鹽廠因此提前兌現了1至2個月的產量。然而，兩三個月后，套期保值的量難以維持，對于鋰鹽廠而言，即期利潤顯得較為薄弱，導致碳酸鋰產量出現小幅下滑。此外，春節期間，上游企業陸續進行設備檢修，供應持續下滑。
就庫存狀態而言，2025年碳酸鋰庫存處于平衡狀態。上游庫存明顯減少，而下游庫存有所增加，庫存從上游向下游轉移。盡管下游絕對庫存接近4萬噸，但備貨天數仍維持在10至15天左右，未出現超預期備貨情況。
另一方面，自1月份以來，期貨倉單量呈現出消化趨勢。在碳酸鋰上市兩年多的時間里，通常都是倉單生成的狀態，但目前的倉單消化并不常見，這表明盤面倉單的性價比對下游客戶而言具有吸引力。
在現貨基差方面，整體呈現強勁狀態。節前盤面02合約與現貨平水，而現在則有300至400左右的升水。在現貨基差非常堅挺的情況下，倉單逐漸消化，顯示出近端月差明顯走強。
針對近端的3至4價差，過去經驗顯示大家對注銷月存在反套預期。然而，自24年11月份起，產業主動接手倉單，帶來了較大的正套情況。因此，短期內3至4反套操作可能較為困難。
總結碳酸鋰的情況，首先下游客戶并未進行大幅度備貨；其次，現貨基差偏強，近端基差走強明顯；再者，原料端鋰輝石價格穩固。從盤面定價角度看，碳酸鋰05合約的價格波動區間相對較窄，下游價格大約在76000至77000的點價區間內。因此，建議投資者可逢低看多05合約。
從原料視角出發，輝石自12月底以來價格呈現出堅挺態勢，當前港口價格穩定在870至880美元之間。這一價格堅挺的趨勢對碳酸鋰的生產利潤構成了壓縮，鋰鹽廠的生產利潤并不樂觀，生態環境也因此面臨挑戰。
從供應端的角度分析，自今年1月份起，供應鏈已顯現出減量趨勢。這一現象在輝石端和鹽湖端均有體現，鹽湖端的減量主要由于天氣因素，是季節性供應下滑的體現。而輝石端的減量則主要是受到利潤壓縮的影響。
值得一提的是，2024年11月提供了一次良好的套期保值機會，許多鋰鹽廠因此提前兌現了1至2個月的產量。然而，兩三個月后，套期保值的量難以維持，對于鋰鹽廠而言，即期利潤顯得較為薄弱，導致碳酸鋰產量出現小幅下滑。此外，春節期間，上游企業陸續進行設備檢修，供應持續下滑。
就庫存狀態而言，2025年碳酸鋰庫存處于平衡狀態。上游庫存明顯減少，而下游庫存有所增加，庫存從上游向下游轉移。盡管下游絕對庫存接近4萬噸，但備貨天數仍維持在10至15天左右，未出現超預期備貨情況。
另一方面，自1月份以來，期貨倉單量呈現出消化趨勢。在碳酸鋰上市兩年多的時間里，通常都是倉單生成的狀態，但目前的倉單消化并不常見，這表明盤面倉單的性價比對下游客戶而言具有吸引力。
在現貨基差方面，整體呈現強勁狀態。節前盤面02合約與現貨平水，而現在則有300至400左右的升水。在現貨基差非常堅挺的情況下，倉單逐漸消化，顯示出近端月差明顯走強。
針對近端的3至4價差，過去經驗顯示大家對注銷月存在反套預期。然而，自24年11月份起，產業主動接手倉單，帶來了較大的正套情況。因此，短期內3至4反套操作可能較為困難。
總結碳酸鋰的情況，首先下游客戶并未進行大幅度備貨；其次，現貨基差偏強，近端基差走強明顯；再者，原料端鋰輝石價格穩固。從盤面定價角度看，碳酸鋰05合約的價格波動區間相對較窄，下游價格大約在76000至77000的點價區間內。因此，建議投資者可逢低看多05合約。
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